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今日早盤研發(fā)觀點(diǎn)2024-04-10

發(fā)布時(shí)間:2024-04-10 搜索
品種策略分析要點(diǎn)
上海中期
           
 研發(fā)團(tuán)隊(duì)

宏觀

隔夜美股三大指數(shù)表現(xiàn)分化,標(biāo)普艱難轉(zhuǎn)漲,道指微跌、兩連陰,納指兩連漲至一周高位。美債收益率脫離四個(gè)多月高位,十年期收益率較周一所創(chuàng)高位回落10個(gè)基點(diǎn)。美元指數(shù)企穩(wěn)。日元連日下逼1990年來(lái)低位。原油跌超1%,兩日跌離五個(gè)月高位。黃金十日內(nèi)九日創(chuàng)收盤歷史新高。倫錫漲超4%又創(chuàng)14個(gè)月新高,倫銅連創(chuàng)近兩年新高。國(guó)內(nèi)方面,工信部等七部門表示,將加大工業(yè)領(lǐng)域設(shè)備更新和技術(shù)改造財(cái)政支持力度。根據(jù)多部門規(guī)劃,到2027年,工業(yè)領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模較2023年增長(zhǎng)25%以上,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)字化研發(fā)設(shè)計(jì)工具普及率、關(guān)鍵工序數(shù)控化率分別超過(guò)90%、75%。海外方面,美聯(lián)儲(chǔ)博斯蒂克表示,可能需要進(jìn)一步推遲降息;如果通脹回落的速度恢復(fù),可能會(huì)提前進(jìn)行降息。美聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)有可能上調(diào);重申其預(yù)計(jì)2024年通脹回落步伐緩慢。今日重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)3月CPI數(shù)據(jù)。

宏觀金融
           研發(fā)團(tuán)隊(duì)

股指

昨日四組期指表現(xiàn)分化,IH、IF主力合約分別收跌0.54%、0.31%,IC、IM分別收漲0.68%、1.31%?,F(xiàn)貨A股三大指數(shù)走勢(shì)分化,滬指漲0.05%,收?qǐng)?bào)3048.54點(diǎn);深證成指漲0.58%,收?qǐng)?bào)9448.98點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指漲1.14%,收?qǐng)?bào)1827.58點(diǎn)。市場(chǎng)成交額萎縮,滬深兩市成交7963億元,北向資金凈買入10.55億元。行業(yè)板塊多數(shù)收跌,貴金屬板塊逆市爆發(fā),電力行業(yè)、珠寶首飾板塊漲幅居前,工程咨詢服務(wù)、裝修建材、電子化學(xué)品、光伏設(shè)備、消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、醫(yī)療器械板塊跌幅居前。國(guó)內(nèi)方面,中國(guó)3月制造業(yè)PMI為50.8,環(huán)比前值的49.1上行1.7個(gè)點(diǎn),高于預(yù)期50.1。財(cái)新制造業(yè)PMI51.1,高于前值50.9,景氣度回升下再次顯示經(jīng)濟(jì)向好的趨勢(shì)。海外方面,美國(guó)3月非農(nóng)新增就業(yè)超預(yù)期激增30.3萬(wàn)人,創(chuàng)近一年最大增幅,互換市場(chǎng)將美聯(lián)儲(chǔ)首次降息時(shí)點(diǎn)預(yù)期從7月推遲到9月。綜合看,海外美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期再度減弱,美元指數(shù)保持強(qiáng)勢(shì),匯率端仍有壓力,而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好的持續(xù)性仍有待觀望,后續(xù)指數(shù)或?qū)⒀永m(xù)震蕩,重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)公布的國(guó)內(nèi)金融、外貿(mào)以及通脹數(shù)據(jù)。

貴金屬

隔夜滬金主力收漲0.18%,滬銀主力收漲0.71%,倫敦金收漲0.57%,金銀比價(jià)83.5。隔夜貴金屬走勢(shì)繼續(xù)上揚(yáng),美國(guó)降息押注、地緣政治緊張局勢(shì)和央行購(gòu)買在內(nèi)多重因素使得貴金屬市場(chǎng)多頭情緒濃郁,短期關(guān)注即將出爐的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要?;久鎭?lái)看,美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告增加30.3萬(wàn)個(gè),大大高于預(yù)期。從貨幣政策角度來(lái)看,美聯(lián)儲(chǔ)維持利率穩(wěn)定;歐洲央行將利率維持在紀(jì)錄高位;日本央行解除負(fù)利率政策。資金方面,我國(guó)央行已連續(xù)17個(gè)月增持黃金,截至3末,中國(guó)的黃金儲(chǔ)備達(dá)到7274萬(wàn)盎司,環(huán)比增加16萬(wàn)盎司。截至4/8,SPDR黃金ETF持倉(cāng)827.85噸,SLV白銀ETF持倉(cāng)13745.55噸。整體來(lái)說(shuō),投資者看漲貴金屬情緒強(qiáng)烈,預(yù)計(jì)短期貴金屬將保持偏強(qiáng)走勢(shì)。

金屬
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銅及國(guó)際銅(CU)

隔夜滬銅主力收漲0.39%,倫銅收跌0.17%%。宏觀方面,美元偏弱震蕩,對(duì)銅價(jià)構(gòu)成提振,投資者關(guān)注本周即將公布的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)。國(guó)內(nèi)供應(yīng)端,節(jié)前進(jìn)口銅到貨量較少,4月冶煉廠進(jìn)入檢修期,國(guó)內(nèi)供應(yīng)量或?qū)⒂兴鶞p少,但預(yù)計(jì)近期進(jìn)口銅到貨量將增加,本周總供應(yīng)量預(yù)計(jì)略有增加。庫(kù)存端,截止至4月8日,國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫(kù)存為40.15萬(wàn)噸,環(huán)比增加1.35萬(wàn)噸。需求方面,銅價(jià)再次沖高的情況下,下游補(bǔ)貨情緒仍然較為低迷,僅有少量下游在畏高情緒拉動(dòng)下增加補(bǔ)庫(kù),整體消費(fèi)仍然偏弱。整體來(lái)說(shuō),在宏觀以及市場(chǎng)情緒的推動(dòng)下,預(yù)計(jì)銅價(jià)易漲難跌,仍有上行空間。

