今日早盤研發(fā)觀點(diǎn)2024-05-23
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團(tuán)隊(duì) |
宏觀 | 隔夜美股三大指數(shù)集體走弱，道指創(chuàng)本月最大跌幅，標(biāo)普、納指和跌落紀(jì)錄高位。美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要后，兩年期美債收益率刷新日高，美元指數(shù)跳漲至一周高位。英國CPI后，英鎊創(chuàng)兩個(gè)月新高。黃金、原油刷新日低，盤中跌近2%。原油三連跌。倫銅收跌超4%，和紐約期金繼續(xù)跌離紀(jì)錄高位，連創(chuàng)歷史新高的紐銅一度回落超6%，倫鎳跌超4%。國內(nèi)方面，30年期超長(zhǎng)期特別國債延續(xù)一級(jí)市場(chǎng)認(rèn)購火熱情況，二級(jí)上市首日競(jìng)價(jià)交投活躍，引發(fā)關(guān)注。監(jiān)管層后續(xù)其將密切關(guān)注“24特國01”的交易情況，如發(fā)現(xiàn)存在個(gè)別投資者違規(guī)拉抬或者自買自賣等異常交易行為，將依規(guī)快速查處。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，決策者擔(dān)心通脹下降進(jìn)展不足，認(rèn)為需要花更多時(shí)間才會(huì)有信心降息，暗示繼續(xù)保持高利率的觀望狀態(tài)應(yīng)持續(xù)更久，多名決策者有意一旦通脹風(fēng)險(xiǎn)重燃就進(jìn)一步加息。今日重點(diǎn)關(guān)注歐元區(qū)5月制造業(yè)，服務(wù)業(yè)PMI。 | 宏觀金融 | |
股指 | 昨日四組期指表現(xiàn)分化，IH、IF、IM分別收漲0.16%、0.28%、0.31%，IC收跌0.10%?，F(xiàn)貨A股三大指數(shù)走勢(shì)分化，截止收盤，滬指漲0.02%，收?qǐng)?bào)3158.54點(diǎn)；深證成指漲0.12%，收?qǐng)?bào)9693.05點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.88%，收?qǐng)?bào)1877.93點(diǎn)。滬深兩市成交額達(dá)到8312億，較上個(gè)交易日放量319億。行業(yè)板塊漲多跌少，光伏設(shè)備板塊掀起漲停潮，工程咨詢服務(wù)、房地產(chǎn)服務(wù)、電池、消費(fèi)電子、風(fēng)電設(shè)備、教育板塊漲幅居前，旅游酒店、貴金屬、化肥行業(yè)、采掘行業(yè)跌幅居前。國內(nèi)方面，中國4月社會(huì)消費(fèi)品零售增速低于預(yù)期，同比增長(zhǎng)放緩至2.3%，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增6.7%，工業(yè)生產(chǎn)回升勢(shì)頭強(qiáng)勁，固定資產(chǎn)投資規(guī)模擴(kuò)大，房地產(chǎn)開發(fā)投資延續(xù)降勢(shì)，各線城市二手房?jī)r(jià)格環(huán)比、同比降幅均擴(kuò)大。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，決策者擔(dān)心通脹下降進(jìn)展不足，認(rèn)為需要花更多時(shí)間才會(huì)有信心降息，暗示繼續(xù)保持高利率的觀望狀態(tài)應(yīng)持續(xù)更久，多名決策者有意一旦通脹風(fēng)險(xiǎn)重燃就進(jìn)一步加息。綜合看，短期國內(nèi)房地產(chǎn)利好政策的密集發(fā)布對(duì)市場(chǎng)做多情緒有一定提升，但目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活力、融資需求偏弱的現(xiàn)實(shí)尚未扭轉(zhuǎn)，海外流動(dòng)性釋放預(yù)期反復(fù)下，指數(shù)或仍以區(qū)間震蕩為主。 | ||
貴金屬 | 隔夜滬金主力收跌1.66%，滬銀主力收跌3.15%，倫敦金收跌1.73%，金銀比價(jià)77.1。隔夜貴金屬跌幅較大，主要由于近期黃金漲勢(shì)降溫，投資者紛紛獲利了結(jié)，疊加美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為需要比之前預(yù)期更長(zhǎng)的時(shí)間才能對(duì)通脹回落有更大的信心，市場(chǎng)減少了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年降息的押注，貴金屬受累下跌?；久妫?月美國 CPI數(shù)據(jù)整體較為樂觀，但需注意近期美聯(lián)儲(chǔ)官員講話均偏鷹，在打壓降息預(yù)期，關(guān)注周三晚公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要。資金方面，4月央行購金步伐延續(xù)，我國央行已連續(xù)18個(gè)月增持黃金，截至4月末，中國的黃金儲(chǔ)備達(dá)到7280萬盎司，環(huán)比增加6萬盎司。截至5/21，SPDR黃金ETF持倉838.54噸，SLV白銀ETF持倉13132.75噸。整體來說，近期美聯(lián)儲(chǔ)官員態(tài)度偏鷹打壓降息預(yù)期，貴金屬高位調(diào)整，但在避險(xiǎn)情緒和美國今年降息前景的支撐下預(yù)計(jì)仍將維持偏強(qiáng)格局。 | 金屬 | |
