今日尾盤研發(fā)觀點2023-08-17
品種 | 策略 | 分析要點 | 上海中期 研發(fā)團(tuán)隊 |
股指 | 今日四組期指低開后走勢探底回升,IM收漲0.06%,其余三組期指均收跌?,F(xiàn)貨方面,A股三大指數(shù)寬幅震蕩,最終收盤滬指跌0.34%,收報3178.43點;深證成指跌0.50%,收報10755.14點;創(chuàng)業(yè)板指跌1.02%,收報2164.69點。市場成交額持續(xù)低迷,僅有7419億元,北向資金凈賣出46.63億元。行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn),數(shù)據(jù)確權(quán)概念股大漲,游戲、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、軟件開發(fā)、醫(yī)藥商業(yè)、旅游酒店板塊漲幅居前,房地產(chǎn)服務(wù)、汽車整車、房地產(chǎn)開發(fā)、電池板塊跌幅居前。資金方面,Shibor隔夜品種上行35.3bp報1.684%,7天期上行5.5bp報1.832%,14天期下行0.9bp報1.761%,1月期下行1.3bp報1.908%。目前IH、IF、IC、IM均在20日均線下方。上周以來,受國內(nèi)外因素的雙重影響,A股市場風(fēng)險偏好的降低。其中海外有關(guān)中國經(jīng)濟(jì)的偏空言論,加上近期人民幣匯率再度承壓,使外資出現(xiàn)大幅凈流出。國內(nèi)信托傳聞以及最新金融數(shù)據(jù)不及預(yù)期等讓短期資金保持謹(jǐn)慎。不過,市場對實質(zhì)性政策的預(yù)期仍在,短期股指下探至前期低點,后期技術(shù)性修整概率較大,且上下壓力以及板塊的輪動或?qū)⑹故袌龆唐诔尸F(xiàn)反復(fù)震蕩。 | 宏觀金融 | |
貴金屬 | 今日滬金主力合約收漲0.26%,滬銀收跌0.02%,國際金價震蕩整理,現(xiàn)運(yùn)行于1914美元/盎司,金銀比價84.38。美國7月CPI同比漲幅從6月的3%加速至3.2%,為2022年6月以來首次加速上升,但低于預(yù)期的3.3%;CPI環(huán)比上升0.2%,符合預(yù)期,與前值持平,互換市場顯示,美聯(lián)儲年內(nèi)再度加息的可能性下降。近期美國服務(wù)業(yè)繼續(xù)改善,制造業(yè)陷入萎縮,而歐元區(qū)綜合PMI繼續(xù)下降,經(jīng)濟(jì)增長幾乎停滯。通脹有所回落但仍具有黏性,美國CPI處于2021年3月以來最低時期,歐元區(qū)核心通脹仍頑固,但較峰值幾乎減半,日本通脹則仍在走高,地區(qū)間分化加劇。從貨幣政策角度來看,雖然7月美歐央行仍繼續(xù)加息,但后續(xù)行動并未給出明確的前瞻指引而是相機(jī)而動,體現(xiàn)出其鴿派立場,而日本央行的收緊或一觸即發(fā)。資金方面,我國央行已連續(xù)9個月增持黃金。截至7月末,央行黃金儲備達(dá)6869萬盎司,環(huán)比增加74萬盎司,區(qū)間累計增持605萬盎司黃金。截至8/10,SPDR黃金ETF持倉903.38噸,持平,SLV白銀ETF持倉14062.10噸,前值14044.98噸。關(guān)注后續(xù)貨幣政策路徑,美歐央行繼續(xù)加息深化了市場對衰退的定價,貴金屬價格仍有支撐。 | 金屬 | |
銅(CU) | 暫時觀望 | 滬期銅震蕩整理,早市持貨商試圖拉升水報好銅價,無奈市場不予認(rèn)可直接調(diào)降為平水,平水銅供應(yīng)略松,主動降為貼水40元/噸~貼水30元/噸。個別大貿(mào)易商貼水80元/噸~90元/噸拋售濕法銅,成交積極,很快完成銷售。平水銅貼水50元/噸~40元/噸,成交仍未見好轉(zhuǎn)。今日票據(jù)因素仍導(dǎo)致市場存有10元/噸~20元/噸價差。操作上,暫時觀望。 | |
螺紋(RB) | 今日螺紋鋼主力2310合約表現(xiàn)依然承壓運(yùn)行,期價跌破3700一線附近,現(xiàn)貨市場報價表現(xiàn)弱勢調(diào)整。上周五大鋼材品種供應(yīng)929.61萬噸,環(huán)比增加1.01萬噸,增幅0.1%。上周五大鋼材供應(yīng)環(huán)比上升,但長降板增,其中建材減產(chǎn)集中于高爐企業(yè),爐子和設(shè)備檢修,以及品種轉(zhuǎn)產(chǎn),主要在于企業(yè)再度虧損且幅度擴(kuò)張,疊加需求不佳,因而主動減產(chǎn),政策性壓產(chǎn)的比例不高。螺紋鋼周產(chǎn)量下降1.5%至265.67萬噸;庫存方面,上周五大鋼材總庫存1675.61萬噸,周環(huán)比累庫31.39萬噸,增幅1.9%。本周庫存延續(xù)累增,主因在于市場行情偏弱調(diào)整,以及高溫和北方洪澇,疊加淡季需求特征明顯,使得去庫力度明顯減弱,進(jìn)而累增。螺紋鋼社會庫存上升13.09萬噸至610.67萬噸;螺紋鋼鋼廠庫存上升8.49萬噸至205.26萬噸。消費(fèi)方面,上周五大品種周消費(fèi)量降幅4.9%;其中建材消費(fèi)環(huán)比降幅8%。整體來看,目前供應(yīng)水平或小幅增減變化,變但幅度有限。庫存方面則將繼續(xù)保持淡季累庫特征,鋼廠發(fā)貨節(jié)奏和市場交易氛圍將延續(xù)偏弱狀態(tài),使得庫存累增幅度降逐步擴(kuò)張,下游需求表現(xiàn)依然不樂觀,短期內(nèi)盤面壓力較大,偏弱運(yùn)行為主。 | ||
熱卷(HC) | 今日熱卷主力2310合約表現(xiàn)偏弱運(yùn)行,期價繼續(xù)回落,跌破3900一線,現(xiàn)貨市場價格表現(xiàn)小幅調(diào)整。供應(yīng)端,上周熱軋產(chǎn)量有所增加,主要增幅地區(qū)在華東和東北地區(qū),原因為BG8月1日復(fù)產(chǎn),產(chǎn)量繼續(xù)增加。RZGT產(chǎn)線逐步恢復(fù)至正常產(chǎn)量,棒材產(chǎn)量相應(yīng)減少,主要以供應(yīng)板材為主。主要降幅地區(qū)在西北地區(qū),主要原因為BG上周加熱爐故障,產(chǎn)量減少。熱卷周產(chǎn)量回升2.1%至311.71萬噸。庫存端,上周廠庫小幅增庫2.31萬噸至85.81萬噸,部分鋼廠庫存增加是由于運(yùn)輸問題導(dǎo)致,大多以正常出貨為主。綜合來看,上周累庫為預(yù)期內(nèi)變化,原因不僅在于市場行情震蕩偏弱,也在于全國高溫,北方洪澇,以及季節(jié)性需求不佳,使得廠發(fā)節(jié)奏愈發(fā)放緩;社會庫存上升1.38萬噸至288.11萬噸。消費(fèi)方面,板材消費(fèi)環(huán)比降幅2.8%。整體來看,基本面弱勢難以支撐卷板價格,短期依然承壓運(yùn)行為主。 | ||