螺紋(RB)

觀望為宜

近期市場(chǎng)建筑鋼材偏弱運(yùn)行,連續(xù)幾日成交表現(xiàn)低迷的情況下,市場(chǎng)主導(dǎo)品牌、經(jīng)銷商報(bào)價(jià)小幅松動(dòng),幅度在10-20元/噸之間。上周五華東主導(dǎo)鋼廠沙鋼大幅上調(diào)出廠價(jià),其中螺紋鋼上調(diào)220元/噸,盤螺線材上調(diào)250元/噸,受此影響大廠資源報(bào)價(jià)混亂,其中廠提螺紋報(bào)3730-3780元/噸不等,相對(duì)而言小廠資源普遍報(bào)至3620元/噸。周末期間唐山鋼坯小跌30,現(xiàn)貨成交偏冷,價(jià)格盤整觀望為主。昨日螺紋鋼主力1710合約探底回升,期價(jià)多空爭(zhēng)奪依然激烈,盤中波動(dòng)幅度依然較大,但上方5日、10日均線附近壓力明顯,觀望為宜。

熱卷(HC)

觀望為宜

熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌,市場(chǎng)成交整體不佳。市場(chǎng)心態(tài)有所變化,市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅走低,下游用戶觀望情緒較濃,市場(chǎng)成交整體較差。不過(guò)目前市場(chǎng)庫(kù)存資源相對(duì)偏少,加上鋼廠訂貨價(jià)格比較高,因此市場(chǎng)商家也不愿過(guò)低銷售。綜合來(lái)看,低庫(kù)存及高成本對(duì)價(jià)格有一定的支撐,預(yù)計(jì)近期熱卷市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行。昨日熱卷主力1710合約弱勢(shì)調(diào)整,期價(jià)維持偏弱運(yùn)行,預(yù)計(jì)短期多空爭(zhēng)奪依然激烈,上方均線系統(tǒng)附近壓力依然較大,觀望為宜。

鋁及氧化鋁

隔夜滬鋁收漲0.42%,倫鋁收跌0.04%?;久鎭?lái)看,國(guó)內(nèi)鋁供應(yīng)緩慢抬升,但近期云南文山州等地面臨干旱等不利條件,當(dāng)?shù)責(zé)拸S后續(xù)復(fù)產(chǎn)進(jìn)展仍有不確定性,需持續(xù)關(guān)注當(dāng)?shù)貜?fù)產(chǎn)情況;此外,進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉,減少了海外鋁錠流入的沖擊,庫(kù)存方面,截止至4月8日,國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存86.3萬(wàn)噸,環(huán)比增加1.6萬(wàn)噸。消費(fèi)方面,新能源汽車及光伏方面的需求預(yù)期提振鋁消費(fèi)預(yù)期,下游企業(yè)開(kāi)工率穩(wěn)中向好,4月仍有回升預(yù)期。整體來(lái)說(shuō),鋁市場(chǎng)目前更多受宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期走強(qiáng)及供需矛盾不突出的穩(wěn)健基本面利好共振表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行狀態(tài),預(yù)計(jì)短期維持偏強(qiáng)震蕩為主,后續(xù)需要警惕下游采購(gòu)積極性不佳帶來(lái)鋁社會(huì)庫(kù)存遲遲不能去庫(kù)及消費(fèi)不及預(yù)期等利空風(fēng)險(xiǎn)。

鋅(ZN)

隔夜滬鋅主力收漲2.22%,倫鋅收漲1.61%。國(guó)內(nèi)供應(yīng)面,礦端供應(yīng)持續(xù)偏緊,導(dǎo)致冶煉廠利潤(rùn)長(zhǎng)期倒掛,國(guó)內(nèi)冶煉廠檢修減產(chǎn)增多,據(jù)SMM了解,4月檢修煉廠增多,預(yù)計(jì)產(chǎn)量將下降2.12萬(wàn)噸至50.43萬(wàn)噸,3月煉廠原料庫(kù)存天數(shù)下滑至20天。消費(fèi)端,鋅價(jià)上漲抑制消費(fèi)情緒,現(xiàn)貨成交表現(xiàn)平平,整體下游消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期。庫(kù)存端,截至4月8日,SMM國(guó)內(nèi)鋅錠庫(kù)存總量為20.95萬(wàn)噸,環(huán)比增加1.00萬(wàn)噸。綜合來(lái)看,基本面供弱需弱格局未改,但礦端緊缺局面對(duì)鋅價(jià)有所支撐,預(yù)計(jì)短期滬鋅將以偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)為主。

鉛(PB)

隔夜滬鉛主力收漲0.39%,倫鉛收漲1.22%。國(guó)內(nèi)供應(yīng)面,原生鉛交割品牌冶煉企業(yè)檢修延續(xù),再生鉛部分企業(yè)透露出4月計(jì)劃?rùn)z修意愿,短期鉛錠供應(yīng)有限。消費(fèi)端,鉛酸蓄電池市場(chǎng)更換淡季來(lái)臨,蓄電池企業(yè)訂單逐步下滑,消費(fèi)對(duì)高價(jià)支撐不足。庫(kù)存端,截止至4月8日,國(guó)內(nèi)鉛錠社會(huì)庫(kù)存5.55萬(wàn)噸,環(huán)比增加0.19萬(wàn)噸,需要關(guān)注節(jié)后鉛錠累庫(kù)情況,尤其是臨近交割日,后續(xù)鉛錠交倉(cāng)移庫(kù)帶來(lái)的累庫(kù)可能性。整體來(lái)說(shuō),4月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鉛錠供需預(yù)期雙降,仍需關(guān)注原料成本支撐與下游實(shí)際開(kāi)工情況的變化對(duì)鉛價(jià)走勢(shì)的指引,短期滬鉛或維持震蕩運(yùn)行。