銅及國際銅(CU) | 隔夜滬銅主力收漲2.27%，倫銅收跌3.94%。宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)多個(gè)官員發(fā)表偏鷹言論，美元指數(shù)高位震蕩，對(duì)銅價(jià)存在壓制。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示，歐洲央行6月降息的可能性很大。此外，國內(nèi)上期所調(diào)整黃金等期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度，對(duì)市場(chǎng)投機(jī)者存在情緒影響。國內(nèi)供應(yīng)端，雖北方煉廠陸續(xù)進(jìn)入檢修，現(xiàn)貨供應(yīng)有所減少，但目前并未造成供應(yīng)短缺；銅價(jià)高位運(yùn)行，下游采購意愿持續(xù)走低，后續(xù)倉單持續(xù)釋放到現(xiàn)貨市場(chǎng)，預(yù)計(jì)將繼續(xù)沖擊現(xiàn)貨升貼水。庫存端，截止至5月20日，國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存為40.28萬噸，環(huán)比減少0.76萬噸。需求方面，由于銅價(jià)持續(xù)走高，壓制加工企業(yè)采購需求，市場(chǎng)活躍度仍較低。短期來看，受消費(fèi)偏弱影響，銅價(jià)走勢(shì)預(yù)計(jì)將受到抑制。 | ||
螺紋(RB) | 觀望為宜 | 近期市場(chǎng)建筑鋼材偏弱運(yùn)行，連續(xù)幾日成交表現(xiàn)低迷的情況下，市場(chǎng)主導(dǎo)品牌、經(jīng)銷商報(bào)價(jià)小幅松動(dòng)，幅度在10-20元/噸之間。上周五華東主導(dǎo)鋼廠沙鋼大幅上調(diào)出廠價(jià)，其中螺紋鋼上調(diào)220元/噸，盤螺線材上調(diào)250元/噸，受此影響大廠資源報(bào)價(jià)混亂，其中廠提螺紋報(bào)3730-3780元/噸不等，相對(duì)而言小廠資源普遍報(bào)至3620元/噸。周末期間唐山鋼坯小跌30，現(xiàn)貨成交偏冷，價(jià)格盤整觀望為主。昨日螺紋鋼主力1710合約探底回升，期價(jià)多空爭(zhēng)奪依然激烈，盤中波動(dòng)幅度依然較大，但上方5日、10日均線附近壓力明顯，觀望為宜。 | |
熱卷(HC) | 觀望為宜 | 熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌，市場(chǎng)成交整體不佳。市場(chǎng)心態(tài)有所變化，市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅走低，下游用戶觀望情緒較濃，市場(chǎng)成交整體較差。不過目前市場(chǎng)庫存資源相對(duì)偏少，加上鋼廠訂貨價(jià)格比較高，因此市場(chǎng)商家也不愿過低銷售。綜合來看，低庫存及高成本對(duì)價(jià)格有一定的支撐，預(yù)計(jì)近期熱卷市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行。昨日熱卷主力1710合約弱勢(shì)調(diào)整，期價(jià)維持偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)短期多空爭(zhēng)奪依然激烈，上方均線系統(tǒng)附近壓力依然較大，觀望為宜。 | |
鋁及氧化鋁 | 隔夜滬鋁收盤收跌1.57%，倫鋁收跌2.76%?；久鎭砜矗瑖鴥?nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能維持抬升為主，截止目前云南復(fù)產(chǎn)總規(guī)模達(dá)66萬噸，剩余63萬噸待復(fù)產(chǎn)有望在6月份陸續(xù)達(dá)產(chǎn)。成本端，國內(nèi)鋁土礦供給偏緊，氧化鋁價(jià)格大幅提升，成本端支撐強(qiáng)勁。庫存方面，截止至5月20日，國內(nèi)鋁錠庫存75.9萬噸，環(huán)比增加1.2萬噸，同比優(yōu)勢(shì)逐漸消耗殆盡，國內(nèi)供需矛盾或?qū)⒅饾u顯現(xiàn)。消費(fèi)方面，消費(fèi)開始向淡季過渡，疊加高鋁價(jià)抑制下游采購意愿，鋁錠社會(huì)庫存較上周四及上年同期均呈累庫狀態(tài)。短期來看，近期成本端提供的支撐較強(qiáng)，但鋁市消費(fèi)端逐漸向淡季過渡，鋁錠社庫呈累庫狀態(tài)，多空交織下短期鋁價(jià)預(yù)計(jì)震蕩為主。 | ||
鋅(ZN) | 隔夜滬鋅主力收跌1.54%，倫鋅收跌2.11%。國內(nèi)供應(yīng)面，礦端供應(yīng)仍維持緊張局勢(shì)，鋅精礦加工費(fèi)將至3年來新低位，為鋅價(jià)上行提供支撐；5月份雖仍有部分冶煉廠因原料緊缺檢修停產(chǎn)，但是由于礦中副產(chǎn)品價(jià)格高位運(yùn)行可彌補(bǔ)部分冶煉廠虧損，預(yù)計(jì)5月鋅錠產(chǎn)量將呈現(xiàn)增量，導(dǎo)致5月冶煉廠對(duì)礦需求進(jìn)一步增加。消費(fèi)端，伴隨鋅價(jià)破位上漲，鋅下游企業(yè)原料采買積極性再度受到打擊，整體成交氛圍偏弱。庫存端，截至5月20日，SMM國內(nèi)鋅錠庫存總量為21.58萬噸，環(huán)比增加0.08萬噸。綜合來看，近期宏觀情緒偏暖，多地放寬房地產(chǎn)限購政策，疊加礦端持續(xù)偏緊支撐鋅價(jià)運(yùn)行重心不斷抬升，但國內(nèi)消費(fèi)表現(xiàn)偏弱，需警惕鋅價(jià)高位回落風(fēng)險(xiǎn)。 | ||
鉛(PB) | 隔夜滬鉛主力收跌1.02%，倫鉛收跌0.73%。國內(nèi)供應(yīng)面，近期多數(shù)原生鉛與再生鉛冶煉企業(yè)處于減停產(chǎn)狀態(tài)，整體供應(yīng)偏緊，但隨著鉛價(jià)小幅回落，廢電瓶貿(mào)易商囤貨待漲情緒緩和，市場(chǎng)流通貨源增加，關(guān)注后續(xù)煉廠廢料到貨量變化。消費(fèi)端，鉛價(jià)高企之下下游企業(yè)采購謹(jǐn)慎，交投偏弱。庫存端，截止至5月20日，國內(nèi)鉛錠社會(huì)庫存7.33萬噸，環(huán)比減少0.52萬噸，地域性供應(yīng)問題使得下游企業(yè)剛需轉(zhuǎn)向社會(huì)庫存貨源，短期庫存呈下降趨勢(shì)。短期來看，鉛冶煉成本抬升與進(jìn)口預(yù)期形成博弈焦點(diǎn)，若進(jìn)口兌現(xiàn)，則成為強(qiáng)利空因素。 | ||
鎳及不銹鋼(NI)/（SS） | 隔夜滬鎳主力收跌2.34%，倫鎳收跌4.42%。近期宏觀樂觀情緒和供應(yīng)擾動(dòng)帶來的成本支撐主導(dǎo)鎳價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，但基本面整體偏弱以及市場(chǎng)樂觀情緒降溫使得鎳價(jià)有所回調(diào)。國內(nèi)純鎳供應(yīng)端，5月精煉鎳在減產(chǎn)恢復(fù)的預(yù)期下，預(yù)計(jì)產(chǎn)量環(huán)比增加；需求端，不銹鋼二季度需求持續(xù)走弱，而新能源方面雖然終端需求上漲但終端原料庫存較高不能反饋到上游，因此對(duì)原料的需求支撐有限。整體來看，近期宏觀情緒偏暖，疊加鎳礦、中間品等價(jià)格堅(jiān)挺，鎳價(jià)獲得成本端支撐，整體呈現(xiàn)高位震蕩格局。 | ||
