今日尾盤研發(fā)觀點2023-01-10
品種 | 策略 | 分析要點 | 上海中期 研發(fā)團隊 |
股指 | 多單減倉 | 今日四組期指震蕩整理,2*IH/IC主力合約比值為0.9039?,F(xiàn)貨方面,滬指弱勢震蕩下探,深成指小幅走高,創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)相對較強,兩市成交額有所萎縮,全日成交近7500億元,北向資金凈買入近60億元。銀行間資金方面,Shibor隔夜品種上行44.5bp報1.116%,7天期上行20.4bp報1.933%,14天期上行24.8bp報1.978%,1個月期上行0.3bp報2.138%。目前滬深300、上證50、中證500、中證1000期指均在20日均線上方。宏觀面看,兩位美聯(lián)儲高官鷹派表態(tài),支持加息至超過5%以上再暫停,并且會維持很長一段時間。國內(nèi)央行工作會議釋放積極信號,將重心落腳于穩(wěn)增長政策上,工作安排更加集中于促消費和穩(wěn)民營地產(chǎn)。此外近期人民幣升值不斷,海外資金跑步入場,也給市場帶來積極的提振。短期多方利好刺激下現(xiàn)貨指數(shù)持續(xù)上行,但春節(jié)前內(nèi)外部流動性有邊際轉(zhuǎn)弱的可能性,市場上漲存在隱憂下,成交開始萎縮,建議可適當(dāng)減持前期布局的多單,控制好倉位。期權(quán)方面,近期風(fēng)險較大,可做多波動率加大策略。 | 宏觀金融 |
貴金屬 | 逢低布局多單 | 今日滬金主力合約收漲0.34%,滬銀收跌0.63%,國際金價高位震蕩,現(xiàn)運行于1872美元/盎司,金銀比價79.40。美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳,非農(nóng)就業(yè)好于預(yù)期但薪資增速環(huán)比回落,美聯(lián)儲緊縮預(yù)期繼續(xù)放緩。當(dāng)前全球經(jīng)濟面臨諸多挑戰(zhàn),通貨膨脹率達到幾十年來最高水平、大多數(shù)地區(qū)金融環(huán)境收緊、烏克蘭危機以及新冠疫情持續(xù),嚴重影響全球經(jīng)濟增長前景。流動性方面,美聯(lián)儲會議紀要表示鑒于貨幣政策存在不確定的滯后性,較慢的加息速度將更好地讓FOMC評估實現(xiàn)目標的進展情況,美聯(lián)儲12月將升息幅度縮小至50個基點,多數(shù)機構(gòu)預(yù)測美聯(lián)儲將于明年一季度停止加息。截至1/9,SPDR黃金ETF持倉915.32噸,前值916.77噸,SLV白銀ETF持倉14585.24噸,持平。綜合來看,近期通脹開始拐頭使得加息預(yù)期緩和,同時,經(jīng)濟數(shù)據(jù)已釋放衰退信號,貴金屬或?qū)@得避險及美聯(lián)儲加息放緩的雙重支撐,關(guān)注周四晚間美國通脹數(shù)據(jù),建議多單逢低布局。 | 金屬 |
銅(CU) | 暫時觀望 | 滬期銅震蕩整理,早市持貨商試圖拉升水報好銅價,無奈市場不予認可直接調(diào)降為平水,平水銅供應(yīng)略松,主動降為貼水40元/噸~貼水30元/噸。個別大貿(mào)易商貼水80元/噸~90元/噸拋售濕法銅,成交積極,很快完成銷售。平水銅貼水50元/噸~40元/噸,成交仍未見好轉(zhuǎn)。今日票據(jù)因素仍導(dǎo)致市場存有10元/噸~20元/噸價差。操作上,暫時觀望。 | |
螺紋(RB) | 觀望為宜 | 今日螺紋鋼主力2305合約偏強震蕩運行,整體表現(xiàn)維穩(wěn),期價暫獲4100一線附近支撐,預(yù)計短期高位震蕩運行為主,現(xiàn)貨市場螺紋鋼價格表現(xiàn)持穩(wěn)運行。供應(yīng)方面,上周五大鋼材品種供應(yīng)883.68萬噸,減量33.6萬噸,降幅3.7%。上周五大鋼材品種除線材,其余品種環(huán)比均有減產(chǎn)。分品種來看,螺紋鋼為主要減產(chǎn)品種,周環(huán)比回落8.8%至247.75萬噸,長短流程企業(yè)減產(chǎn)比例較前期均有提升。庫存方面,上周五大鋼材品種總庫存1385.7萬噸,周環(huán)比增加60.26萬噸,增幅4.5%。五大鋼材品種春年前第2周首預(yù)期內(nèi)持續(xù)轉(zhuǎn)增,且累增幅度略有擴張,主因在于市場需求逐步停滯,被動累庫凸顯。