鋁(AL) | 今日滬鋁主力擴(kuò)大跌幅,收盤18220元/噸,跌幅1.11%。倫鋁一路下行,目前2157美元/噸,跌幅0.99%。氧化鋁主力震蕩下挫,收盤2883元/噸,跌幅0.59%。宏觀面,美國7月CPI溫和反彈但不及預(yù)期,通脹仍高于美聯(lián)儲目標(biāo),美元指數(shù)收;國內(nèi)再次關(guān)注房地產(chǎn)、地方債及其他信托產(chǎn)品風(fēng)險。國內(nèi)供應(yīng)端,云南地區(qū)電解鋁復(fù)產(chǎn)提速,預(yù)計8月底部分大企業(yè)能夠滿產(chǎn),供應(yīng)壓力或逐步體現(xiàn);電解鋁成本在氧化鋁的反彈帶動下繼續(xù)回升。氧化鋁方面,隨著電解鋁復(fù)產(chǎn)接近尾聲,消費(fèi)邊際增量有限,氧化鋁價格缺乏持續(xù)上漲動能,料氧化鋁期貨或維持高位震蕩。需求端,進(jìn)入八月中旬,下游開工率特別是鋁型材板塊有所好轉(zhuǎn),但消費(fèi)端能否支撐鋁產(chǎn)品庫存的進(jìn)一步去庫仍需等待市場檢驗。庫存端,周一SMM鋁錠社會庫存50.6萬噸,較上周一減少1.1萬噸,國內(nèi)鋁錠社會庫存下行逼近50萬噸大關(guān),但隨著云南供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)提速,市場集中到貨傳聞再起,鋁錠的庫存壓力有增大的預(yù)期。綜合來看,低庫存及消費(fèi)端的回暖跡象為市場提供信心,但供應(yīng)端增加的預(yù)期使得鋁價上行承壓,預(yù)計短期滬鋁維持震蕩運(yùn)行為主。后續(xù)關(guān)注消費(fèi)及庫存情況。 | ||
鋅(ZN) | 今日滬鋅主力跳空低開后震蕩下行,收盤20330元/噸,跌幅1.57%;倫鋅繼續(xù)大跌,目前2366美元/噸,跌幅1.33%。宏觀面,美國7月CPI溫和反彈但不及預(yù)期,通脹仍高于美聯(lián)儲目標(biāo),美元指數(shù)收;國內(nèi)再次關(guān)注房地產(chǎn)、地方債及其他信托產(chǎn)品風(fēng)險。國內(nèi)供應(yīng)端,國內(nèi)大型礦山基本生產(chǎn)正常,內(nèi)蒙古、四川檢修礦山或?qū)⒅鸩綇?fù)產(chǎn),礦端供應(yīng)寬松;冶煉端利潤尚可,部分企業(yè)有提前結(jié)束檢修或延遲檢修計劃,疊加進(jìn)口鋅流入的補(bǔ)充,供應(yīng)壓力仍存;消費(fèi)端,目前終端消費(fèi)暫無明顯好轉(zhuǎn),近期國內(nèi)地產(chǎn)端消息面偏空,拖累鋅市需求預(yù)期,依然需要關(guān)注驗證旺季消費(fèi)兌現(xiàn)情況。庫存端,周一SMM鋅錠社會庫存11.65萬噸,較上周一減少0.94萬噸,近日下游逢低采買較多,國內(nèi)庫存錄減。綜合來看,近日市場再度關(guān)注信托產(chǎn)品和房地產(chǎn)事件,宏觀情緒走弱,但低庫存對鋅價仍有支撐,短期關(guān)注宏觀情緒變化。 | ||
鉛(PB) | 今日滬鉛主力重心下行,收盤15875元/噸,跌幅0.47%。倫鉛大跌,目前2105.5美元/噸,跌幅1.10%。宏觀面,美國7月CPI溫和反彈但不及預(yù)期,通脹仍高于美聯(lián)儲目標(biāo),美元指數(shù)收;國內(nèi)再次關(guān)注房地產(chǎn)、地方債及其他信托產(chǎn)品風(fēng)險。國內(nèi)供應(yīng)端,多家煉廠檢修恢復(fù),再生精鉛新擴(kuò)建產(chǎn)線亦逐漸開爐或產(chǎn)量穩(wěn)定,鉛錠供應(yīng)增量逐步體現(xiàn)。需求端,8月鉛蓄電池市場進(jìn)入傳統(tǒng)旺季時段,但終端消費(fèi)尚未兌現(xiàn),傳統(tǒng)旺季表現(xiàn)不如預(yù)期,下游企業(yè)多是以銷定產(chǎn),且隨著鉛價持續(xù)走高,企業(yè)成本也隨之攀升,近期可關(guān)注傳統(tǒng)旺季終端是否有實質(zhì)性的改善。庫存端,周一SMM鉛錠社會庫存5.52萬噸,較上周一增加0.2萬噸,滬鉛2308合約交割在即,疊加安徽地區(qū)大型再生鉛企業(yè)新產(chǎn)能投產(chǎn)增加供應(yīng),短期社庫增勢難改。綜合來看,8月鉛錠供應(yīng)預(yù)期增量,而消費(fèi)表現(xiàn)不及預(yù)期,鉛錠累庫壓力上升;另一方面,鉛精礦和廢電瓶價格仍居高不下,高成本對鉛價起到支撐作用,短期滬鉛料維持區(qū)間震蕩。 | ||
鎳(NI) | 暫時觀望 | 今日南儲現(xiàn)貨市場鎳報價在80400元/噸,較上一交易日上漲700元/噸,上海地區(qū),金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交,俄鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈,金川公司隨行就市上調(diào)其出廠價格,現(xiàn)鎳升貼水收窄,日內(nèi)貿(mào)易商出貨較積極,下游低位適量接貨,成交一般。今日金川公司上調(diào)電解鎳(大板)上海報價至80200元/噸,桶裝小塊上調(diào)至81400元/噸,上調(diào)幅度700元/噸。操作上,暫時觀望 | |
不銹鋼(SS) | 建議觀望 | 近期鋼廠招標(biāo)基本在7200元/噸以上,需求很強(qiáng),沖抵了錳硅的高開工率,企業(yè)庫存低;港口錳礦現(xiàn)貨報價上調(diào),但外盤期貨報價除south32外均有不同程度的下調(diào);錳硅現(xiàn)貨市場價格節(jié)節(jié)走高,北方出廠承兌報價已上7000元/噸。今日盤中大幅增倉,成交并未同比例放量,今日最高點未破前高,目前期現(xiàn)市場價位均已遠(yuǎn)高于期貨礦配比較高的企業(yè)的生產(chǎn)成本,可控制倉位擇機(jī)入場保值,短線客戶建議觀望。 | |