碳酸鋰 | 昨日碳酸鋰主力收跌0.28%。今日碳酸鋰期貨盤面延續(xù)區(qū)間震蕩格局，近期現(xiàn)貨市場(chǎng)供需雙方僵持博弈，市場(chǎng)成交較少，下游待6月排產(chǎn)以安排采購，市場(chǎng)預(yù)期6月份排產(chǎn)環(huán)比或小幅下降。國內(nèi)供應(yīng)端，整體呈現(xiàn)恢復(fù)節(jié)奏，鹽湖產(chǎn)量復(fù)產(chǎn)，智利進(jìn)口規(guī)模保持高位，需注意后續(xù)江西地區(qū)鋰渣等環(huán)保因素對(duì)當(dāng)?shù)劁圎}企業(yè)生產(chǎn)的影響情況。部分鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)目前在散單價(jià)格方面仍然相對(duì)保守，但有隨市場(chǎng)情緒小幅下調(diào)報(bào)價(jià)。消費(fèi)方面，近期碳酸鋰價(jià)格弱勢(shì)盤整，下游企業(yè)采購意愿走強(qiáng)，疊加歐美關(guān)稅加征預(yù)期下，電芯企業(yè)搶出口的行為可能帶來原料采購需求，或給與盤面價(jià)格一定支撐。整體來說，近期供應(yīng)端穩(wěn)定增長(zhǎng)，而消費(fèi)端則表現(xiàn)一般，供需格局逐漸轉(zhuǎn)為過剩，短期預(yù)計(jì)碳酸鋰將承壓震蕩運(yùn)行。 | ||
集運(yùn)指數(shù)(歐線) | 暫時(shí)觀望 | 隔夜滬鎳?yán)^續(xù)反彈，重新站上80000元/噸，南儲(chǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)鎳報(bào)價(jià)在80400元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，上海地區(qū)，金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交，俄鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈，金川公司隨行就市上調(diào)其出廠價(jià)格，現(xiàn)鎳升貼水收窄，日內(nèi)貿(mào)易商出貨較積極，下游低位適量接貨，成交一般。今日金川公司上調(diào)電解鎳(大板)上海報(bào)價(jià)至80200元/噸，桶裝小塊上調(diào)至81400元/噸，上調(diào)幅度700元/噸。操作上，暫時(shí)觀望。 | |
鐵礦石(I) | 昨日鐵礦石主力2409合約表現(xiàn)偏強(qiáng)運(yùn)行，期價(jià)繼續(xù)拉漲，重回920一線上方，再創(chuàng)近期新高，短期表現(xiàn)波動(dòng)依然較大，整體表現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行。近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量遠(yuǎn)端供應(yīng)延續(xù)季節(jié)性降勢(shì)，但已連續(xù)四周維持在3000萬噸以上，處于近3年同期高位。根據(jù)Mysteel全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量數(shù)據(jù)顯示，本期值為3002.9萬噸，周環(huán)比減少123.3萬噸；目前5月全球發(fā)運(yùn)量周均值為3065萬噸，環(huán)比4月增加114萬噸，同比去年5月增加158萬噸，其中巴西繼續(xù)受雨季影響，5月發(fā)運(yùn)均值同環(huán)比減少。近期中國45港鐵礦石近端供應(yīng)回落，整體高于去年同期水平。根據(jù)Mysteel45港鐵礦石到港量數(shù)據(jù)顯示，本期值為2146萬噸，周環(huán)比減少235萬噸，較上月周均值高187萬噸；5月到港量周均值為2264萬噸，環(huán)比4月減少69萬噸，同比去年5月增加43萬噸。需求端，上周247樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量繼續(xù)增加，增速較上周放緩。截止周五，247樣本鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為236.89萬噸/天，周環(huán)比增加2.39萬噸/天，較年初增加18.72萬噸/天，同比減少2.47萬噸/天，同比差距繼續(xù)收窄。中國45港鐵礦石庫存經(jīng)歷上期小幅去庫后本期重新累庫，絕對(duì)值仍處于近3年同期高位。截止5月17日，45港鐵礦石庫存總量14805.8萬噸，環(huán)比累庫130.6萬噸，較年初累庫2561萬噸，比去年同期庫存高2019.6萬噸。綜合預(yù)計(jì)，鐵礦石市場(chǎng)短期內(nèi)需求支撐仍在，鐵礦石價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。 | ||
天然橡膠 | 夜盤天然橡膠主力合約震蕩上漲1.22%。宏觀因素仍將繼續(xù)支撐天然橡膠期貨價(jià)格。上周為穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，國家相關(guān)部門公告降首付比、降公積金貸款利率、取消商業(yè)房貸利率下限、設(shè)立保障性住房再貸款3000億元收儲(chǔ)存量房。房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇將間接帶動(dòng)重卡輪胎需求，這將改善橡膠需求預(yù)期。供應(yīng)方面，海南產(chǎn)區(qū)近期受降雨天氣影響，海南產(chǎn)區(qū)割膠受到一定影響，建議動(dòng)態(tài)關(guān)注。云南產(chǎn)區(qū)方面，5月以來伴隨產(chǎn)區(qū)降雨量的增多，原料膠水供應(yīng)緩慢增加，密切關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣動(dòng)態(tài)以及開割進(jìn)展情況。需求方面，輪胎行業(yè)開工平穩(wěn)?，F(xiàn)貨方面，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，22年SCRWF主流貨源意向成交價(jià)格為14050-14150元/噸，較前一交易日持平。綜合來看，宏觀因素以及短期降雨等天氣將支撐天然橡膠期貨。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)新膠上量節(jié)奏緩慢，而天然橡膠下游需求偏穩(wěn)定，橡膠期貨將偏強(qiáng)震蕩。 | ||