螺紋鋼鋼廠庫存下降11.02萬噸至168.11萬噸,社會庫存上升46.7萬噸至436.56萬噸;當(dāng)前受供應(yīng)水平偏低和年底趕工剛需影響,累庫速度相對偏慢。從市場需求和成交氛圍表現(xiàn)來看,當(dāng)前距離春節(jié)僅剩兩周,需求弱化速度已有加快勢頭,累庫趨勢不會改變;消費方面,上周五大品種周消費量降幅5.8%;其中建材消費環(huán)比降幅9.3%。綜合來看,供需雙弱和季節(jié)性累庫格局不變,高成本支撐價格底部,低消費壓制價格上限,使得整體鋼價延續(xù)震蕩表現(xiàn),但是伴隨春節(jié)臨近,需求壓制效應(yīng)愈發(fā)明顯,市場交投氛圍逐步停滯,市場面對鋼價的持續(xù)反彈支撐漸弱,操作上可暫時觀望。 | |
熱卷(HC) | 觀望為宜 | 今日熱軋卷板期貨主力2305合約震蕩運行,期價表現(xiàn)維穩(wěn),暫獲4100元/噸一線附近支撐,熱軋卷板現(xiàn)貨價格表現(xiàn)持穩(wěn)。產(chǎn)量方面,熱軋產(chǎn)量較上周回落2.6%至301.11萬噸,上周熱軋產(chǎn)量大幅下降,主要降幅地區(qū)是華中、華北、華東地區(qū),其中華中地區(qū)AG檢修延續(xù)上周整周檢修,產(chǎn)量進一步下降,華北地區(qū)SXJL、華東地區(qū)SG均有停產(chǎn)檢修,導(dǎo)致上周整體產(chǎn)量由增轉(zhuǎn)降。庫存方面,熱卷廠庫上升1.27萬噸至82.39萬噸,上周廠庫小幅回升,其中主要下降地區(qū)是華中地區(qū),由于供給下降明顯出庫正常導(dǎo)致降庫,而主要增庫地區(qū)是東北地區(qū),主要是運輸稍有放緩,導(dǎo)致廠庫累積;社庫上升9.48萬噸至213.09萬噸。消費方面,板材消費環(huán)比增幅3.5%,熱卷價格短期寬幅震蕩運行,觀望為宜。 | |
鋁(AL) | 震蕩思路 | 今日滬鋁主力走勢上揚,收于18160元/噸,漲幅1.37%。倫鋁未延續(xù)昨日漲勢,以高位窄幅盤整為主,目前2421.5美元/噸,跌幅0.06%。宏觀面,在近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)的確認下,市場預(yù)期美聯(lián)儲貨幣緊縮政策將邁入尾聲,美元指數(shù)低位徘徊,為去年6月以來最低水平,基本金屬走勢獲得一定支撐。本周美聯(lián)儲主席鮑威爾領(lǐng)攜多位官員發(fā)表講話,同時美國12月CPI報告也將重磅出爐,這或為2023年的第一次加息定調(diào)。美國鋁業(yè)(AA.US)1月9日表示,由于天然氣供應(yīng)短缺,預(yù)計其旗下西澳大利亞州 Kwinana氧化鋁精煉廠的產(chǎn)量將削減約 30%。國內(nèi)供應(yīng)端,貴州地區(qū)連續(xù)三次發(fā)布降負荷通知,要求省內(nèi)電解鋁企業(yè)減產(chǎn)幅度超60%,合計減產(chǎn)規(guī)模超90萬噸,目前省內(nèi)電解鋁快速響應(yīng)電力要求,停槽減產(chǎn),而新增復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能暫未師釋放增量,供應(yīng)方面整體處于縮減趨勢;需求端,下游消費仍處于淡季,并且臨近年關(guān),鋁下游企業(yè)開工率下滑,現(xiàn)貨市場成交清淡。庫存端,鋁錠庫存連續(xù)累庫,本周一社會庫存數(shù)據(jù)較上周四增加4.6萬噸。綜合來看,當(dāng)前下游消費處于淡季,庫存開始累庫,且1月份國內(nèi)電解鋁成本重心下移,鋁價底部支撐松動;短期來看,宏觀面利多因素以及西南地區(qū)限電減產(chǎn)的消息帶動鋁價止跌反彈。操作上震蕩思路參與。 | |
鋅(ZN) | 短期觀望 | 今日滬鋅主力繼續(xù)上漲,收于23735元/噸,漲幅1.76%。倫鋅高位窄幅盤整,目前3157美元/噸,跌幅0.22%。宏觀面,美元走勢低位盤整對鋅價走勢有所提振,市場預(yù)期美聯(lián)儲將放緩加息步伐。海外市場因宏觀情緒驅(qū)動,美元走軟,疊加LME庫存下降至1989年以來低位,倫鋅強勢上行。歐洲天然氣持續(xù)下跌,成本支撐減弱,目前歐洲煉廠暫無更多復(fù)產(chǎn)消息。國內(nèi)方面,1月份礦端加工費再度上調(diào),冶煉廠部分長單價格合適,原料充足疊加利潤可觀,供應(yīng)增加預(yù)期將逐步兌現(xiàn)。消費端,企業(yè)節(jié)前備貨接近完成逐漸步入尾聲,加上工人病假導(dǎo)致勞動力短缺,下游各板塊開工率繼續(xù)下滑。庫存端,鋅錠社會庫存連續(xù)累增,但整體庫存依然處于低位。整體來看,社會庫存累庫跡象初顯且有繼續(xù)累積的預(yù)期,基本面上已然進入消費淡季,現(xiàn)貨成交較差,但宏觀上房地產(chǎn)首套房利好政策刺激,宏觀和基本面相互博弈,鋅價上方壓力仍存,短期可觀望。 | |