鐵礦石(I) | 供應(yīng)端方面,上周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)端表現(xiàn)出大幅回落,其中澳巴以及非主流國家均表現(xiàn)出不同程度的下降,本期發(fā)運(yùn)量2832.9萬噸,周環(huán)比減少434.6萬噸,較上月均值低148萬噸,較今年均值低65.5萬噸,位于今年以來的單周中等位附近水平,與去年同期發(fā)運(yùn)趨勢保持一致,但跌幅同比有所擴(kuò)大。到港方面繼上周臺風(fēng)的影響仍舊持續(xù),本期到港量1867.4萬噸,周環(huán)比減少166.4萬噸,跌幅8.2%,鐵礦石到港量已連續(xù)三期回落;需求端方面,上周鐵水產(chǎn)量繼續(xù)增長,周內(nèi)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為243.6萬噸/天,周環(huán)比增加2.6萬噸/天,上周唐山區(qū)域鋼廠因環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束后產(chǎn)能利用率有所提升,上周的增量主要以上期鐵水的延續(xù)量為主。從市場行為方面來看,上周粗鋼壓減預(yù)期仍是熱度不減,在此影響下鋼廠采購積極性有所減弱,但只要政策沒有實際落地,多數(shù)鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏不會下調(diào),因此鋼廠在港口的提貨力度不減,上周也繼續(xù)表現(xiàn)出增長的趨勢。鋼廠庫存因周內(nèi)海漂貨量增加明顯,導(dǎo)致本期鋼廠總庫存止降轉(zhuǎn)增。綜合表現(xiàn)到港口庫存上,由于供應(yīng)端鐵礦到港量繼續(xù)走低,同時在港船只小幅增加,港口卸貨效率尚未完全恢復(fù),疊加疏港方面增長顯著,本期45港庫存維持明顯去庫,45港鐵礦石庫存總量11945.9萬噸,周環(huán)比去庫344.5萬噸,比今年年初庫存低1184.6萬噸。后續(xù)臺風(fēng)天氣的影響將會慢慢減弱,到港情況或?qū)⒋蠓黾?;而鐵水產(chǎn)量仍有上升趨勢,由于目前已經(jīng)來到年內(nèi)中高位水平附近,繼續(xù)上升的空間整體有限。今日鐵礦石主力2401合約表現(xiàn)波動加劇,期價回吐周五漲幅,重回730一線下方,主力移倉換月,短期波動依然較大,整體寬幅震蕩運(yùn)行。 | ||
天膠及20號膠 | 今日天然橡膠期貨主力01合約震蕩下跌,下方關(guān)注今年5月份以來低點附近能否暫時企穩(wěn)。今日天然橡膠期貨下跌主要受市場情緒波動影響,7月份國內(nèi)信貸、社融等數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期,股指下跌,市場交投情緒偏弱。天然橡膠供需面暫無顯著矛盾。從供需來看,國內(nèi)外目前處于割膠期,新膠供應(yīng)充裕。不過近期云南部分地區(qū)降雨導(dǎo)致膠水釋放量不及預(yù)期,建議動態(tài)關(guān)注。需求方面,目前輪胎企業(yè)生產(chǎn)加工利潤尚可,出口訂單平穩(wěn),上周全鋼胎行業(yè)開工率在增加4.57%,半鋼胎行業(yè)開工率增加0.2%至72.03%。本周輪胎行業(yè)開工率將保持相對穩(wěn)定。現(xiàn)貨方面,據(jù)卓創(chuàng)資訊,8月14日天然橡膠全乳膠現(xiàn)貨價格下跌125元/噸左右,華東地區(qū)2022年SCRWF主流價格在11850-11950元/噸附近。原料方面,云南地區(qū)膠水收購價格穩(wěn)定,云南干膠廠膠水收購價格參考10300-10600元/噸;海南產(chǎn)區(qū)制全乳膠水收購價格為10700元/噸。綜合來看,短期天然橡膠期貨受宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期影響走弱,而國內(nèi)天然橡膠新膠供應(yīng)回升而需求維持穩(wěn)定,天然橡膠供需壓力不大,天然橡膠期貨將偏弱震蕩。 | ||
PVC(V) | 今日PVC期貨01合約下跌1.66%,技術(shù)走勢轉(zhuǎn)弱。今日地產(chǎn)等相關(guān)股票下跌,市場交投心態(tài)偏弱。PVC下游產(chǎn)品主要應(yīng)用于房地產(chǎn)領(lǐng)域,地產(chǎn)股下跌影響市場對PVC需求預(yù)期。另外09合約即將進(jìn)入交割月份,09合約價格走勢趨于現(xiàn)貨價格,今日09合約和現(xiàn)貨價格基本平水。從供需數(shù)據(jù)來看,上周因停車及檢修造成的理論損失量(含長期停車企業(yè))在7.83萬噸,本周有2家企業(yè)計劃檢修,預(yù)計檢修損失量將略增加。上周PVC整體開工負(fù)荷率74.13%,環(huán)比提升0.28%,本周PVC粉行業(yè)開工負(fù)荷率或小幅下降。社會庫存方面,華東及華南樣本倉庫總庫存42.21萬噸,較上一期減少1.05%。出口方面,海外PVC報價上漲后,關(guān)注海外需求持續(xù)性。國內(nèi)需求方面,國內(nèi)下游企業(yè)按需采購為主,追高補(bǔ)庫需求不高。但若價格下跌,仍將有部分企業(yè)補(bǔ)充庫存。現(xiàn)貨方面,華東主流現(xiàn)匯自提5970-6030元/噸。上游原料價格方面,西北地區(qū)部分企業(yè)繼續(xù)上調(diào)電石價格,后期仍需要關(guān)注成本支撐。綜合來看,本周檢修損失量略增加,PVC粉基本面壓力依然不大,PVC期貨將繼續(xù)隨市場對宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期變動而波動。 | ||
燃油(FU) | 前多逐步了結(jié) | PVC主力1709合約回落整理,但整體仍然偏強(qiáng)。當(dāng)前新疆地區(qū)運(yùn)輸問題成為主要矛盾,單邊上漲超過半個月,國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場各地貨源仍然不多,期貨大漲提振業(yè)者心態(tài),市場氣氛明顯好轉(zhuǎn),貿(mào)易商積極漲價。上方空間受出口利潤制約,高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣,并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現(xiàn)象,產(chǎn)量難以繼續(xù)攀升,供應(yīng)增加較為緩慢;另一方面,燒堿行業(yè)利潤較好,行業(yè)開工率較高。我們認(rèn)為,電石數(shù)貨源供應(yīng)仍處于矛盾狀態(tài),供需仍不平衡,需要消化庫存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯,下游市場按需采購,需求穩(wěn)定。需求端上看,出口仍然占比較大,出口利潤維持高位支撐需求穩(wěn)步上行。目前,市場缺乏利空,考驗?zāi)芊裾旧?000繼續(xù)上行。 | |