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈 | 隔夜PTA主力合約期價(jià)收漲0.03%。供應(yīng)方面，截至5月16日，PTA裝置負(fù)荷為71.5%。本周恒力惠州1期，嘉興石化2期PTA裝置恢復(fù)，逸盛新材料2期檢修，儀化300萬噸，臺(tái)化150萬噸PTA裝置接近滿負(fù)荷運(yùn)行，其他個(gè)別裝置小幅波動(dòng)。需求方面，截至5月17日，國內(nèi)聚酯負(fù)荷為88.5%。長(zhǎng)絲大廠陸續(xù)執(zhí)行減產(chǎn)，短纖裝置有局部檢修減產(chǎn)，但同時(shí)也有負(fù)荷提升，綜合來看聚酯負(fù)荷有所下滑。整體來看，PTA供增需降，關(guān)注成本端的變化和裝置意外檢修情況。短纖方面，前期停車短纖裝置存陸續(xù)升溫重啟計(jì)劃，市場(chǎng)供應(yīng)充足。短期下游需求或難有亮眼表現(xiàn)，多維持剛需補(bǔ)貨，下游開工后期亦存下滑趨勢(shì)。期價(jià)或區(qū)間運(yùn)行。PX方面，截至5月16日當(dāng)周，國內(nèi)PX產(chǎn)量為66.92萬噸，環(huán)比增加0.04%。國內(nèi)PX周均產(chǎn)能利用率為79.79%，環(huán)比增加0.03%。本周PX裝置未有變動(dòng)，整體供應(yīng)變動(dòng)不大。下游虹港石化2#、恒力石化1#存重啟預(yù)期，已減停裝置或延續(xù)檢修，產(chǎn)量或小幅回升。整體來看，PX供需結(jié)構(gòu)變動(dòng)不大，預(yù)計(jì)期價(jià)將區(qū)間運(yùn)行。 | ||
甲醇 | 隔夜甲醇主力合約期價(jià)收跌1.33%。供應(yīng)方面，截至5月17日當(dāng)周，甲醇裝置產(chǎn)能利用率為72.38%，環(huán)比下降1.61%。5月下旬榮信一期、易高等計(jì)劃重啟，兗礦榆林、潤(rùn)中等仍存檢修預(yù)期。隨著國內(nèi)甲醇裝置恢復(fù)集中，國內(nèi)供應(yīng)量或呈增加趨勢(shì)。港口庫存方面，隨著港口套利空間再次打開，內(nèi)貿(mào)量或窄幅增加，疊加部分烯烴裝置檢修，需求量減少，預(yù)計(jì)港口庫存或?qū)⒗蹘?。需求方面，烯烴行業(yè)利潤(rùn)持續(xù)虧損，后期南京某烯烴廠仍存檢修計(jì)劃，主力下游需求難言樂觀。傳統(tǒng)下游加權(quán)開工率為51.28%，環(huán)比下降1.65%；甲醛、二甲醚、醋酸、DMF、BDO、MTBE開工均有不同程度下滑。隨著下游甲醛逐漸進(jìn)入需求淡季，部分裝置或存降負(fù)和減產(chǎn)的操作，對(duì)甲醇的需求量有限；廣西70萬噸醋酸裝置因故障停車以及50萬噸裝置降負(fù)荷運(yùn)行，預(yù)計(jì)持續(xù)10天左右，另外中下旬華東以及西北地區(qū)仍有醋酸裝置存檢修計(jì)劃，其行業(yè)開工率預(yù)計(jì)持續(xù)下滑；二甲醚行業(yè)開工仍維持偏低水平，短期內(nèi)難有明顯增加，傳統(tǒng)需求表現(xiàn)偏弱。整體來看，甲醇供應(yīng)增加，需求偏弱，期價(jià)存下行預(yù)期。 | ||
原油(SC) | 隔夜原油主力合約期價(jià)收跌1.34%。供應(yīng)方面，OPEC+部分國家宣布將額外自愿減產(chǎn)220萬桶/日延長(zhǎng)至2024年第二季度。美國原油產(chǎn)量在截止5月10日當(dāng)周錄得1310萬桶/日，環(huán)比持平。需求方面，美國夏季駕駛旺季來臨，國內(nèi)交通運(yùn)輸用油消費(fèi)增長(zhǎng)將帶動(dòng)原油需求。國內(nèi)方面，主營(yíng)煉廠在截至5月16日當(dāng)周平均開工負(fù)荷為77.8%，環(huán)比下降0.24%。本周中科煉化即將結(jié)束檢修，鎮(zhèn)海煉化及齊魯石化部分裝置、錦州石化全廠、獨(dú)山子石化仍處檢修期內(nèi)，預(yù)計(jì)主營(yíng)煉廠平均開工負(fù)荷微幅提升。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至5月15日當(dāng)周平均開工負(fù)荷為61.44%，環(huán)比下降3.52%。本周暫無前期檢修煉廠計(jì)劃開工，華龍計(jì)劃進(jìn)入檢修期，其他煉廠裝置保持平穩(wěn)，預(yù)計(jì)山東地?zé)捯淮纬p壓開工負(fù)荷下降。整體來看，原油市場(chǎng)供應(yīng)偏緊態(tài)勢(shì)持續(xù)，需求有恢復(fù)預(yù)期，建議密切關(guān)注地緣局勢(shì)和美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向。 | ||
燃油及低硫燃油 | 隔夜燃料油主力合約期價(jià)收跌0.61%。低硫主力合約期價(jià)收跌0.86%。供應(yīng)方面，截至5月12日當(dāng)周，全球燃料油發(fā)貨為495.02萬噸，環(huán)比下跌1.34%。其中美國發(fā)貨55.35萬噸，環(huán)比下跌4.48%；俄羅斯發(fā)貨72.96萬噸，環(huán)比下跌16.19%；新加坡發(fā)貨17.52萬噸，環(huán)比上漲20.88%。需求方面，需求前景欠佳和高利率對(duì)經(jīng)濟(jì)的抑制提供利空壓力，船貨拉運(yùn)疲軟，船東補(bǔ)油意愿低迷。截至5月10日當(dāng)周，中國沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)為991.48，環(huán)比上漲0.80%；中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)為1237.84，環(huán)比上漲3.70%。庫存方面，截止5月15日當(dāng)周，新加坡燃料油庫存錄得1911.5萬桶，環(huán)比下降7.89%。整體來看，燃料油供應(yīng)回落，需求較低迷，關(guān)注成本端和紅海局勢(shì)對(duì)期價(jià)的影響。 | ||