鉛(PB) | 短期偏空 | 今日滬鉛主力高開低走,收于15555元/噸,跌幅0.32%。倫鉛以震蕩為主,目前2228.5美元/噸,漲幅0.50%。宏觀面,美元延續(xù)跌勢,市場押注近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)將使FED放緩加息步伐,市場關(guān)注本周美聯(lián)儲美聯(lián)儲主席鮑威爾即將發(fā)表的講話。國內(nèi)供應(yīng)端,原生鉛與再生鉛方面將陸續(xù)迎來年度檢修、放假等,供應(yīng)預(yù)期逐步收窄。需求端,受疫情沖擊以及春節(jié)提前放假影響,鉛市場消費表現(xiàn)低迷,從上下游的企業(yè)放假情況來看,下游消費端的減量更為突出。庫存端,本周為滬鉛2302合約交割的前一周,交倉貨源逐步轉(zhuǎn)移至交割倉庫,鉛錠社會庫存累增預(yù)期進一步上升。綜合來看,鉛價延續(xù)外強內(nèi)弱,鉛錠出口窗口持續(xù)打開,后續(xù)仍需關(guān)注跨市套利及出口轉(zhuǎn)移的情況。國內(nèi)農(nóng)歷春節(jié)進入倒計時,鉛錠供需雙降,本周鉛錠累庫概率較大,鉛價或仍將延續(xù)偏弱震蕩行情。操作上可偏空。 | |
鎳(NI) | 暫時觀望 | 今日南儲現(xiàn)貨市場鎳報價在80400元/噸,較上一交易日上漲700元/噸,上海地區(qū),金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交,俄鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈,金川公司隨行就市上調(diào)其出廠價格,現(xiàn)鎳升貼水收窄,日內(nèi)貿(mào)易商出貨較積極,下游低位適量接貨,成交一般。今日金川公司上調(diào)電解鎳(大板)上海報價至80200元/噸,桶裝小塊上調(diào)至81400元/噸,上調(diào)幅度700元/噸。操作上,暫時觀望 | |
不銹鋼(SS) | 建議觀望 | 近期鋼廠招標基本在7200元/噸以上,需求很強,沖抵了錳硅的高開工率,企業(yè)庫存低;港口錳礦現(xiàn)貨報價上調(diào),但外盤期貨報價除south32外均有不同程度的下調(diào);錳硅現(xiàn)貨市場價格節(jié)節(jié)走高,北方出廠承兌報價已上7000元/噸。今日盤中大幅增倉,成交并未同比例放量,今日最高點未破前高,目前期現(xiàn)市場價位均已遠高于期貨礦配比較高的企業(yè)的生產(chǎn)成本,可控制倉位擇機入場保值,短線客戶建議觀望。 | |
鐵礦石(I) | 觀望為宜 | 供應(yīng)端,上周本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦石發(fā)運總量2816.0萬噸,環(huán)比增加52.2萬噸。澳洲發(fā)運量高位回落79.9萬噸至1890.7萬噸;巴西發(fā)運量連續(xù)三期增加,本期環(huán)比增加132.1萬噸至925.3萬噸,創(chuàng)今年單周新高。到港方面有所回升,上周中國47港口到港量2826.6萬噸,環(huán)比增加628.5萬噸。45港口到港量2682.3萬噸,環(huán)比增加603.2萬噸,主因上期延期到港船只在本期集中到港,導(dǎo)致到港增量較大。鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)了小幅回落,本期Mysteel調(diào)研247家鋼廠樣本日均鐵水產(chǎn)量220.72萬噸,環(huán)比下降1.79萬噸。Mysteel統(tǒng)計全國45個港口進口鐵礦庫存為13130.54,環(huán)比降55.09;日均疏港量311.96增20.08。全國鋼廠進口礦庫存連續(xù)七期增加,本期系節(jié)前第三周,鋼廠集中補庫增多,庫存增幅較大,但庫存水平仍遠低于去年同期;庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)亦繼續(xù)上升。短期來看,雖然少部分鋼廠仍有補庫需求,但大部分鋼廠節(jié)前的補庫已接近尾聲,本周鐵礦石現(xiàn)貨價格支撐預(yù)計會邊際走弱。終端需求方面,國內(nèi)大部分地區(qū)的下游開工出現(xiàn)下降,除了真實需求的減少、季節(jié)性的下降也較為明顯,因此預(yù)計短期鐵礦石價格或震蕩偏弱運行。今日鐵礦石主力2305合約表現(xiàn)震蕩走高,盤中增倉小幅反彈,預(yù)計短期波動依然較大,暫時觀望為宜。 | |