乙二醇(EG) | 前多逐步了結(jié) | PVC主力1709合約回落整理,但整體仍然偏強(qiáng)。當(dāng)前新疆地區(qū)運(yùn)輸問題成為主要矛盾,單邊上漲超過半個月,國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場各地貨源仍然不多,期貨大漲提振業(yè)者心態(tài),市場氣氛明顯好轉(zhuǎn),貿(mào)易商積極漲價。上方空間受出口利潤制約,高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣,并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現(xiàn)象,產(chǎn)量難以繼續(xù)攀升,供應(yīng)增加較為緩慢;另一方面,燒堿行業(yè)利潤較好,行業(yè)開工率較高。我們認(rèn)為,電石數(shù)貨源供應(yīng)仍處于矛盾狀態(tài),供需仍不平衡,需要消化庫存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯,下游市場按需采購,需求穩(wěn)定。需求端上看,出口仍然占比較大,出口利潤維持高位支撐需求穩(wěn)步上行。目前,市場缺乏利空,考驗?zāi)芊裾旧?000繼續(xù)上行。 | |
原油(SC) | 今日原油主力合約期價收于656.7元/桶,較上一交易日上漲2.77%。國際能源署對全球需求前景持樂觀預(yù)期,疊加減產(chǎn)氛圍利好仍存,油價上漲。供應(yīng)方面,沙特額外減產(chǎn)100萬桶/日延長至9月。OPEC+執(zhí)行減產(chǎn)365萬桶/日至2024年底,目前減產(chǎn)規(guī)模約達(dá)全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國原油產(chǎn)量在截止8月4日當(dāng)周錄得1260萬桶/日,較上周增加40萬桶/日。俄羅斯減產(chǎn)50萬桶/日至2023年底,且表示將8月、9月分別削減50萬桶/日和30萬桶/日原油出口配合壓縮供應(yīng)。原油供應(yīng)緊張的狀態(tài)持續(xù)。需求方面,美國燃油季節(jié)性消費(fèi)利好仍在延續(xù),市場對于中國和亞洲的需求前景信心增強(qiáng)。國內(nèi)方面,主營煉廠在截至8月10日當(dāng)周平均開工負(fù)荷為81.88%,環(huán)比下跌0.89%。大慶煉化仍將處在全廠檢修期內(nèi),暫無其他煉廠檢修,預(yù)計國內(nèi)主營煉廠原油加工總量及平均開工負(fù)荷將有微幅下滑。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至8月9日當(dāng)周,平均開工負(fù)荷為67.25%,較上周下跌0.77%。8月中旬利津煉化檢修,少數(shù)煉廠負(fù)荷靈活調(diào)整,其他多數(shù)煉廠負(fù)荷保持平穩(wěn)為主。預(yù)計山東地?zé)捯淮纬p壓開工負(fù)荷將下滑。整體來看,原油市場供應(yīng)偏緊態(tài)勢持續(xù),需求端持續(xù)受到宏觀因素干擾,建議密切關(guān)注俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動向。 | ||
瀝青(BU) | 今日瀝青主力合約期價收于3643元/噸,較上一交易日上漲0.22%。供應(yīng)方面,截止8月10日,國內(nèi)95家瀝青廠家周度總產(chǎn)量為為74.7萬噸,環(huán)比增加3.8萬噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量45.6萬噸,環(huán)比增加0.7萬噸。中石化總產(chǎn)量20萬噸,環(huán)比增加4.1萬噸。中石油總產(chǎn)量6.2萬噸,環(huán)比下降0.1萬噸。中海油總產(chǎn)量2.9萬噸,環(huán)比持平。本周期瀝青產(chǎn)能利用率為45.3%,環(huán)比增加3.1%。雖然揚(yáng)子以及齊魯石化間歇停產(chǎn)及轉(zhuǎn)產(chǎn),但河北鑫海復(fù)產(chǎn)瀝青,帶動產(chǎn)能利用率增加。需求方面,國內(nèi)54家瀝青廠家出貨量共52.4萬噸,環(huán)比增加12.7%。市場剛需緩慢回暖,部分地區(qū)需求逐漸增加,但是個別地區(qū)受降雨影響,仍難有較為明顯起色。整體來看,瀝青供應(yīng)增加、需求變動不大,預(yù)計期價或偏弱運(yùn)行。 | ||
塑料(L) | 今日塑料期貨主力09合約下跌0.74%至8096元/噸。從成本來看,國際原油將維持偏強(qiáng)震蕩走勢,塑料期貨仍將受到原油波動影響。從供需數(shù)據(jù)來看,據(jù)卓創(chuàng)資訊,本周國內(nèi)PE計劃檢修損失量在8.41萬噸,環(huán)比減少0.07萬噸。不過上游石化企業(yè)聚烯烴庫存壓力不大,即供應(yīng)端仍暫無較大壓力。進(jìn)口方面,上周線性報價上漲10美元/噸,中東某外商成交在940-970美元/噸,進(jìn)口報價折合人民幣高于國產(chǎn)LLDPE價格。需求方面,農(nóng)膜及包裝類訂單將繼續(xù)增加,下游企業(yè)或?qū)樾枨笸疽约伴_學(xué)季訂單逢低補(bǔ)充原料庫存?,F(xiàn)貨方面,華北地區(qū)LLDPE價格在8100-8260元/噸,華東地區(qū)LLDPE價格在8170-8450元/噸。期貨09合約和現(xiàn)貨基本平水。綜合來看,塑料供應(yīng)壓力不大,棚膜、PE管等行業(yè)開工率小幅回升,上游原油價格偏強(qiáng)震蕩,塑料期貨短期受市場情緒偏弱影響下跌后將震蕩整理。 | ||
聚丙烯(PP) | 今日PP期貨主力合約09合約下跌0.31%,下跌幅度不大。近期上游原油、丙烷、甲醇等原料價格整體上漲,這對PP價格形成成本支撐。從供需來看,據(jù)卓創(chuàng)資訊,本周預(yù)計PP裝置檢修損失量在8.30萬噸,增加11%,周度供應(yīng)將小幅縮減。庫存方面,近期主要生產(chǎn)企業(yè)庫存不高。進(jìn)口方面,進(jìn)口利潤收窄,關(guān)注進(jìn)口量是否下降。出口方面,印度以及東南亞等地區(qū)需求有所好轉(zhuǎn),出口將小幅增加。需求方面,塑編等行業(yè)開工仍處于低位,新增訂單暫無改善,短期塑編需求仍偏弱,而CPP周度開工率環(huán)比略回升?,F(xiàn)貨方面,華東拉絲主流價格在7300-7430元/噸。綜合來看,上游原油、丙烷等偏強(qiáng)運(yùn)行,成本支撐猶存;國產(chǎn)PP供應(yīng)不大,隨著海外PP報價上漲,進(jìn)口貨源壓力將略減輕,不過下游需求處于淡季,PP期貨價格將繼續(xù)震蕩運(yùn)行。 | ||