鎳及不銹鋼(NI)/(SS)

隔夜滬鎳主力收漲1.82%,倫鎳收漲2.90%。近期市場(chǎng)主要關(guān)注的沖突仍然為鎳礦配額,印尼鎳礦審批速度不及預(yù)期,近兩周暫無(wú)新增的通過(guò)審批的鎳礦配額,當(dāng)?shù)劓嚨V供給整體仍然呈現(xiàn)緊張預(yù)期。此外,上周內(nèi)披露的美日菲預(yù)計(jì)在4 月11日會(huì)后開(kāi)始鎳供應(yīng)合作。目前市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)憂后續(xù)對(duì)國(guó)內(nèi)菲礦進(jìn)口價(jià)格方面的影響,以及再次影響下是否會(huì)影響到國(guó)內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)。國(guó)內(nèi)純鎳供應(yīng)端,鎳板供應(yīng)維持增量,海外長(zhǎng)單雖較去年規(guī)模有所減少,但對(duì)于僅靠?jī)?nèi)部產(chǎn)量就滿足國(guó)內(nèi)需求的情況下,進(jìn)口鎳板仍然影響著國(guó)內(nèi)供需格局繼續(xù)向?qū)捤深A(yù)期傾斜。需求端,不銹鋼下游和終端需求較為疲弱,鋼廠積壓庫(kù)存難以消化,鋼廠采購(gòu)意向價(jià)格較低且需求清淡。整體來(lái)看,短期內(nèi)鎳價(jià)邏輯圍繞產(chǎn)業(yè)鏈及宏觀層面,純鎳自身基本面對(duì)于鎳價(jià)的影響力短期內(nèi)較弱,短期滬鎳預(yù)計(jì)以偏強(qiáng)震蕩格局為主。

碳酸鋰

昨日碳酸鋰主力收漲0.57%。市場(chǎng)供應(yīng)偏緊問(wèn)題緩解,礦價(jià)有所上漲為成本端提供支撐,碳酸鋰偏強(qiáng)震蕩。國(guó)內(nèi)供應(yīng)端,當(dāng)下鋰鹽企業(yè)生產(chǎn)處于逐漸恢復(fù)態(tài)勢(shì),但江西宜春地區(qū)的部分中、小型鋰鹽企業(yè)仍受環(huán)保和云母礦供應(yīng)緊缺影響,短期內(nèi)其生產(chǎn)的恢復(fù)仍存壓力,鋰礦成本對(duì)碳酸鋰的支撐作用有所增強(qiáng)。不過(guò)多數(shù)鋰鹽企業(yè)當(dāng)下低價(jià)的惜售情緒仍強(qiáng)烈,短期內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)流通量級(jí)整體仍然相對(duì)受限,而后續(xù)供應(yīng)端隨宜春地區(qū)外的鋰鹽企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)而呈現(xiàn)增量態(tài)勢(shì)。消費(fèi)方面,市場(chǎng)在消費(fèi)淡季后呈現(xiàn)回暖恢復(fù)態(tài)勢(shì),帶動(dòng)正極等下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏,但多數(shù)廠家對(duì)高價(jià)貨源接受度依然有限。整體來(lái)說(shuō),近期碳酸鋰現(xiàn)貨市場(chǎng)階段性供需錯(cuò)配的情況將逐步得到調(diào)整,繼續(xù)關(guān)注下游需求釋放情況,短期預(yù)計(jì)碳酸鋰將以震蕩格局為主。

集運(yùn)指數(shù)(歐線)

暫時(shí)觀望

隔夜滬鎳?yán)^續(xù)反彈,重新站上80000元/噸,南儲(chǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)鎳報(bào)價(jià)在80400元/噸,較上一交易日上漲700元/噸,上海地區(qū),金川鎳現(xiàn)貨較無(wú)錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交,俄鎳現(xiàn)貨較無(wú)錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈,金川公司隨行就市上調(diào)其出廠價(jià)格,現(xiàn)鎳升貼水收窄,日內(nèi)貿(mào)易商出貨較積極,下游低位適量接貨,成交一般。今日金川公司上調(diào)電解鎳(大板)上海報(bào)價(jià)至80200元/噸,桶裝小塊上調(diào)至81400元/噸,上調(diào)幅度700元/噸。操作上,暫時(shí)觀望。

鐵礦石(I)

昨日鐵礦石主力2409合約表現(xiàn)延續(xù)反彈態(tài)勢(shì),期價(jià)大幅拉漲突破810一線,站穩(wěn)20日均線附近阻力,短期表現(xiàn)波動(dòng)依然較大。近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量遠(yuǎn)端供應(yīng)攀升至年內(nèi)新高,處于近3年同期高位。根據(jù)Mysteel全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量數(shù)據(jù)顯示,本期值為3388.3萬(wàn)噸,周環(huán)比增加476.2萬(wàn)噸;3月全球發(fā)運(yùn)量周均值為3064萬(wàn)噸,環(huán)比2月增加223萬(wàn)噸,同比去年3月增加82萬(wàn)噸。近期中國(guó)45港鐵礦石近端供應(yīng)延續(xù)增勢(shì),處于近3年同期高位。根據(jù)Mysteel45港鐵礦石到港量數(shù)據(jù)顯示,本期值為2440.4萬(wàn)噸,周環(huán)比增加91萬(wàn)噸,較上月周均值高50萬(wàn)噸;需求端,上周鐵水產(chǎn)量大幅增加,周內(nèi)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為223.58萬(wàn)噸/天,周環(huán)比增加2.27萬(wàn)噸/天,同比減少21.49萬(wàn)噸/天,較年初增加5.41萬(wàn)噸/天。庫(kù)存端,中國(guó)45港鐵礦石庫(kù)存延續(xù)前14期累庫(kù)趨勢(shì),高于去年同期水平。截止4月5日,45港鐵礦石庫(kù)存總量14452.3萬(wàn)噸,環(huán)比累庫(kù)21萬(wàn)噸,較年初累庫(kù)2207.5萬(wàn)噸,比去年同期庫(kù)存高1299.3萬(wàn)噸。整體來(lái)看,供應(yīng)端,根據(jù)船期推算下期進(jìn)口礦到港或?qū)⒂兴陆?,其減量主要預(yù)計(jì)在巴西以及非主流礦方面;需求端,本周預(yù)計(jì)日均鐵水產(chǎn)量維持增勢(shì),初步測(cè)算為小幅的增量,市場(chǎng)面供需或有所好轉(zhuǎn),預(yù)計(jì)短期鐵礦石價(jià)格將繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行,波動(dòng)幅度加大。