天膠及20號膠 | 天然橡膠期貨震蕩運行 | 今日天然橡膠期貨主力合約05合約維持震蕩走勢。目前國內(nèi)天然橡膠供需呈現(xiàn)雙弱局面。供應(yīng)方面,海南產(chǎn)區(qū)進入全面停割期,海外越南亦進入低產(chǎn)期;泰國產(chǎn)區(qū)亦逐漸自高產(chǎn)季向低產(chǎn)期過渡,供應(yīng)端整體壓力有所緩解,但需求偏弱,國內(nèi)青島社會庫存繼續(xù)累庫,因此供應(yīng)端對價格整體支撐力度有限。需求方面,上周國內(nèi)部分輪胎廠家已開始逐步減產(chǎn)。終端方面,臨近春節(jié),全鋼輪胎市場交投逐漸冷清,半鋼輪胎的年前換胎需求仍相對集中。雖然實際需求難有提升,不過市場預(yù)計2023年橡膠需求存在較強的恢復(fù)預(yù)期。另外,自2022年12月以來,已有近30家輪胎企業(yè)發(fā)布調(diào)價通知,并且有廠家已經(jīng)將漲價政策延續(xù)至今年2月份。現(xiàn)貨方面,1月10日華東地區(qū)天然橡膠現(xiàn)貨市場價格下跌75元/噸,上海21年SCRWF主流價格在12200—12300元/噸。綜合來看,天然橡膠供需面支撐力度不強,價格缺乏持續(xù)性上漲動力,主要受外圍宏觀情緒主導(dǎo),近期人民幣匯率上漲折射國內(nèi)經(jīng)濟向好預(yù)期,天然橡膠期貨價格將震蕩運行。操作建議方面, 套利關(guān)注買03合約賣05合約。 | |
PVC(V) | PVC期貨整體震蕩運行 | 今日PVC期貨05合約反彈乏力受陰線。近期PVC反彈主要受進口PVC上調(diào)提振。另外部分城市放松房地產(chǎn)限購措施亦影響市場心態(tài)。近期上游電石市場價格上漲, PVC企業(yè)電石采購價多數(shù)上漲50-100元/噸。從供需數(shù)據(jù)來看,上周PVC整體開工負荷率77.94%,環(huán)比提升1.98%;其中電石法PVC開工負荷率76.5%,環(huán)比提升2.03%;乙烯法PVC開工負荷率83.11%,環(huán)比提升1.86%。本周行業(yè)開工負荷率將小幅增加。西北地區(qū)物流運輸逐步好轉(zhuǎn),華東/華南市場到貨情況有所改善。截至1月6日華東樣本庫存21.45萬噸,較上一期增6.93%,同比增76.69%,華南樣本庫存4.28萬噸,較上一期增9.74%,同比增22.64%。華東及華南樣本倉庫總庫存25.73萬噸,較上一期增加7.39%,同比增64.62%。需求方面,多數(shù)下游PVC制品企業(yè)陸續(xù)放假,本周PVC需求將進一步走弱。不過國內(nèi)各項政策利好房地產(chǎn)行業(yè),PVC需求預(yù)期較好。 現(xiàn)貨價格方面,1月10日華東主流現(xiàn)貨價格持穩(wěn),自提價6280-6350元/噸。綜合來看,下游制品企業(yè)陸續(xù)放假,需求較弱,PVC社會庫存開始增加,但需求預(yù)期好轉(zhuǎn),PVC期貨或?qū)⒀永m(xù)震蕩走勢。操作建議方面,單邊建議持震蕩思路參與。 | |
燃油(FU) | 前多逐步了結(jié) | PVC主力1709合約回落整理,但整體仍然偏強。當(dāng)前新疆地區(qū)運輸問題成為主要矛盾,單邊上漲超過半個月,國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場各地貨源仍然不多,期貨大漲提振業(yè)者心態(tài),市場氣氛明顯好轉(zhuǎn),貿(mào)易商積極漲價。上方空間受出口利潤制約,高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣,并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現(xiàn)象,產(chǎn)量難以繼續(xù)攀升,供應(yīng)增加較為緩慢;另一方面,燒堿行業(yè)利潤較好,行業(yè)開工率較高。我們認為,電石數(shù)貨源供應(yīng)仍處于矛盾狀態(tài),供需仍不平衡,需要消化庫存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯,下游市場按需采購,需求穩(wěn)定。需求端上看,出口仍然占比較大,出口利潤維持高位支撐需求穩(wěn)步上行。目前,市場缺乏利空,考驗?zāi)芊裾旧?000繼續(xù)上行。 | |