PTA(TA) | 正套持有 | TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動,盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位,對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預(yù)計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看,負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸,故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因,PTA表現(xiàn)相對不活躍,如果繼續(xù)減倉,PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌,而對于買盤機(jī)會來說,由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,價格也處于歷史相對低位,在不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險以及原油大幅下跌的情況下,正套繼續(xù)持有。 | |
苯乙烯(EB) | 正套持有 | TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動,盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位,對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預(yù)計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看,負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸,故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因,PTA表現(xiàn)相對不活躍,如果繼續(xù)減倉,PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌,而對于買盤機(jī)會來說,由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,價格也處于歷史相對低位,在不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險以及原油大幅下跌的情況下,正套繼續(xù)持有。 | |
焦炭(J) | 今日焦炭期貨主力(J2309合約)小幅下跌,成交尚可,持倉量減?,F(xiàn)貨市場近期行情上漲,成交良好。天津港準(zhǔn)一級冶金焦平倉價2240元/噸(0),期現(xiàn)基差20.5元/噸;焦炭總庫存826.52萬噸(-29.8);焦?fàn)t綜合產(chǎn)能利用率75.67%(0.72)、全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率91.03%(1)。綜合來看,近期受煉焦煤成本大幅上漲的影響,焦炭現(xiàn)貨第四輪價格提漲迅速落地后,第五輪提漲在部分區(qū)域被提出。但另一方面,鋼廠經(jīng)營壓力較大,部分區(qū)域?qū)固績r格提降。此外,針對粗鋼產(chǎn)量平控政策是否執(zhí)行的疑問越來越大??紤]到經(jīng)濟(jì)下行壓力及前7個月超產(chǎn)幅度較大,不排除政策調(diào)整的可能。供應(yīng)方面,近期焦化企業(yè)盈利能力提升,開工積極性較強(qiáng)。需求方面,鋼廠日均鐵水產(chǎn)量維持高位,對焦炭需求形成較強(qiáng)支撐。但值得注意的是,近期鋼廠環(huán)保限產(chǎn)政策得到落實,鋼廠將繼續(xù)通過消極采購、低庫存運(yùn)行的方式壓制焦炭價格上漲。此外,近期鋼廠螺紋鋼利潤虧損明顯擴(kuò)大,負(fù)反饋并未終止。我們認(rèn)為,近階段焦炭市場存在較為明顯的供應(yīng)減、需求增的狀態(tài),而受利潤虧損的影響,焦企生產(chǎn)積極性偏差,導(dǎo)致了供需關(guān)系實質(zhì)性收緊。下一階段,從成材市場需求、產(chǎn)業(yè)鏈利潤再分配、行政調(diào)控等角度分析,高爐鐵水產(chǎn)量下降風(fēng)險較大,焦炭市場供需關(guān)系仍有機(jī)會朝著寬松的方向發(fā)展。預(yù)計后市將或有逐漸走弱可能,重點關(guān)注成材市場情緒及粗鋼平控政策。 | ||
焦煤(JM) | 今日焦煤期貨主力(JM2401合約)震蕩回落,成交良好,持倉量增?,F(xiàn)貨市場近期行情逐漸轉(zhuǎn)跌,成交好轉(zhuǎn)。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價1600元/噸(0),期現(xiàn)基差116.5元/噸;港口進(jìn)口煉焦煤庫存167.07萬噸(-6.1);全樣本獨(dú)立焦化廠煉焦煤平均庫存可用9.95天(+0.1)。綜合來看,上游方面,煤礦整體維持正常生產(chǎn),山西停產(chǎn)煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)或基本確定復(fù)產(chǎn)計劃,煉焦煤供應(yīng)暫無明顯收窄趨勢。近期煤礦出貨順暢的情況不改,但黑色市場下游表現(xiàn)偏弱,市場情緒較前兩周有所回落,部分煤種價格開始下跌。進(jìn)口方面,隨著產(chǎn)地煤價不斷回升,澳煤性價比開始凸顯,國內(nèi)開始適當(dāng)采購,澳煤價格小幅上漲。下游方面,經(jīng)歷一波集中補(bǔ)庫后,近期焦企采購重回謹(jǐn)慎。不過高爐開工高位,焦煤、焦炭實際需求表現(xiàn)較好。我們認(rèn)為,當(dāng)前煉焦煤市場在全鏈條低庫存的前提下,受供應(yīng)的擾動導(dǎo)致了價格的快速拉漲。此外,鐵水產(chǎn)量下行趨勢中斷、粗鋼產(chǎn)量平控或有變數(shù),相關(guān)因素促使焦煤市場情緒高漲。但值得注意的是,迎峰度夏過半,臺風(fēng)及降雨氣候增多利空動力煤行情,或從品種結(jié)構(gòu)的角度為焦煤行情止?jié)q帶來機(jī)會。預(yù)計后市將有高位回落的機(jī)會,重點關(guān)注煤礦安全生產(chǎn)形勢及線上競拍成交情況。 | ||