天然橡膠

隔夜天然橡膠主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面,目前云南西雙版納產(chǎn)區(qū)膠水長(zhǎng)勢(shì)正常,產(chǎn)區(qū)開(kāi)割面積進(jìn)一步擴(kuò)大,新膠供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期升溫。海外產(chǎn)區(qū)正值低產(chǎn)季,原料供應(yīng)釋放依然偏緊。需求方面,截至3月28日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率為80.79%,環(huán)比增加0.08%。全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為72.56%,環(huán)比增加0.07%。半鋼胎整體呈現(xiàn)供不應(yīng)求態(tài)勢(shì),且?guī)齑嫫?,企業(yè)產(chǎn)能利用率將保持高位運(yùn)行。全鋼胎月底多數(shù)企業(yè)出貨有所提升,整體成品庫(kù)存去庫(kù)明顯,為補(bǔ)齊庫(kù)存缺口,多數(shù)企業(yè)將維持當(dāng)前開(kāi)工水平。綜合來(lái)看,橡膠供應(yīng)逐漸恢復(fù),需求繼續(xù)恢復(fù),但原料高價(jià)抑制下游買貨情緒,預(yù)計(jì)期價(jià)將區(qū)間運(yùn)行。


聚酯產(chǎn)業(yè)鏈

隔夜PTA主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面,截至3月28日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)PTA開(kāi)工率為76.92%,環(huán)比下降4.06%。英力士3#重啟,臺(tái)化2#出料,儀化3#計(jì)劃試車,已減停裝置或延續(xù)檢修,產(chǎn)能能利用率或小幅回升。需求方面,聚酯周度平均開(kāi)工率為88.99%,環(huán)比增加0.54%。前期裝置重啟較多,國(guó)內(nèi)聚酯工廠負(fù)荷維持高位,聚酯行業(yè)供應(yīng)將明顯增加。整體來(lái)看,PTA供應(yīng)變動(dòng)不大,需求有所恢復(fù),關(guān)注成本端的變化和裝置意外檢修情況。短纖方面,主力合約期價(jià)震蕩上行。供應(yīng)方面,后續(xù)暫無(wú)檢修以及重啟裝置下,市場(chǎng)無(wú)明顯變化。需求方面,局部品類規(guī)格訂單好轉(zhuǎn),以及后續(xù)訂單陸續(xù)跟進(jìn)下,市場(chǎng)采買熱情將有提升。預(yù)計(jì)短纖期價(jià)將區(qū)間運(yùn)行。PX方面,主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面,截至3月20日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)PX產(chǎn)量為73.28萬(wàn)噸,環(huán)比持平。國(guó)內(nèi)PX周均產(chǎn)能利用率為87.37%。4月國(guó)內(nèi)及海外裝置有檢修計(jì)劃,預(yù)計(jì)供應(yīng)邊際走弱。需求方面,周英力士3#重啟,臺(tái)化2#出料,儀化3#計(jì)劃試車,已減停裝置或延續(xù)檢修。整體來(lái)看,PX供需結(jié)構(gòu)變動(dòng)不大,預(yù)計(jì)期價(jià)將區(qū)間運(yùn)行。


甲醇

隔夜甲醇主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面,截至3月28日當(dāng)周,甲醇裝置產(chǎn)能利用率為81.45%,環(huán)比下降0.54%。久泰200裝置預(yù)期恢復(fù)滿產(chǎn),四川瀘天化40、山西金象6、寧夏大地5裝置計(jì)劃重啟,供應(yīng)或繼續(xù)增加。港口庫(kù)存方面,本周外輪抵港較為集中,但整體需求變動(dòng)或相對(duì)有限,在高進(jìn)口穩(wěn)需求的狀態(tài)下,港口庫(kù)存或?qū)⑤^大幅累庫(kù)。需求方面,甲醇傳統(tǒng)下游加權(quán)開(kāi)工為51.59%,環(huán)比增加1.83%;其中甲醛、醋酸、BDO開(kāi)工增加,二甲醚、DMF開(kāi)工下滑,MTBE持穩(wěn)。東營(yíng)神馳計(jì)劃開(kāi)工,MTBE需求增加;新鄉(xiāng)心連心裝置停車整理,蘭考匯通裝置開(kāi)車,潛江金華潤(rùn)存開(kāi)車計(jì)劃,二甲醚需求增加;恒力、天堿均有短停車計(jì)劃,醋酸需求減少;濮陽(yáng)鵬鑫存檢修計(jì)劃,甲醛需求減少;氯化物暫無(wú)裝置變動(dòng),需求波動(dòng)不大。整體來(lái)看,甲醇供應(yīng)較為充裕,下游需求轉(zhuǎn)弱,期價(jià)或以區(qū)間偏弱運(yùn)行為主。


原油(SC)