乙二醇(EG) | 前多逐步了結(jié) | PVC主力1709合約回落整理,但整體仍然偏強。當(dāng)前新疆地區(qū)運輸問題成為主要矛盾,單邊上漲超過半個月,國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場各地貨源仍然不多,期貨大漲提振業(yè)者心態(tài),市場氣氛明顯好轉(zhuǎn),貿(mào)易商積極漲價。上方空間受出口利潤制約,高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣,并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現(xiàn)象,產(chǎn)量難以繼續(xù)攀升,供應(yīng)增加較為緩慢;另一方面,燒堿行業(yè)利潤較好,行業(yè)開工率較高。我們認為,電石數(shù)貨源供應(yīng)仍處于矛盾狀態(tài),供需仍不平衡,需要消化庫存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯,下游市場按需采購,需求穩(wěn)定。需求端上看,出口仍然占比較大,出口利潤維持高位支撐需求穩(wěn)步上行。目前,市場缺乏利空,考驗?zāi)芊裾旧?000繼續(xù)上行。 | |
原油(SC) | 需求憂慮抑制油價 | 今日原油主力合約期價收于522.1元/桶,較上一交易日下跌1.1%。雖然美元匯率下跌提振以美元計價的石油期貨市場氣氛,但市場對全球經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂情緒在需求端對油價形成壓力。供應(yīng)方面,OPEC+同意維持其石油產(chǎn)出目標,當(dāng)前OPEC+實行的石油產(chǎn)出政策為減產(chǎn)200萬桶/日,直至2023年底。美國原油產(chǎn)量在截止12月30日當(dāng)周錄得1210萬桶/日,較上周上漲10萬桶/日。原油產(chǎn)量維持低增速。需求方面,在高通脹壓力下,市場對于美聯(lián)儲加息的預(yù)期仍存,經(jīng)濟衰退憂慮持續(xù),原油需求端承壓。國內(nèi)方面,截至12月30日當(dāng)周,國內(nèi)主營煉廠平均開工負荷為73.66%,較中旬上漲1.19%。1月安慶石化及荊門石化將全面恢復(fù)生產(chǎn),暫未得知有新增煉廠進入檢修,預(yù)計1月國內(nèi)主營煉廠平均開工負荷或有所回升。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至1月4日當(dāng)周,平均開工負荷為67.83%。短期內(nèi)暫無新增的檢修或開工煉廠,不過1月柴油需求較為疲軟,不排除少數(shù)煉廠降負的可能。整體來看,目前原油市場需求端的變化為影響市場心態(tài)的主要因素,但由于供應(yīng)偏緊的狀態(tài)持續(xù),操作上建議在密切關(guān)注俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動向的同時,以波段交易為主。 | |
瀝青(BU) | 觀望 | 今日瀝青主力合約期價收于3687元/噸,較上一交易日下跌1.73%。供應(yīng)方面,截止1月4日,國內(nèi)96家瀝青廠家周度總產(chǎn)量為41.4萬噸,環(huán)比下降3.07萬噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量27.69萬噸,環(huán)比下降0.43萬噸;中石化總產(chǎn)量8.68萬噸,環(huán)比下降2.57萬噸;中石油總產(chǎn)量1.54萬噸,環(huán)比下降0.49萬噸;中海油3.49萬噸,環(huán)比增加0.42萬噸。綜合開工率為25.7%,環(huán)比下降1.8%。本周山東齊魯復(fù)產(chǎn)以及華東地區(qū)個別煉廠間歇生產(chǎn),帶動產(chǎn)能利用率增加。需求方面,國內(nèi)瀝青54家樣本企業(yè)廠家出貨量共45.6萬噸,環(huán)比減少11.3%。南方仍有部分趕工需求,北方業(yè)者多囤貨入庫,煉廠庫存或維持低位。操作上,建議暫時觀望。 | |