PVC(V) | 夜盤PVC主力合約在6373元/噸震蕩運(yùn)行。市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期好轉(zhuǎn)支撐PVC期貨，PVC將隨宏觀消息面波動(dòng)。供應(yīng)方面，PVC社會(huì)庫存較高，但隨著PVC生產(chǎn)裝置檢修，供應(yīng)面存好轉(zhuǎn)跡象。上周裝置檢修損失量大約6.6萬。本周檢修損失量仍將處于高位。裝置檢修將支撐PVC價(jià)格。需求方面，國內(nèi)需求表現(xiàn)一般，隨著價(jià)格上漲，關(guān)注下游企業(yè)接受程度。5月份國內(nèi)部分二線大城市取消房地產(chǎn)限購、回購存量商品房，中國人民銀行發(fā)布調(diào)整個(gè)人住房貸款最低首付款比例等，PVC主要應(yīng)用于房地產(chǎn)市場(chǎng)，PVC受消息面提振需求預(yù)期有所改善。出口方面，短期國內(nèi)出口維持基礎(chǔ)接單量，海運(yùn)費(fèi)波動(dòng)影響出口，接單難有明顯放量?，F(xiàn)貨方面，華東主流含稅現(xiàn)匯自提5940-6030元/噸，報(bào)價(jià)穩(wěn)定。整體來看，本周PVC裝置檢修損失量處于高位，PVC國內(nèi)下游需求和出口增量不高，PVC供需不緊張。市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期較前期好轉(zhuǎn)，PVC主要應(yīng)用于房地產(chǎn)等領(lǐng)域，PVC需求預(yù)期改善，PVC期貨價(jià)格將維持偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)，但若下游實(shí)際需求未能持續(xù)回升，PVC期貨面臨一定壓力。 | ||
瀝青(BU) | 隔夜瀝青主力合約期價(jià)收漲0.3%。供應(yīng)方面，截止5月15日當(dāng)周，國內(nèi)瀝青產(chǎn)能利用率為25.7%，環(huán)比下降3.1%。國內(nèi)96家瀝青煉廠周度總產(chǎn)量為44.5萬噸，環(huán)比下降2.3萬噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量23.4噸，環(huán)比下降3.1萬噸；中石化總產(chǎn)量11.3萬噸，環(huán)比增加0.5萬噸；中石油總產(chǎn)量7.2萬噸，環(huán)比下降0.1萬噸；中海油總產(chǎn)量2.6萬噸，環(huán)比增加0.4萬噸。本周山東以及華東地區(qū)個(gè)別主營(yíng)煉廠小幅提產(chǎn)，加之江蘇新海有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率增加。需求方面，國內(nèi)54家瀝青廠家出貨量共33.3萬噸，環(huán)比增加19%。市場(chǎng)實(shí)際剛需仍顯清淡，北方地區(qū)部分資源競(jìng)爭(zhēng)加劇，貿(mào)易商按需采購為主，部分執(zhí)行前期合同，市場(chǎng)實(shí)際交投氣氛偏弱。南方地區(qū)實(shí)際成交一般，華南地區(qū)仍有陰雨天氣阻礙。整體來看，瀝青供需偏寬松，關(guān)注成本端對(duì)期價(jià)的影響。 | ||
塑料(L) | 夜盤塑料主力合約繼續(xù)在8600元/噸附近窄幅震蕩。供應(yīng)方面，5月份石化裝置處于集中檢修期，本周裝置檢修維持偏高水平，國產(chǎn)供應(yīng)暫無顯著壓力。進(jìn)口方面，進(jìn)口船貨整體壓力有限。需求方面，農(nóng)膜行業(yè)來看，需求逐步進(jìn)入淡季。5月份農(nóng)膜行業(yè)需求或進(jìn)一步轉(zhuǎn)淡，部分工廠停工待產(chǎn)，對(duì)原料需求減少。其它下游行業(yè)需求相對(duì)平穩(wěn)?，F(xiàn)貨方面，華北地區(qū)LLDPE價(jià)格在8500-8670元/噸，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅下跌。整體來看，因國內(nèi)裝置檢修以及進(jìn)口量部分貨源不高，供應(yīng)壓力不大，短期下游需求增量有限，但隨著宏觀形勢(shì)改善，后期關(guān)注需求是否隨之回升。塑料期貨價(jià)格將偏強(qiáng)震蕩。 | ||
聚丙烯(PP) | 夜盤聚丙烯主力合約期貨價(jià)格回落。聚丙烯期貨一方面受宏觀消息方面支撐，另一方面需求短期增量不高，國際原油下跌，多空因素博弈。宏觀上，上周中國人民銀行發(fā)布調(diào)整個(gè)人住房貸款最低首付款比例、降公積金貸款利率、取消商業(yè)房貸利率下限、設(shè)立保障性住房再貸款3000億元收儲(chǔ)存量房。PP管材等應(yīng)用于房地產(chǎn)領(lǐng)域，PP需求預(yù)期好轉(zhuǎn)。供應(yīng)方面，PP裝置檢修處于季節(jié)性旺季，但新產(chǎn)能比如青島金能二期一線和泉州國亨化學(xué)等PP裝置投產(chǎn)，關(guān)注其釋放產(chǎn)量情況。上周國內(nèi)PP庫存環(huán)比上升，其中主要生產(chǎn)環(huán)節(jié)PP庫存、貿(mào)易環(huán)節(jié)庫存、港口庫存均有小幅上漲。因此PP供應(yīng)不緊張。需求方面，拉絲PP下游新訂單未見好轉(zhuǎn)，下游企業(yè)原料采購多維持按需采購模式。共聚注塑及均聚注塑PP需求穩(wěn)定。需求方面對(duì)聚丙烯期貨提振力度不大。現(xiàn)貨方面，丙烯山東市場(chǎng)主流成交價(jià)格為6680-6800元/噸，較上一個(gè)工作日下跌115元/噸。華東拉絲主流價(jià)格在7650-7750元/噸，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅下跌。整體來看，聚丙烯裝置檢修量較高，但聚丙烯由于新產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，上游聚烯烴庫存偏高，下游需求以穩(wěn)定看待，聚丙烯供需不緊張，聚丙烯期貨主要受宏觀消息面影響震蕩運(yùn)行。 | ||