隔夜原油主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面,OPEC+部分國(guó)家宣布將額外自愿減產(chǎn)220萬(wàn)桶/日延長(zhǎng)至2024年第二季度。美國(guó)原油產(chǎn)量在截止3月29日當(dāng)周錄得1310萬(wàn)桶/日,環(huán)比持平。需求方面,美國(guó)煉廠春季檢修期漸入尾聲,煉廠開(kāi)工率逐步回升,下游消費(fèi)可期。國(guó)內(nèi)方面,主營(yíng)煉廠在截至4月3日當(dāng)周平均開(kāi)工負(fù)荷為80.35%,環(huán)比下降0.75%。本周塔河石化1#常減壓裝置、大連石化、中科煉化、中海油東方石化仍處檢修期內(nèi),預(yù)計(jì)主營(yíng)煉廠平均開(kāi)工負(fù)荷變動(dòng)不大。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至4月2日當(dāng)周平均開(kāi)工負(fù)荷為60.76%,環(huán)比上漲0.87%。本周東辰、海化、神馳等煉廠將恢復(fù)開(kāi)工,而濱州、濰坊個(gè)別煉廠存裝置輪檢計(jì)劃,預(yù)計(jì)山東地?zé)捯淮纬p壓開(kāi)工負(fù)荷或小幅上漲。整體來(lái)看,原油市場(chǎng)供應(yīng)偏緊態(tài)勢(shì)持續(xù),需求有恢復(fù)預(yù)期,建議密切關(guān)注地緣局勢(shì)和美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向。


燃油及低硫燃油

隔夜燃料油主力合約期價(jià)震蕩回落。低硫主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面,截至3月31日當(dāng)周,全球燃料油發(fā)貨為493.82萬(wàn)噸,環(huán)比增加16.09%。其中美國(guó)發(fā)貨69.02萬(wàn)噸,環(huán)比增加56.88%;俄羅斯發(fā)貨83.52萬(wàn)噸,環(huán)比下降18.14%;新加坡發(fā)貨2.63萬(wàn)噸,環(huán)比下降77.26%。需求方面,焦化需求低迷,船東補(bǔ)油意愿疲軟,需求無(wú)明顯增長(zhǎng)點(diǎn)。截至3月29日當(dāng)周,中國(guó)沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)為961.36,環(huán)比上漲0.25%;中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)為1208.42,環(huán)比下跌2.92%。庫(kù)存方面,截止4月3日當(dāng)周,新加坡燃料油庫(kù)存錄得存2108.5萬(wàn)桶,環(huán)比下降1.49%。整體來(lái)看,燃料油供應(yīng)增加,需求偏弱,關(guān)注成本端和紅海局勢(shì)對(duì)期價(jià)的影響。


PVC(V)

隔夜PVC主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面,新疆宜化計(jì)劃?rùn)z修,福建萬(wàn)華裝置恢復(fù),供應(yīng)端變化不大。需求方面,受訂單不佳影響,部分下游放假停工,采購(gòu)需求減弱。出口方面,PVC期貨盤面下跌,套保商點(diǎn)價(jià)出貨優(yōu)勢(shì)下,市場(chǎng)出口報(bào)價(jià)略低,有一定量接單,在國(guó)外剛需尚可情況下,國(guó)內(nèi)PVC出口維持中性。整體來(lái)看,PVC供需基本面仍較偏弱,期價(jià)有下行壓力。


瀝青(BU)

隔夜瀝青主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面,截止4月3日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)瀝青產(chǎn)能利用率為26.5%,環(huán)比下降3.7%。國(guó)內(nèi)96家瀝青煉廠周度總產(chǎn)量為45.7萬(wàn)噸,環(huán)比下降6.1萬(wàn)噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量24.3噸,環(huán)比下降3.2萬(wàn)噸;中石化總產(chǎn)量14.0萬(wàn)噸,環(huán)比下降1.9萬(wàn)噸;中石油總產(chǎn)量5.2萬(wàn)噸,環(huán)比下降1.0萬(wàn)噸;中海油總產(chǎn)量2.2萬(wàn)噸,環(huán)比持平。本周雖然華北以及華東個(gè)別煉廠小幅降產(chǎn)及停產(chǎn),但金陵石化、東明石化以及齊魯石化穩(wěn)定生產(chǎn),帶動(dòng)產(chǎn)能利用率增加。需求方面,國(guó)內(nèi)54家瀝青廠家出貨量共39.3萬(wàn)噸,環(huán)比減少7.2%。清明假期南方地區(qū)大范圍降雨因素影響,市場(chǎng)剛需略顯平淡,北方地區(qū)零散剛需為主,多詢盤低價(jià)資源,天氣晴好需求有所增加,對(duì)于出貨有一定的支撐。整體來(lái)看,瀝青供應(yīng)回升,需求受降雨影響整體偏剛需,關(guān)注成本端對(duì)期價(jià)的影響。


塑料(L)

隔夜塑料主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面,茂名石化全密度裝置開(kāi)車,連云港HDPE裝置計(jì)劃停車,預(yù)計(jì)檢修影響量環(huán)比減少,但總體供應(yīng)呈減少預(yù)期。進(jìn)口方面,延期進(jìn)口船貨到港變化不大,整體供應(yīng)壓力相對(duì)有限。需求方面,農(nóng)膜整體需求較前期有明顯改善,地膜需求繼續(xù)跟進(jìn),工廠訂單有所積累,排單生產(chǎn),生產(chǎn)高位維持;棚膜需求仍然平淡,工廠間歇性開(kāi)工為主。地膜生產(chǎn)旺季延續(xù),棚膜逐漸步入淡季,原料波動(dòng)幅度不大,工廠按需采購(gòu)。整體來(lái)看,塑料庫(kù)存壓力雖有緩解,但需求難以提升,期價(jià)或區(qū)間運(yùn)行。


聚丙烯(PP)