塑料(L) | 需求偏弱,塑料期貨走弱 | 今日塑料期貨主力05合約偏弱震蕩。昨夜上游國際原油價格小幅上漲1.57%,受原油反彈提振今日塑料期貨下跌所緩和。今日華北地區(qū)LLDPE價格小幅下跌20-50元/噸,報價在8000-8250元/噸。外盤供應(yīng)量偏緊,加上人民幣匯率下跌,本周進口PE報價仍偏強。從供需來看,1月10日PE檢修產(chǎn)能占比7.2%,檢修損失量減少。上游石化企業(yè)聚烯烴庫存處于中等水平。廣東石化試車料預(yù)售,華南市場高價松動。1月份關(guān)注海南煉化投產(chǎn)情況。需求方面,部伴隨春節(jié)假期逐漸臨近,部分下游工廠陸續(xù)放假,整體市場需求延續(xù)弱勢。綜合來看,國際原油整體震蕩運行,塑料供應(yīng)和需求均偏弱,塑料期貨將偏弱震蕩。操作建議方面,單邊建議暫時觀望。 | |
聚丙烯(PP) | 需求下滑,PP期貨走弱 | 今日PP期貨主力合約05合約偏弱震蕩收陰線。對中國經(jīng)濟復(fù)蘇的客樂觀預(yù)期,昨夜歐美原油期貨小幅上漲1.57%。今日PP期貨市場交投情緒有所好轉(zhuǎn),下跌幅度有所緩和。不過整體走勢仍偏弱。今日山東丙烯市場主流報價7200元/噸。上游石化企業(yè)聚烯烴庫存在61萬噸附近,庫存水平相對歷史數(shù)據(jù)仍處于中等偏低水平。PP下游需求暫未明顯好轉(zhuǎn),本周關(guān)注春節(jié)之前下游企業(yè)備貨需求是否增加。今日PP現(xiàn)貨市場小幅下跌30-50元/噸,華東拉絲PP價格在7500-7600元/噸;華東地區(qū)PP粉料價格多在7450-7550元/噸,拉絲PP粒料具備價格優(yōu)勢。從供需數(shù)據(jù)來看,近期檢修產(chǎn)能占比8%,檢修量有所下降,拉絲PP生產(chǎn)比例34%附近,拉絲PP供應(yīng)今日有所增加。需求方面,下游需求偏弱。綜合來看,近期PP裝置檢修較少,部分地區(qū)下游工廠計劃提前放假,行業(yè)開工負荷進一步下滑,PP供應(yīng)端壓力有所顯現(xiàn),PP期貨偏弱震蕩。操作建議方面,單邊建議暫時等待機會。 | |
PTA(TA) | 正套持有 | TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動,盤面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位,對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預(yù)計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負荷走勢來看,負荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸,故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因,PTA表現(xiàn)相對不活躍,如果繼續(xù)減倉,PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌,而對于買盤機會來說,由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,價格也處于歷史相對低位,在不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險以及原油大幅下跌的情況下,正套繼續(xù)持有。 | |
苯乙烯(EB) | 偏空看待 | 今日苯乙烯主力合約偏弱震蕩,收于8194元/噸。截至1月4日,華東地區(qū)苯乙烯現(xiàn)貨價格為8360元/噸。成本端看,純苯供需仍偏松,成本支撐下價格震蕩。華東港口庫存維持低位,提振市場交易情緒?,F(xiàn)貨交易以剛需為主,持貨商隨行就市。從苯乙烯供應(yīng)端來看,生產(chǎn)端在利潤回調(diào)下開工率回升,苯乙烯供應(yīng)較寬松;需求端來看,下游在成本走弱后利潤改善,開工有一定提高,且部分下游采購低價苯乙烯,短期基本面對價格或?qū)⑵鸬街?,時間軸拉長,需求增長動能弱,供應(yīng)量增加導(dǎo)致價格回調(diào),長期供需基本面震蕩轉(zhuǎn)弱。操作上,建議偏空看待。 | |