PTA(TA)及短纖 | 暫時(shí)觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動(dòng)，盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢(shì)壓縮至貼水態(tài)勢(shì)。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對(duì)上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對(duì)7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢(shì)來看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對(duì)不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對(duì)抗跌，而對(duì)于買盤機(jī)會(huì)來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時(shí)觀望為宜。 | |
合成橡膠（BR） | 暫時(shí)觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動(dòng)，盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢(shì)壓縮至貼水態(tài)勢(shì)。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對(duì)上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對(duì)7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢(shì)來看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對(duì)不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對(duì)抗跌，而對(duì)于買盤機(jī)會(huì)來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時(shí)觀望為宜。 | |
燒堿（BR） | 暫時(shí)觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動(dòng)，盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢(shì)壓縮至貼水態(tài)勢(shì)。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對(duì)上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對(duì)7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢(shì)來看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對(duì)不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對(duì)抗跌，而對(duì)于買盤機(jī)會(huì)來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時(shí)觀望為宜。 | |
焦炭(J) | 遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有 | 隔夜焦炭主力1709合約小幅上漲，期貨貼水逐漸減少，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，焦化廠開工率維持在80上方，焦化企業(yè)生產(chǎn)積極性有所提升，但下游鋼廠備貨較為充足，因此短期內(nèi)期貨價(jià)格主要跟隨期螺走勢(shì)，整體來看，現(xiàn)貨采購需求良好，但并沒有達(dá)到供不應(yīng)求的局面，因此后期焦價(jià)提價(jià)空間有限，操作上建議遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有。 | |
焦煤(JM) | 遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有 | 隔夜焦煤主力1709合約小幅上漲，近期在下游焦化企業(yè)采購積極性提高的背景下，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)中有漲的格局，盡管供應(yīng)依然維持充足，但在下游噸鋼利潤(rùn)豐厚的背景下，期貨價(jià)格不斷修復(fù)貼水，但隨著后期煤管票的放開以及部分復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能的釋放，相信焦煤供應(yīng)壓力將會(huì)逐漸顯現(xiàn)，操作上建議遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有。 | |