隔夜聚丙烯主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面,暫無(wú)新增產(chǎn)能釋放,個(gè)別裝置計(jì)劃?rùn)z修,裝置整體檢修力度小幅增強(qiáng),預(yù)計(jì)供應(yīng)小幅縮減。港口庫(kù)存方面,進(jìn)口貨源到港,下游采購(gòu)依舊謹(jǐn)慎,國(guó)內(nèi)剛需釋放為主,短期預(yù)計(jì)港口庫(kù)存小幅累積。需求方面,下游部分領(lǐng)域開(kāi)工雖有所提振,但仍低于去年同期。同時(shí)下游目前盈利有限,新單跟進(jìn)不足,下游謹(jǐn)慎采購(gòu),短期預(yù)計(jì)下游剛需采購(gòu)為主,需求難以向好對(duì)市場(chǎng)支撐有限。整體來(lái)看,聚丙烯供應(yīng)縮減,需求偏剛需,預(yù)計(jì)期價(jià)或區(qū)間運(yùn)行。


PTA(TA)及短纖

暫時(shí)觀望

TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng),盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢(shì)壓縮至貼水態(tài)勢(shì)。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位,對(duì)上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著6月底國(guó)內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對(duì)7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢(shì)來(lái)看,負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬(wàn)噸,故而7月PTA去庫(kù)存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉(cāng)較高的原因,PTA表現(xiàn)相對(duì)不活躍,如果繼續(xù)減倉(cāng),PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對(duì)抗跌,而對(duì)于買盤機(jī)會(huì)來(lái)說(shuō),由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,但考慮加工差過(guò)大,建議暫時(shí)觀望為宜。


合成橡膠(BR)

暫時(shí)觀望

TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng),盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢(shì)壓縮至貼水態(tài)勢(shì)。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位,對(duì)上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著6月底國(guó)內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對(duì)7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢(shì)來(lái)看,負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬(wàn)噸,故而7月PTA去庫(kù)存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉(cāng)較高的原因,PTA表現(xiàn)相對(duì)不活躍,如果繼續(xù)減倉(cāng),PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對(duì)抗跌,而對(duì)于買盤機(jī)會(huì)來(lái)說(shuō),由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,但考慮加工差過(guò)大,建議暫時(shí)觀望為宜。


燒堿(BR)

暫時(shí)觀望

TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng),盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢(shì)壓縮至貼水態(tài)勢(shì)。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位,對(duì)上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著6月底國(guó)內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對(duì)7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢(shì)來(lái)看,負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬(wàn)噸,故而7月PTA去庫(kù)存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉(cāng)較高的原因,PTA表現(xiàn)相對(duì)不活躍,如果繼續(xù)減倉(cāng),PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對(duì)抗跌,而對(duì)于買盤機(jī)會(huì)來(lái)說(shuō),由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,但考慮加工差過(guò)大,建議暫時(shí)觀望為宜。


焦炭(J)

遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有

隔夜焦炭主力1709合約小幅上漲,期貨貼水逐漸減少,現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲,焦化廠開(kāi)工率維持在80上方,焦化企業(yè)生產(chǎn)積極性有所提升,但下游鋼廠備貨較為充足,因此短期內(nèi)期貨價(jià)格主要跟隨期螺走勢(shì),整體來(lái)看,現(xiàn)貨采購(gòu)需求良好,但并沒(méi)有達(dá)到供不應(yīng)求的局面,因此后期焦價(jià)提價(jià)空間有限,操作上建議遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有。


焦煤(JM)

遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有

隔夜焦煤主力1709合約小幅上漲,近期在下游焦化企業(yè)采購(gòu)積極性提高的背景下,焦煤現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)中有漲的格局,盡管供應(yīng)依然維持充足,但在下游噸鋼利潤(rùn)豐厚的背景下,期貨價(jià)格不斷修復(fù)貼水,但隨著后期煤管票的放開(kāi)以及部分復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能的釋放,相信焦煤供應(yīng)壓力將會(huì)逐漸顯現(xiàn),操作上建議遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有。


白糖(SR)

隔夜白糖主力合約震蕩運(yùn)行,收盤價(jià)6499元/噸,收漲幅0.03%。國(guó)際方面,2023/24榨季截至4月3日,泰國(guó)累計(jì)甘蔗入榨量為8202萬(wàn)噸,較去年同期的9388萬(wàn)噸下降1186萬(wàn)噸,降幅約12.64%;產(chǎn)糖率為10.67%,較去年同期的11.74%下降約1%;產(chǎn)糖量為875萬(wàn)噸,較去年同期的1102.4萬(wàn)噸下降227萬(wàn)噸,降幅約20.6%。國(guó)內(nèi)方面,廣西2023/24榨季開(kāi)榨糖廠合計(jì)74家,截至4月7日累計(jì)收榨糖廠64家,合計(jì)日榨蔗能力約53.9萬(wàn)噸,同比分別減少8家、4.75萬(wàn)噸;剩余10家糖廠未收榨,合計(jì)日榨蔗能力約5.1萬(wàn)噸。本榨季食糖生產(chǎn)已進(jìn)入尾聲,截至3月末,廣西入榨甘蔗5051.05萬(wàn)噸;產(chǎn)混合糖610.49萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)廣西糖廠全面收榨時(shí)間為4月下旬,最終產(chǎn)糖量約620萬(wàn)噸左右。季節(jié)性累庫(kù)及消費(fèi)淡季下,糖價(jià)持續(xù)上行驅(qū)動(dòng)或稍顯不足。

農(nóng)產(chǎn)品
           研發(fā)團(tuán)隊(duì)