焦炭(J) | 輕倉試空 | 今日焦炭期貨主力(J2305合約)小幅下探后回升,收漲0.48%,成交良好,持倉量減?,F(xiàn)貨市場近期行情轉(zhuǎn)跌,成交良好。天津港準一級冶金焦平倉價2810元/噸(0),期現(xiàn)基差83.5元/噸;焦炭總庫存907.4萬噸(+6.6);焦爐綜合產(chǎn)能利用率74.93%(0.97)、全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率81.93%(-0.7)。綜合來看,近期部分鋼廠提出對焦炭價格進行第二輪提降,不過目前暫無落地消息。上游方面,當(dāng)前焦企利潤微薄,但多數(shù)企業(yè)保持正常生產(chǎn)。不過首輪提降后市場信心備受打擊,焦企繼續(xù)維持低庫存并積極銷售出庫。下游方面,鋼廠開工暫穩(wěn),鋼材淡季需求進一步轉(zhuǎn)弱,鋼廠盈利能力較差,冬儲補庫接近尾聲,鋼廠采購積極性明顯減弱,控制到貨現(xiàn)象逐漸增多。我們認為,前一階段焦炭市場供需錯配已通過焦企利潤恢復(fù)、開工回升而得到有效緩解,隨著冬儲進入尾聲,市場當(dāng)期供需不至于繼續(xù)趨緊,現(xiàn)貨市場行情或有進一步下調(diào)空間。值得注意的是,當(dāng)前期現(xiàn)基差處于相對高位,單邊下跌行情較難呈現(xiàn)。預(yù)計后市將震蕩偏弱運行,重點關(guān)注疫情對市場情緒的影響,建議投資者輕倉試空。 | |
焦煤(JM) | 輕倉試空 | 今日焦煤期貨主力(JM2305合約)偏弱震蕩為主,午后小幅回升,成交尚可,持倉量略減?,F(xiàn)貨市場近期行情轉(zhuǎn)弱,成交良好。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價2220元/噸(0),期現(xiàn)基差362.5元/噸;港口進口煉焦煤庫存106.94萬噸(-7.5);全樣本獨立焦化廠煉焦煤平均庫存可用13.37天(+0.1)。綜合來看,隨著焦鋼企業(yè)冬儲補庫進程接近尾聲,下游對原料采購熱情多有降溫。中間商也多以拋貨回籠資金為主,焦煤市場整體成交清淡。上游方面,煤礦臨近放假產(chǎn)量收縮,煉焦煤市場供應(yīng)延續(xù)趨緊局面,礦方挺價意愿相對較強。進口蒙煤方面,二連口岸旅客通道恢復(fù)正常開放,甘其毛都口岸上周日均通關(guān)637車。受蒙古國煤炭產(chǎn)業(yè)貪腐問題暴露的影響,三大口岸通關(guān)車數(shù)較上周明顯下降。下游方面,隨著首輪焦炭價格提降落地,近期部分焦企小幅減產(chǎn)。此外,原料煤庫存多回歸至半月以上水平,煉焦煤采購節(jié)奏放緩,對高價資源接受度有限。我們認為,受季節(jié)性因素及疫情的影響,下一階段黑色品種供需雙弱,煉焦煤行情或進入下跌通道。預(yù)計后市將偏弱運行,重點關(guān)注現(xiàn)貨市場情緒及鋼廠經(jīng)營狀況,建議投資者輕倉試空。 | |
動力煤(TC) | 觀望為宜 | 近期動力煤現(xiàn)貨市場行情穩(wěn)中偏弱運行,成交一般。秦港5500大卡動力煤平倉價1190元/噸(-10),期現(xiàn)基差269元/噸;主要港口煤炭庫存5196.8萬噸(+42.5),秦港煤炭疏港量50.8萬噸(-10)。綜合來看,產(chǎn)地方面,主產(chǎn)區(qū)部分煤礦因年底生產(chǎn)任務(wù)完成停止生產(chǎn)銷售,亦有部分中小民營煤礦因臨近春節(jié)而停產(chǎn)放假。不過總體而言,主流煤礦仍保持常態(tài)化生產(chǎn),整體煤炭供應(yīng)略有收窄。港口方面,近期市場持穩(wěn)運行。目前終端用戶采購依舊以長協(xié)拉運為主,部分客戶少量釋放需求,市場交易活躍度一般,貿(mào)易商報價小幅探漲。下游方面,春節(jié)前電廠庫存保障要求提高,部分終端有補庫行為。但從終端電廠日耗增長空間來看,繼續(xù)上行的幅度依然不會太大,且目前庫存相對安全,電煤需求持續(xù)性不強。據(jù)Mysteel統(tǒng)計,截止6日全國72家電廠樣本區(qū)域存煤總計1034.3萬噸,日耗61萬噸,可用天數(shù)17天。我們認為,近期短期內(nèi)煤炭市場下游采購需求將進一步回落,保供背景下,煤炭市場供需關(guān)系并不緊張,這將導(dǎo)致市場行情偏弱運行。預(yù)計后市將偏弱震蕩,重點關(guān)注供應(yīng)端生產(chǎn)及發(fā)運情況,建議投資者觀望為宜。 | |