白糖(SR) | 隔夜白糖主力合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤價(jià)6152元/噸，收跌幅0.77%。周三ICE原糖主力合約偏弱運(yùn)行，收跌幅1.94%，收盤價(jià)18.21美分/磅。國際方面，4月下半月，巴西中南部地區(qū)甘蔗入榨量為3457.5萬噸，較去年同期的2143.6萬噸增加了1313.9萬噸，同比增幅達(dá)61.30%；甘蔗ATR為115.63kg/噸，較去年同期的112.48kg/噸增加了3.15kg/噸；制糖比為48.37%，較去年同期的43.53%增加了4.84%；產(chǎn)乙醇15.15億升，較去年同期的9.98億升增加了5.17億升，同比增幅達(dá)51.86%；產(chǎn)糖量為184.3萬噸，較去年同期的100萬噸增加了84.3萬噸，同比增幅達(dá)84.25%。國內(nèi)方面，云南制糖企業(yè)2023/24榨季生產(chǎn)于5月20日結(jié)束。本榨季，云南糖廠開榨時(shí)間為2023年10月30日，榨季生產(chǎn)持續(xù)時(shí)長(zhǎng)204天。預(yù)計(jì)最終產(chǎn)糖約203萬噸，較上榨季略微增產(chǎn)1.9萬噸。據(jù)2024年中國（南寧）食糖產(chǎn)銷會(huì)信息，本榨季云南增產(chǎn)不及此前預(yù)估的210萬噸，主要原因有產(chǎn)糖率下降，境外甘蔗入境減少，及4月份之前西南地區(qū)干旱導(dǎo)致的甘蔗入榨量不及預(yù)期等?，F(xiàn)貨交投氣氛轉(zhuǎn)暖，貿(mào)易商和終端剛需補(bǔ)庫，成交尚可。 | 農(nóng)產(chǎn)品 | |
玉米 | 隔夜玉米主力價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤價(jià)2475元/噸，收漲幅0.41%。周三美玉米主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤價(jià)461美分/蒲式耳，收漲幅0.66%。國際市場(chǎng)，根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部5月份供需報(bào)告顯示，2023/2024年度世界玉米種植面積較上月預(yù)估上調(diào)33萬公頃，玉米產(chǎn)量較上月預(yù)估上調(diào)23萬噸，至12.28億噸，進(jìn)口量和出口量較上月預(yù)估分別調(diào)減172萬噸和321萬噸。下游消費(fèi)來看，飼用消費(fèi)和食種工消費(fèi)分別調(diào)增130萬噸和434萬噸，總消費(fèi)調(diào)增564萬噸。全球庫存消費(fèi)比為26.00%，較上月預(yù)估下調(diào)0.56%。國內(nèi)方面，截至5月9日，全國13個(gè)省份農(nóng)戶售糧進(jìn)度93%，較去年同期偏慢1%。全國7個(gè)主產(chǎn)省份農(nóng)戶售糧進(jìn)度為92%，較去年同期偏慢1%。東北基本售糧完畢，華北地區(qū)整體售糧88%，較去年同期偏慢3%，但整體供應(yīng)壓力已經(jīng)明顯減弱。 | ||
大豆(A) | 2023/24年度國產(chǎn)大豆應(yīng)較為充足，東北大豆銷售進(jìn)度較為緩慢，余糧接近4.5成左右，隨著天氣回暖，貿(mào)易商下調(diào)收購價(jià)格，價(jià)格回落后，農(nóng)戶售糧積極性一般，同時(shí)大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開工偏低，進(jìn)口大豆較國產(chǎn)大豆仍有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，對(duì)大豆價(jià)格形成抑制，大豆維持區(qū)間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 隔夜豆粕承壓3600元/噸震蕩整理，巴西南部南里奧格蘭德遭遇暴雨，令大豆收割受阻并引發(fā)產(chǎn)量損失，但CONAB5月報(bào)告意外上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量100萬噸至1.48億噸，另一方面，在阿根廷大豆豐產(chǎn)壓力下，大豆上漲空間受限。2024/25年度美豆初步展開播種，過去兩周美國中西部及南部三角洲地區(qū)降水過量，拖累大豆播種進(jìn)度，截至5月19日，美豆播種進(jìn)度為52%，低于去年同期的61%，高于五年均值的49%。國內(nèi)方面,5月份進(jìn)口大豆到港逐步增加，本周油廠開機(jī)小幅上升，截至5月17日當(dāng)周，大豆壓榨量為189.33萬噸，高于上周的179.91萬噸，豆粕庫存延續(xù)上升，截至5月17日當(dāng)周，國內(nèi)豆粕庫存為62.31萬噸,環(huán)比增加11.43%,同比增加200.72%。隨著油廠開機(jī)率逐步回升，豆粕將進(jìn)入累庫階段。建議暫且觀望。 | ||
豆油(Y) | 隨著阿根廷大豆上市，豆油出口壓力增大，豆油供應(yīng)壓力階段性上升，但是，巴西豆油生柴消費(fèi)制約豆油出口空間，部分抵消阿根廷出口壓力。此外，美豆產(chǎn)區(qū)播種延誤，以及歐盟地區(qū)菜籽減產(chǎn)，油脂下方支撐較強(qiáng)。國內(nèi)方面，油廠開機(jī)逐步恢復(fù)，但豆油消費(fèi)有所好轉(zhuǎn)，本周豆油庫存小幅下降，截至5月17日當(dāng)周，國內(nèi)豆油庫存為86.08萬噸，環(huán)比增加1.40%,同比增加16.45%。建議暫且觀望。 | ||
棕櫚油(P) | 隔夜棕櫚油承壓7700元/噸震蕩，截至4月底，馬棕庫存為1744459噸，環(huán)比上升1.85%，同比上升16.48%。二季度棕櫚油進(jìn)入增產(chǎn)周期，供應(yīng)壓力持續(xù)增加，SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，5月1-20日馬棕產(chǎn)量較上月同期增加26％，同時(shí)，馬來和印尼棕櫚油出口競(jìng)爭(zhēng)加強(qiáng)，馬棕出口受到抑制，5月上旬馬棕出口表現(xiàn)疲弱，ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示5月1-20日馬棕出口較上月同期減少8.3%/9.6%，此外，3月份以來馬來棕櫚油國內(nèi)需求支撐減弱，馬棕供需邊際轉(zhuǎn)弱，后期累庫壓力有所增加。另一方面，美豆產(chǎn)區(qū)播種延誤，以及歐盟地區(qū)菜籽減產(chǎn)，油脂下方支撐較強(qiáng)。國內(nèi)方面，國內(nèi)棕櫚油供需兩弱，棕櫚油庫存較上周下降，截至5月17日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為39.878萬噸，環(huán)比減少0.24%，同比減少33.71%。棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)有所改善，棕櫚油新增買船較多。建議暫且觀望。 | ||