動力煤(TC) | 遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有 | 動力煤主力1709合約今日維持震蕩,現(xiàn)貨價格近期以穩(wěn)為主,部分坑口略有上調(diào),內(nèi)蒙地區(qū)煤管票在后期將會逐漸放開,產(chǎn)量將會再次逐漸上升,近期港口庫存已經(jīng)開始逐漸上升,但下游隨著高溫用電季節(jié)來臨,需求將保持相對高位,因此短期內(nèi)現(xiàn)貨價格難有大幅松動,但期貨價格在逼近600元/噸的整數(shù)關(guān)口,后期政策面出手干預(yù)價格上漲的預(yù)期加強(qiáng),我們認(rèn)為1709合約價格可能會出現(xiàn)一定程度的下跌,特別是在8月份,但趨勢性行情的把握建議更需關(guān)注1801合約,操作上建議遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有。 | |
甲醇(ME) | 今日甲醇主力合約期價收于2415元/噸,較上一交易日下跌1.31%。供應(yīng)方面,截至10日,甲醇裝置產(chǎn)能利用率為771.72%,環(huán)比下降0.81%。后期兗礦國宏計劃檢修,寧夏和寧也有檢修計劃;仍有部分裝置計劃恢復(fù),如四川旺蒼、神木、包鋼慶華、府谷、延安能化、中煤陜西榆林等,預(yù)計后續(xù)國內(nèi)甲醇企業(yè)開工將走高。海外市場方面,伊朗開工下滑至72%,非伊開工下滑至77%。需求方面,甲醇傳統(tǒng)下游加權(quán)開工為50.24%,周增1.56%;從下游產(chǎn)業(yè)細(xì)化來看,甲醛、二甲醚、醋酸、BDO開工增加,MTBE開工下滑,DMF開工穩(wěn)定。下游剛需拿貨、前期偏高成本支撐下,疊加港口烯烴重啟提振等,業(yè)者挺價、推漲意愿強(qiáng)烈,預(yù)計短期甲醇延續(xù)偏強(qiáng)整理,關(guān)注后續(xù)烯烴項目恢復(fù)及港口庫存變化。 | ||
尿素(UR) | 暫且觀望為宜 | 現(xiàn)階段就甲醇基本面來看,市場供給正常,開工保持在6成以上,6月進(jìn)口在70萬噸,而傳統(tǒng)下游需求要面對生產(chǎn)淡季及環(huán)保監(jiān)察、安全生產(chǎn)等不可抗力因素影響,致消耗能力進(jìn)一步弱化;新型下游則保持穩(wěn)定、高效的采購能力。整體來看,甲醇基本面并不支持行情走高。但近期甲醇期貨在化工板塊、雙塑等產(chǎn)品帶動下,強(qiáng)勢走高,南北套利窗口開啟,本周需關(guān)注北貨南運(yùn)的貿(mào)易量。故本周行情持謹(jǐn)慎態(tài)度,區(qū)域調(diào)整或加劇。日內(nèi)甲醇期價維持震蕩態(tài)勢,持倉下降,得益于目前港口庫存的相對低位,以及烯烴生產(chǎn)企業(yè)利潤尚可,暫不會對甲醇價格形成壓制,短期甲醇小幅反彈。但是隨著開工率的上行,以及傳統(tǒng)需求偏淡,上行空間有限,追漲需謹(jǐn)慎,操作上建議暫且觀望。 | |
玻璃(FG) | 逢低短多思路 | 從數(shù)據(jù)看,上半年平板玻璃產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高,達(dá)到4.14億重箱,同比增加5.4%。在產(chǎn)產(chǎn)能方面也有4440萬重箱的同比增加。尤其是六月份以來冷修復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線的點火速度越發(fā)加快,對目前和未來現(xiàn)貨價格有一定的制約作用。近期的高溫天氣對下游加工企業(yè)訂單也有一定的影響,生產(chǎn)企業(yè)出庫環(huán)比沒有明顯的增加。因此短期內(nèi)玻璃現(xiàn)貨價格依然維持窄幅震蕩為主。生產(chǎn)企業(yè)目前資金狀況尚可,并不急于削減庫存。增加出庫的動力來自于避免高溫天氣造成的玻璃保質(zhì)期較短等等。日內(nèi)玻璃期價震蕩盤整,持倉減少,鑒于當(dāng)前生產(chǎn)企業(yè)整體庫存水平不高、企業(yè)盈利狀況良好,以及廠商挺價意愿和旺季預(yù)期等因素的影響,操作上建議待價格回落短多思路操作。 | |
白糖(SR) | 今日鄭糖主力價格震蕩偏弱運(yùn)行,收于6881元/噸,收跌幅0.25%。周五ICE原糖主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,盤中漲幅1.8%,收盤價24.38美分/磅。國際方面,隨著全球糖供應(yīng)吃緊,多國愈發(fā)依賴從印度進(jìn)口糖。然而,印度農(nóng)業(yè)區(qū)降雨不均,令市場擔(dān)憂糖產(chǎn)量將不足,可能連續(xù)第二年下降。印度糖廠協(xié)會會長阿迪蒂亞·瓊瓊瓦拉說,印度糖主產(chǎn)區(qū)馬哈拉施特拉邦和卡納塔克邦6月降水不足,致收成承壓。這一協(xié)會預(yù)測,糖產(chǎn)量在2023年至2024年制糖周期將減少3.4%至3170萬噸。印度糖減產(chǎn)同時,印度將利用更多糖制造生物燃料。印度糖廠協(xié)會預(yù)測,印度將把450萬噸糖轉(zhuǎn)化成乙醇,同比增加9.8%。巴西對外貿(mào)易秘書處(Secex) 公布的出口數(shù)據(jù)顯示,巴西8月第一周出口糖63.11萬噸,日均出口量為15.78萬噸,較上年8月全月的日均出口量12.86萬噸增加23%。巴西壓榨數(shù)據(jù)、對天氣關(guān)注的熱度下降,導(dǎo)致糖價在連續(xù)上漲之后開始回落。巴西行業(yè)組織UNICA公布最新數(shù)據(jù)顯示,7月上半月巴西中南部地區(qū)壓榨甘蔗4837.3萬噸,同比增加4.21%,產(chǎn)糖324.1萬噸,同比增加8.86%,甘蔗糖分140.58kg/噸,同比下降1.69%,甘蔗制糖比50.01%,同比增加2.94%,累計壓榨甘蔗2.5825億噸,同比增加10.1%,累計產(chǎn)糖1547萬噸,同比增加21.88%。與6月下半月相比,甘蔗壓榨量、糖產(chǎn)量以及壓榨比例均有提高,甘蔗糖分降幅減少,顯示壓榨速度已經(jīng)進(jìn)入了高峰,但累計數(shù)據(jù)增幅較6月下半月仍有下降,表明增速在減慢。壓榨的進(jìn)一步提速,打破了因6月下半月增速減緩預(yù)期,也顯示出在巴西中南部壓榨期間,供應(yīng)大量增加是主要方向,最近的三個月處于最壓榨最高峰階段,糖價將受到來自供應(yīng)的壓力。國內(nèi)方面,截至7月底,全國累計銷售食糖738萬噸,同比增加62萬噸;累計銷糖率82.3%,同比加快11.5%。其中7月單月全國銷售糖50萬噸,同比減少26萬噸,7月單月全國銷糖量環(huán)比減少,但產(chǎn)銷率高于去年同期,數(shù)據(jù)仍相對利多,短期支撐糖市。盤面看,短期受產(chǎn)銷良好數(shù)據(jù)支撐及印度糖出口可能受限,糖價逐步回升。 | 農(nóng)產(chǎn)品 | |