玉米

隔夜玉米主力價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收盤價(jià)2416元/噸,收漲幅0.08%。國(guó)際市場(chǎng),根據(jù)3月28日公布的美國(guó)農(nóng)業(yè)部 (USDA) 發(fā)布了季度庫(kù)存報(bào)告報(bào)告顯示,美國(guó)2024年3月1日當(dāng)季玉米庫(kù)存為83.47億蒲式耳,較去年同期時(shí)的73.96403億蒲式耳高出12.9%,較分析師此前平均預(yù)估的84.27億蒲式耳低了8,000萬(wàn)蒲式耳,不過(guò)依然處于五年高位。對(duì)于2024年,37.8%的玉米面積預(yù)計(jì)將位于密西西比河以東,62.2%位于密西西比河以西。密西西比河以東的州玉米種植面積料下降5.2%,主要生產(chǎn)州的降幅在2.68%(伊利諾伊州)至8.33%(俄亥俄州)之間??偟膩?lái)看,密西西比河以東的州玉米種植面積預(yù)計(jì)將較去年減少182.5萬(wàn)英畝,密西西比河以西的州玉米種植面積將減少278萬(wàn)英畝,從5,879萬(wàn)英畝減少至5,601萬(wàn)英畝,降幅為4.73%。國(guó)內(nèi)方面,3月底全國(guó)玉米市場(chǎng)價(jià)格為2390元/噸,較3月1日市場(chǎng)價(jià)格2414元/噸,下跌24元/噸,跌幅0.72%。市基層購(gòu)銷活躍度降低,但深加工企業(yè)門前到貨車輛整體較多,國(guó)內(nèi)深加工企業(yè)玉米庫(kù)存繼續(xù)提升,吉林、內(nèi)蒙古和山東地區(qū)增幅最為明顯。2024年第13周 (截至3月27日),全國(guó)主要玉米深加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量544.7萬(wàn)噸,連續(xù)第五周攀升,刷新8周高點(diǎn)。

大豆(A)

2023/24年度國(guó)產(chǎn)大豆應(yīng)較為充足,東北大豆銷售進(jìn)度較為緩慢,余糧接近4.5成左右,隨著天氣回暖,貿(mào)易商下調(diào)收購(gòu)價(jià)格,價(jià)格回落后,農(nóng)戶售糧積極性一般,同時(shí)大豆下游需求較為清淡,豆制品企業(yè)開(kāi)工偏低,進(jìn)口大豆較國(guó)產(chǎn)大豆仍有價(jià)格優(yōu)勢(shì),對(duì)大豆價(jià)格形成抑制,大豆維持區(qū)間震蕩。

豆粕(M)

隔夜豆粕承壓3300元/噸震蕩,USDA三月種植意向報(bào)告預(yù)估2024/25年度美豆播種面積為8651萬(wàn)英畝,較上年8360萬(wàn)英畝增加2.4%,與市場(chǎng)預(yù)估基本相符。巴西大豆收割進(jìn)度過(guò)半,上市壓力基本得到釋放,截至3月21日,巴西大豆收割進(jìn)度69%,目前市場(chǎng)對(duì)于巴西大豆產(chǎn)量分歧較大,USDA3月供需報(bào)告下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量100萬(wàn)噸至1.55億噸,CONAB3月下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量255萬(wàn)噸至1.46858億噸,CONAB下調(diào)幅度超預(yù)期,巴西大豆減產(chǎn)幅度有待驗(yàn)證,巴西大豆減產(chǎn)背景之下成本支撐加強(qiáng)。阿根廷方面,3月下旬阿根廷大豆將初步展開(kāi)收割,阿根廷大豆豐產(chǎn)潛力較大,全球大豆供應(yīng)壓力將階段性上升,抑制大豆上方空間,近期南美大豆升貼水有所走弱。國(guó)內(nèi)方面, 3月份進(jìn)口大豆到港處于低位,本周油廠開(kāi)機(jī)下降,截至4月5日當(dāng)周,大豆壓榨量為149.05萬(wàn)噸,低于上周的152.24萬(wàn)噸,豆粕庫(kù)存延續(xù)下降,截至4月5日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存為30萬(wàn)噸,環(huán)比減少4.09%,同比減少8.37%,豆粕短期供應(yīng)偏緊,但是,隨著4月份南美大豆集中到港,同時(shí)豆粕消費(fèi)整體表現(xiàn)較為疲弱,豆粕偏緊局面將有所緩解。建議暫且觀望。

豆油(Y)

當(dāng)前巴西大豆收割期壓力逐步釋放,巴西減產(chǎn)背景下成本支撐較強(qiáng),而阿根廷大豆收割壓力漸增,豆油供應(yīng)壓力階段性上升。消費(fèi)方面,巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)稱,將于2024年三月份起將生物柴油摻混率由12%上調(diào)至14%,對(duì)巴西豆油形成支撐。但是,美國(guó)菜油進(jìn)口增加,美豆油生物燃料需求放緩,美豆油消費(fèi)驅(qū)動(dòng)放緩。國(guó)內(nèi)方面,近期棕櫚油、菜油庫(kù)存壓力較大,油脂整體供應(yīng)暫不缺乏,豆油庫(kù)存小幅上升,截至4月5日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存為87.4萬(wàn)噸,環(huán)比增加0.01%,同比增加37.25%。建議暫且觀望。

棕櫚油(P)

隔夜棕櫚油依托8200元/噸震蕩,3月份馬棕產(chǎn)量季節(jié)性回升,SPPOMA數(shù)據(jù)顯示3月馬棕產(chǎn)量較上月同期增加15.87%,但是3、4月份受齋月因素影響,馬棕產(chǎn)量依然將受到抑制,棕櫚油短期供應(yīng)壓力不大,同時(shí)豆油以及印尼棕櫚油出口受限,馬棕出口回暖,ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示3月馬棕出口較上月同期增加20.5%/29.17%。馬棕庫(kù)存連續(xù)下降,棕櫚油價(jià)格受到較強(qiáng)支撐,但利多兌現(xiàn)后需警惕高位震蕩風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)方面,國(guó)內(nèi)棕櫚油供需兩弱,棕櫚油庫(kù)存較上周增加,截至4月5日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為56.095萬(wàn)噸,環(huán)比增加5.91%,同比減少39.11%,目前棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)深度倒掛,后期到港量偏低,棕櫚油或維持降庫(kù)走勢(shì),短期供應(yīng)偏緊格局延續(xù)。建議暫且觀望。