菜籽類 | 歐洲菜籽減產(chǎn)擔(dān)憂加強(qiáng)，對(duì)菜系形成支撐。近期國內(nèi)菜籽壓榨有所回升，菜粕進(jìn)入消費(fèi)旺季，菜粕庫存緩降，截至5月17日，沿海主要油廠菜粕庫存為3.15萬噸,環(huán)比增加9.76%,同比增加142.31%。操作上建議暫且觀望。菜油方面，菜油庫存逐步下降，但較往年處于偏高水平，截至5月17日，華東主要油廠菜油庫存為29.86萬噸，環(huán)比增加4.70%,同比減少3.30%。建議暫且觀望。 | ||
生豬及雞蛋 | 生豬方面，昨日生豬主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收漲幅1.32%，收盤價(jià)18450元/噸。全國豬價(jià)15.17元/公斤。2024年二季度商品豬出欄量對(duì)應(yīng)2023年6-9月能繁母豬變化，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，期間能繁母豬存欄量環(huán)比去化幅度0.02%-0.70%，且自7月開始環(huán)比去化幅度逐步擴(kuò)大，同時(shí)去年四季度能繁母豬存欄受北方豬病影響，10月去化幅度明顯加快，加之新生仔豬數(shù)從去年9月開始出現(xiàn)環(huán)比減少，因此預(yù)計(jì)二季度供給整體呈緩慢減量趨勢(shì)，但尚未至供給反轉(zhuǎn)或出現(xiàn)供給斷檔時(shí)期。截止到4月25日屠宰開工率 27.08%，較上周下降 0.02 百分點(diǎn)，同比低 6.61%。周內(nèi)開工有增有減，整體波動(dòng)都很小，開工比上周微跌，預(yù)計(jì)短期生豬價(jià)格企穩(wěn)。 | ||
蘋果(AP) | 昨日蘋果主力合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤價(jià)7493元/噸，收跌幅0.08%。目前山東棲霞晚富士80#一二級(jí)片紅果農(nóng)好貨2.3-2.8元/斤，普通貨1.5-2.0元/斤；條紋好貨2.5-2.8元/斤，80#普通貨1.5-1.8元/斤。果農(nóng)貨通貨1.3-1.8元/斤；三四級(jí)果0.7-1.2元/斤，按質(zhì)論價(jià)。 陜西洛川產(chǎn)區(qū)目前70#以上果農(nóng)統(tǒng)貨價(jià)1.5-2.5元/斤，70#以上果農(nóng)半商品主流3.6-3.8元/斤，庫內(nèi)高次主流價(jià)格0.7-1.2元/斤， 客商貨80#半商品4.3-4.8元/斤，以質(zhì)論價(jià)。截至2024年5月15日，全國主產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫庫存量為332.25萬噸，庫存量較上周減少42.62萬噸。走貨較上周有所加快。山東產(chǎn)區(qū)庫容比為28.26%，較上周減少3.11%，周內(nèi)山東產(chǎn)區(qū)客商數(shù)量增加，各等級(jí)貨源均有尋貨，伴隨果脯果的價(jià)格小幅反彈，果農(nóng)低價(jià)貨源逐漸觸底企穩(wěn)。棲霞實(shí)際成交仍圍繞中下等貨源，小單車等發(fā)市場(chǎng)較多。蓬萊果農(nóng)中等及以上好貨逐漸走量，沂源果農(nóng)低價(jià)貨源積極出貨。陜西產(chǎn)區(qū)庫容比在30.87%，較上周減少3.75%，走貨速度環(huán)比加快。果農(nóng)通貨經(jīng)過近段時(shí)間的持續(xù)下滑調(diào)整，價(jià)格有趨穩(wěn)跡象，疊加競(jìng)品水果價(jià)格仍高，周內(nèi)延安地區(qū)商貨數(shù)量增多，實(shí)際成交仍集中在中低價(jià)位貨源；副產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入清庫階段，庫內(nèi)余貨質(zhì)量參差不一，果農(nóng)順價(jià)積極出貨。預(yù)計(jì)短期蘋果價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。 | ||
棉花及棉紗 | 隔夜棉花主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤價(jià)15420元/噸，收漲幅0.36%。周三ICE美棉主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收漲幅3.78%，收盤價(jià)79.38美分/磅。國際方面，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)，至5月12日全美棉花播種進(jìn)度33%，較去年同期領(lǐng)先2個(gè)百分點(diǎn)，較近五年均值領(lǐng)先2個(gè)百分點(diǎn)。其中得州播種進(jìn)度28%，較去年同期基本持平，較近五年平均進(jìn)度同樣持平。國內(nèi)方面，截至4月全國棉花商業(yè)庫存總量為433.59萬噸，環(huán)比減少52.35萬噸，同比減少9.89萬噸；其中新疆棉花庫存為287.86萬噸，環(huán)比減少68.58萬噸，同比減少48.95萬噸。商業(yè)庫存總量已從2月的歷史同期最高點(diǎn)降至4月的均值水平，短期依舊維持偏寬松的格局，但供應(yīng)端的壓力隨著時(shí)間的推移在緩解。棉花現(xiàn)貨交投較好，紡企僅剛需采購為主，貿(mào)易商間交投好于紡企。 | ||
金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜,鄔小楓 | ||
能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯 | ||
宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 王舟懿（Z0000394），段恩文 | ||
風(fēng)險(xiǎn)提示 | 市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎 | ||
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