玉米及玉米淀粉 | 階段性承壓 | 今日連玉米期價減倉下行,價格重心明顯下移。市場方面,今日國內(nèi)玉米市場呈現(xiàn)疲態(tài),錦州陳糧二等理論平艙1690-1730元/噸,較上周末下降20-30元/噸,鲅魚圈陳糧二等理論平艙1680元/噸,較昨日降價20元/噸,廣東港口二等陳糧碼頭1780-1800元/噸,東北地區(qū)陳糧出庫1540-1600元/噸不等,含2014年拍賣玉米,上周拍賣價格走軟或令市場下行,華北深加工企業(yè)掛牌1730-1870元/噸,部分企業(yè)小降10元/噸,普通玉米供應(yīng)充裕,關(guān)注近期沿海集裝箱運(yùn)費(fèi)上漲。上周,分貸分還玉米成交率熄火,由上周40.8%再次降低至9.15%,而本周中儲包干成交率也進(jìn)一步下滑,剔除13年玉米,成交率也只有65.7%,不及上周的87.06%水平。目前部分南方春玉米上市,加之前期拋儲糧源出庫,目前市場供應(yīng)相對充裕,價格近期有望承壓。操作上,建議觀望。淀粉方面,玉米淀粉現(xiàn)貨市場陷入高位僵持階段,成本運(yùn)營壓力高企以及虧損制約下,短期內(nèi)現(xiàn)貨市場價格下行空間受限。但下游需求的放量繼續(xù)增量空間有限,價格上行又缺乏足夠的推動力。預(yù)計短線玉米淀粉現(xiàn)貨市場價格有望維持高位僵持運(yùn)。操作上,建議觀望。 | |
大豆(A) | 中央一號文件提出要加力擴(kuò)種大豆油料,深入實施飼用豆粕減量替代行動,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示將提高大豆補(bǔ)貼力度,推動擴(kuò)大大豆政策性收儲和市場化收購,2023年大豆播種面積有望進(jìn)一步提升。東北及南方地區(qū)大豆余量不足1成,但中儲糧大豆拍賣持續(xù),同時大豆下游需求較為清淡,豆制品企業(yè)開工偏低,東北大豆走貨較為緩慢,大豆購銷清淡,對大豆價格形成抑制,大豆維持區(qū)間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 今日豆粕反彈測試4500元/噸,8月大豆供需報告中,USDA下調(diào)2023/24年度美豆單產(chǎn)1.1蒲/英畝至50.9蒲/英畝,產(chǎn)量隨之下調(diào)258萬噸至1.1445億噸,出口下調(diào)68萬噸至4967萬噸,期末庫存下調(diào)149萬噸至667萬噸,庫銷比由7.01%降至5.77%,2023/24年度全球大豆產(chǎn)量和消費(fèi)量分別下調(diào)252萬噸和57萬噸,期末庫存下調(diào)158萬噸至1.1940億噸。2023/24年度美豆單產(chǎn)低于市場預(yù)估,美豆供需呈現(xiàn)偏緊格局,關(guān)注后期單產(chǎn)實際兌現(xiàn)情況。美豆優(yōu)良率本周小幅回升,但仍處低位水平,截至8月6日,美豆優(yōu)良率為54%,上周為52%,上年同期為59%,八月上中旬美豆產(chǎn)區(qū)天氣好轉(zhuǎn),天氣風(fēng)險對美豆支撐下降,美豆天氣炒作接近尾聲,單產(chǎn)進(jìn)入關(guān)鍵驗證期,近期美豆上方壓力整理偏大,需關(guān)注美豆單產(chǎn)實際兌現(xiàn)情況。國內(nèi)方面,本周油廠壓榨自高位回落,截至8月4日當(dāng)周,大豆壓榨量為176.77萬噸,低于上周的193.93萬噸,豆粕庫存延續(xù)上升,截至8月4日當(dāng)周,國內(nèi)豆粕庫存為77.03萬噸,環(huán)比增加2.13%,同比減少17.31%,進(jìn)口大豆到港高峰過后,8月中下旬豆粕供應(yīng)將逐步收緊,且7月巴西大豆裝運(yùn)偏慢,后期大豆到港節(jié)奏存在不確定性,市場擔(dān)憂情緒有所上升。建議多單滾動操作。 | ||
豆油(Y) | 當(dāng)前美豆處于關(guān)鍵結(jié)莢生長期,8月中旬美豆產(chǎn)區(qū)天氣好轉(zhuǎn),天氣升水對豆油支撐減弱,等待美豆產(chǎn)量進(jìn)一步驗證。盡管俄烏沖突持續(xù),但葵花油供應(yīng)暫不缺乏,市場對油脂供應(yīng)擔(dān)憂情緒有所緩解。國內(nèi)方面,本周油廠開機(jī)率下降,豆油供應(yīng)壓力減輕,消費(fèi)有所好轉(zhuǎn),豆油庫存小幅下降,截至8月4日當(dāng)周,國內(nèi)豆油庫存為108.83萬噸,環(huán)比減少0.23%,同比增加22.29%。建議多單滾動操作。 | ||
棕櫚油(P) | 今日棕櫚油圍繞7400元/噸震蕩,7月份馬來西亞棕櫚油月度報告,7月份馬棕產(chǎn)量為1610052噸,環(huán)比上升11.21%,同比上升2.32%,月度出口量為1353925噸,環(huán)比上升15.55%,同比上升2.16%,截至7月底,馬棕庫存為1731512噸,環(huán)比上升0.68%,同比下降2.33%。此前路透/彭博預(yù)估7月末馬棕庫存為179萬噸,MPOB所公布的馬棕庫存低于市場預(yù)期。目前馬棕處于增產(chǎn)周期,馬棕產(chǎn)量延續(xù)回升, SPPOMA數(shù)據(jù)顯示8月1-10日,馬棕產(chǎn)量較上月同期增加12%,印度、中國等主要進(jìn)口國棕櫚油補(bǔ)庫行情帶動近期馬棕出口好轉(zhuǎn),ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示8月1-10日馬棕出口較上月同期上升5.88%/17.52%。但是,當(dāng)前俄羅斯葵花油供應(yīng)充足,且烏克蘭菜籽進(jìn)入上市高峰期,歐盟菜籽菜油供應(yīng)壓力顯現(xiàn),7月份以來俄烏沖突所引發(fā)的物流受阻擔(dān)憂有所弱化,同時,隨著近期印度、中國棕櫚油庫存快速上升,出口空間受到抑制。國內(nèi)方面,7、8月份棕櫚油到港壓力偏高,但本周棕櫚油到港放緩,庫存延續(xù)下降,截至8月4日當(dāng)周,國內(nèi)棕櫚油庫存為61.76萬噸,環(huán)比減少8.03%,同比增加168.64%。建議多單滾動操作。 | ||
菜籽類 | 加拿大菜籽產(chǎn)區(qū)降水偏少引發(fā)減產(chǎn)擔(dān)憂,同時三季度菜籽到港壓力逐步減輕,菜籽壓榨降至低位,且菜粕進(jìn)入消費(fèi)旺季,本周菜粕庫存下降,較往年處于偏低水平,截至8月11日,沿海主要油廠菜粕庫存為1.5萬噸,環(huán)比減少11.76%,同比減少71.15%。操作上建議多單滾動操作。菜油方面,近期俄羅斯及歐盟菜油采購增加,本周菜油庫存小幅下降,截至8月11日,華東主要油廠菜油庫存為29.54萬噸,環(huán)比減少5.89%,同比增加116.41%。建議暫且觀望。 | ||