菜籽類

進(jìn)口菜籽到港壓力增加,供應(yīng)壓力階段性加大,近期國(guó)內(nèi)菜籽壓榨有所回升,豆菜粕價(jià)差升至高位,對(duì)菜粕消費(fèi)形成提振,截至4月5日,沿海主要油廠菜粕庫(kù)存為3.27萬(wàn)噸,環(huán)比減少2.68%,同比減少43.13%。操作上建議暫且觀望。菜油方面,菜油及葵油進(jìn)口仍處高位,加之菜籽壓榨回升,菜油供應(yīng)壓力增加,菜油庫(kù)存較往年處于偏高水平,截至4月5日,華東主要油廠菜油庫(kù)存為31.142萬(wàn)噸,環(huán)比減少3.26%,同比增加22.41%。建議暫且觀望。

生豬及雞蛋

生豬方面,昨日生豬主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收漲幅1.75%,收盤價(jià)18595元/噸。全國(guó)豬價(jià)14.79元/公斤。近日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部出臺(tái)生豬產(chǎn)能調(diào)控方案,宏觀政策引導(dǎo)行業(yè)去產(chǎn)能化,對(duì)生豬期價(jià)產(chǎn)生利好效應(yīng),疊加養(yǎng)殖端對(duì)虧損賣豬抵觸情緒較強(qiáng),多地豬企試圖提價(jià),生豬在經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間下跌后出現(xiàn)企穩(wěn)反彈跡象。近期二次育肥已成為價(jià)格上漲的主要因素。據(jù)悉這一波二次育肥最早是從節(jié)前開(kāi)始的,二月份生豬價(jià)格降至冰點(diǎn)會(huì),部分二次育肥戶積極性再次提高,80-110kg體重段小標(biāo)豬,成交較好,價(jià)格在6.8-7.3元/斤不等。從樣本企業(yè)的開(kāi)工率來(lái)看,基本接近正常時(shí)段水平,宰量逐漸恢復(fù)。目前豬價(jià)下跌空間有限,上漲空間仍需二育和需求回暖雙方支撐下。

蘋果(AP)

昨日蘋果主力合約繼續(xù)偏弱運(yùn)行,收盤價(jià)7542元/噸,收跌幅0.04%。山東煙臺(tái)棲霞晚富士80#一二級(jí)片紅果農(nóng)好貨3.2-3.6元/斤,普通貨2.4-2.6元/斤;條紋好貨3.5-3.8元/斤,普通貨2.7-2.8元/斤。通貨果2.5-2.6元/斤;三級(jí)果1-2元/斤,按質(zhì)論價(jià) 。陜西洛川產(chǎn)區(qū)70#以上果農(nóng)統(tǒng)貨2.7-2.8元/斤,70#以上果農(nóng)半商品3.6-3.8元/斤,庫(kù)內(nèi)高次主流價(jià)格1.4-1.5元/斤,看貨定價(jià),客商貨80#半商品4.5-5.3元/斤,看貨定價(jià)。截至2024年4月3日,全國(guó)主產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫(kù)庫(kù)存量為584.45萬(wàn)噸,庫(kù)存量較上周減少31.79萬(wàn)噸。走貨較上周略有加快。山東產(chǎn)區(qū)庫(kù)容比為46.07%,較上周減少2.26%,山東煙臺(tái)產(chǎn)區(qū)清明備貨少量走貨,果農(nóng)急售心理明顯。一般貨源及一二級(jí)貨源難以動(dòng)銷,低價(jià)貨源走貨明顯增速,蓬萊低價(jià)貨源大量出庫(kù)后,客商向棲霞、招遠(yuǎn)等地轉(zhuǎn)移,沂源產(chǎn)區(qū)降價(jià)后客商數(shù)量略有增多。后期關(guān)注低價(jià)貨源去庫(kù)進(jìn)度。陜西產(chǎn)區(qū)庫(kù)容比在52.30%,較上周減少2.55%,現(xiàn)階段庫(kù)內(nèi)剩余貨源以中下等質(zhì)量為主,受部分質(zhì)量影響,果農(nóng)存一定急售心態(tài),實(shí)際成交重心下滑,好貨資源有限,價(jià)格仍然堅(jiān)挺,市場(chǎng)兩極分化趨勢(shì)明顯。預(yù)計(jì)短期蘋果價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。

棉花及棉紗

隔夜棉花主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收盤價(jià)16255元/噸,收漲幅0.34%。國(guó)際方面,3月29日消息,2023-24市場(chǎng)年度以來(lái),印度棉花公司 (Cotton Corporation of India) 已按最低支持價(jià)格 (MSP)采購(gòu)了約328.5萬(wàn)包棉花。截至2024年3月27日,CCI在馬哈拉施特拉邦的棉花采購(gòu)量為24.4萬(wàn)包,其次是安得拉邦的13萬(wàn)包和中央邦的12.7萬(wàn)包。在古吉拉特邦,CCI的棉花采購(gòu)量為9.1萬(wàn)包,奧里薩邦為9.5萬(wàn)包,卡納塔克邦為6.2萬(wàn)包,拉賈斯坦邦為5.2萬(wàn)包,哈里亞納邦為4.3萬(wàn)包,旁遮普邦為3.8萬(wàn)包。國(guó)內(nèi)方面,目前國(guó)內(nèi)下游市場(chǎng)整體持穩(wěn)運(yùn)行,雖然訂單表現(xiàn)不及市場(chǎng)預(yù)期,但在金三銀四傳統(tǒng)紡織行業(yè)旺季的背景下,下游紡企以及維持偏高的開(kāi)機(jī)率,但由于部分紡企已將年前的訂單趕制完成,因此產(chǎn)成品庫(kù)存方面小幅上升,但整體依舊處于正常水平。此外在高開(kāi)機(jī)的背景下對(duì)棉花原料有一定的剛性需求,短期棉花價(jià)格維持震蕩走勢(shì)。

金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員

黃慧雯(Z0010132),李白瑜,鄔小楓

能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員

黃慧雯(Z0010132),韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍

農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員

雍恒(Z0011282),李天堯

宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員

王舟懿(Z0000394),段恩文

風(fēng)險(xiǎn)提示

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎

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