雞蛋(JD) | 關(guān)注現(xiàn)貨上漲持續(xù)性 | 今日雞蛋期價窄幅震蕩,價格圍繞3900元/500kg波動。現(xiàn)貨方面,目前因部分地區(qū)天氣高溫,雞蛋質(zhì)量問題更加嚴(yán)重,市場走貨偏慢,蛋價出現(xiàn)下滑情況,由于北方受北京市場蛋價穩(wěn)定影響,暫時穩(wěn)定為主,走貨速度稍有減緩,預(yù)計全國雞蛋價格或部分有繼續(xù)走低風(fēng)險。自7月18日,蛋價企穩(wěn)后,目前現(xiàn)貨已經(jīng)連漲兩日,但由于近期雞蛋現(xiàn)貨價格節(jié)奏變化較快,難以預(yù)測其可持續(xù)性。考慮5月以及6月在產(chǎn)蛋雞存欄數(shù)據(jù)的明顯下降,蛋價再次回落到2元/斤的概率偏低。不過目前9月仍升水于現(xiàn)貨1300元/500kg左右(考慮包裝成本),若現(xiàn)貨連續(xù)反彈到3.7元/斤才能期現(xiàn)平水,目前很難看到如此的漲幅,建議觀望。 | |
蘋果(AP) | 今日蘋果主力合約震蕩偏弱運(yùn)行,收跌幅0.88%,收于8759元/噸。目前合陽70#以上主流成交價格4.2元/斤左右,商品果70#以上4.5-4.6元/斤。截至8月9日,本周全國主產(chǎn)區(qū)庫存剩余量為40.07萬噸,單周出庫量10.19萬噸,環(huán)比上周走貨有所加快。山東產(chǎn)區(qū)庫容比為5.80%,較上周減少1.42%。山東產(chǎn)區(qū)走貨速度較上周有所加快,主要原因位當(dāng)前西北早熟嘎啦等品種出現(xiàn)大量返青現(xiàn)象,好貨價格依然偏硬,但一般貨源商品率下滑比較嚴(yán)重,拉回批發(fā)市場后發(fā)面情況較多,導(dǎo)致部分客商重新選擇冷庫老富士,走貨速度有所加快。陜西產(chǎn)區(qū)庫容比為3.54%,較上周減少0.97%。套袋方面,陜西產(chǎn)區(qū)本年度套袋量相比去年有所上升,預(yù)計增加3成左右。目前從蘋果生長情況來看,陜西商品率較上一年度有所下降,新季蘋果質(zhì)量存疑。近期嘎啦好貨難大量組織,且市場反饋一般,客商收購積極性較差,利好山東冷庫老富士去庫,預(yù)計短期內(nèi)庫存果價格穩(wěn)定運(yùn)行。西部早熟客商目前多集中于白水、合陽產(chǎn)區(qū),可關(guān)注該產(chǎn)區(qū)價格變化。此外,東西部嘎啦陸續(xù)進(jìn)入摘袋上色階段,短期蘋果期價區(qū)間震蕩為主。 | ||
棉花及棉紗 | 今日鄭棉主力合約震蕩偏弱運(yùn)行,收于17115元/噸,收跌幅0.55%。周五ICE美棉主力合震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,盤中漲幅1.92%,收盤價87.8美分/磅。國際方面,美國農(nóng)業(yè)部(USDA)公布的8月供需報告顯示期初庫存將增加,但產(chǎn)量將減少250萬包,導(dǎo)致2023/24年度美國棉花出口、國內(nèi)使用量和期未庫存下降。USDA預(yù)計美國期未庫存為310萬包,7月報告為380萬包。8月供需報告顯示,美國2023/24年度棉花產(chǎn)量預(yù)估為1399萬包,7月預(yù)估為1650萬包。全球2023/24年度棉花產(chǎn)量預(yù)估為1.1412億包,7月預(yù)估為1.1684億包。國內(nèi)方面,根據(jù)國家相關(guān)部門要求和2023年中央儲備棉銷售的公告中公布的中央儲備棉銷售底價計算公式,第三周(8月14日-8月18日)銷售底價為17353元/噸(折標(biāo)準(zhǔn)級3128B)。本輪儲備棉拋售進(jìn)口棉及國內(nèi)棉花同時進(jìn)行,在一定程度上增加棉花供應(yīng)。海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示,2023年7月,我國紡織品服裝出口總額271.15億美元,同比降幅18.38%,連續(xù)第三個月呈下降態(tài)勢且降幅持續(xù)擴(kuò)大,環(huán)比增加0.45%; 其中紡織品出口額111.54億美元,同比下降17.89%,環(huán)比下降3.57%;服裝出口額159.61億美元,同比下降18.73%,環(huán)比增加3.47%。下游純棉紗市場整體延續(xù)淡季行情,坯布端表現(xiàn)亦是如此。在淡季行情下織廠生產(chǎn)意愿不高,整體開機(jī)率穩(wěn)中有降,目前開機(jī)水平在56.7%附近。目前常規(guī)品種出貨情況不佳,織廠實際讓價成交。目前織廠累庫存維持累積,織廠平均庫存水平在31.2天左右,部分廠家?guī)齑鎵毫^大。近期棉紗價格穩(wěn)中偏弱,加上下游淡季行情,織廠目前采購棉紗隨用隨買為主,整體維持謹(jǐn)慎。預(yù)計短期棉花價格區(qū)間震蕩為主。 | ||
生豬(LH) | 暫且觀望 | 截至7月23日當(dāng)周,美棉優(yōu)良率為55%,此前一周為60%,去年同期為52%。受拋儲延長傳聞影響,儲備棉成交率由上周的80%以上迅速回落,7月24日儲備棉掛牌出售29771.722噸,成交率57.09%,成交均價14620元/噸,較前一日下跌43元/噸,折3128級價格15749元/噸,較前一日下跌43元/噸。隨著鄭棉倉單持續(xù)流出,倉單壓力有所減輕,7月24日鄭棉注冊倉單減少52至2407張,預(yù)報倉單增加7至12張,兩者合計相當(dāng)于96760噸棉花。。八月份開始鄭棉倉單將計算時間貼水,因此七月末仍為倉單消化的重要時間窗口。操作上建議暫且觀望。 | |
花生(PK) | 暫且觀望 | 截至7月23日當(dāng)周,美棉優(yōu)良率為55%,此前一周為60%,去年同期為52%。受拋儲延長傳聞影響,儲備棉成交率由上周的80%以上迅速回落,7月24日儲備棉掛牌出售29771.722噸,成交率57.09%,成交均價14620元/噸,較前一日下跌43元/噸,折3128級價格15749元/噸,較前一日下跌43元/噸。隨著鄭棉倉單持續(xù)流出,倉單壓力有所減輕,7月24日鄭棉注冊倉單減少52至2407張,預(yù)報倉單增加7至12張,兩者合計相當(dāng)于96760噸棉花。。八月份開始鄭棉倉單將計算時間貼水,因此七月末仍為倉單消化的重要時間窗口。操作上建議暫且觀望。 | |
金屬研發(fā)團(tuán)隊成員 | 黃慧雯(Z0010132),李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團(tuán)隊成員 | 黃慧雯(Z0010132),韋鳳琴,郭金諾, 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊成員 | 雍恒(Z0011282),李天堯 | ||
宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊成員 | 王舟懿(Z0000394) |