甲醇(ME) | 偏空看待 | 今日甲醇主力合約觸底反彈,期價收于2624元/噸。四季度甲醇現(xiàn)貨供增需減,截至 12 月 底,煤制甲醇裝置開工負荷 74%左右,市場交投氛圍較弱,局部地區(qū)疫情產(chǎn)生反復(fù),物流運輸受阻,貨運周期延長,上游內(nèi)地廠家?guī)齑娉掷m(xù)累庫,港口庫存處于歷史低位,港口內(nèi)地分化嚴重。成本端,近期動力煤市場整體偏弱,甲醇利潤處于持續(xù)壓縮狀態(tài)。需求端,甲醇制烯烴行業(yè)開工率小幅增長,雖然近期浙江地區(qū)某烯烴裝置臨時停車,但江 蘇地區(qū)前期停車的裝置恢復(fù)生產(chǎn),但整體開工仍處于相對較低水平, 對甲醇價格支撐力度有限,疊加伊朗停車裝置重啟,進口量回升,下游整體需求走弱,市場需求疲軟。操作上,建議偏空看待。 | |
尿素(UR) | 暫且觀望 | 今日尿素主力合約期價收跌于2532元/噸。現(xiàn)貨方面,本周山東尿素市場現(xiàn)貨主流在 2780元/噸,環(huán)比漲 1.83%,尿素周度產(chǎn)量在107 萬噸附近,較上周環(huán)比下降 2.63%。煤炭價格有走弱趨勢,尿素企業(yè)成本穩(wěn)定,供應(yīng)方面,鄂爾多斯聯(lián)合化工、陜西奧維乾元化工、新疆美豐化工、寧夏和寧恢復(fù)生產(chǎn),山西蘭花,青海鹽湖停車檢修。未來一周尿素預(yù)計日產(chǎn)量在14.9-15.4萬噸波動,高于去年同期水平。需求方面,下游逐漸開啟淡儲及冬儲補倉計劃,拉動尿素行情上漲。另外北方尿素企業(yè)因有出口訂單支撐,報價較為堅挺,整體對國內(nèi)尿素價格形成支撐,然預(yù)計各地區(qū)成交量差異化較大。下游尿素儲備量較低,操作上建議暫且觀望。 | |
玻璃(FG) | 逢低短多思路 | 從數(shù)據(jù)看,上半年平板玻璃產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高,達到4.14億重箱,同比增加5.4%。在產(chǎn)產(chǎn)能方面也有4440萬重箱的同比增加。尤其是六月份以來冷修復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線的點火速度越發(fā)加快,對目前和未來現(xiàn)貨價格有一定的制約作用。近期的高溫天氣對下游加工企業(yè)訂單也有一定的影響,生產(chǎn)企業(yè)出庫環(huán)比沒有明顯的增加。因此短期內(nèi)玻璃現(xiàn)貨價格依然維持窄幅震蕩為主。生產(chǎn)企業(yè)目前資金狀況尚可,并不急于削減庫存。增加出庫的動力來自于避免高溫天氣造成的玻璃保質(zhì)期較短等等。日內(nèi)玻璃期價震蕩盤整,持倉減少,鑒于當(dāng)前生產(chǎn)企業(yè)整體庫存水平不高、企業(yè)盈利狀況良好,以及廠商挺價意愿和旺季預(yù)期等因素的影響,操作上建議待價格回落短多思路操作。 | |
白糖(SR) | 觀望隔夜 | 今日鄭糖主力價格震蕩偏弱運行,收于5626元/噸,收跌幅0.6%。周一ICE原糖震蕩偏強,盤中漲幅0.9%,結(jié)算價19.1美分/磅。國際方面,巴西新一屆政府上臺,對燃料價格的長期前景預(yù)估,巴西可能會在1月繼續(xù)延長對燃料的聯(lián)邦稅收豁免。這意味著汽油仍將較乙醇更具競爭力,促使糖廠在下年度制糖比繼續(xù)增加。12月上半月,巴西中南部地區(qū)甘蔗入榨量為561.3萬噸,較去年同期的76.9萬噸增加了484.4萬噸,同比增幅達630.18%;甘蔗ATR為142.55kg/噸,較去年同期的131.65kg/噸增加了10.9kg/噸;制糖比為39.04%,較去年同期的24.73%增加了14.31%;產(chǎn)乙醇4.83億升,較去年同期的1.97億升增加了2.86億升,同比增幅達144.67%;產(chǎn)糖量為29.8萬噸,較去年同期的2.4萬噸增加了27.4萬噸,同比增幅達1147.96%。國內(nèi)方面,廣西白糖現(xiàn)貨成交價本周運行區(qū)間為5514~5573元/噸,較上周價格下調(diào)32元/噸。截至周五,主產(chǎn)區(qū)制糖集團新糖報價為5600~5770元/噸,環(huán)比上周上調(diào)10~20元/噸。加工糖廠主報價區(qū)間為5690~5950元/噸,較上周上調(diào)10~30元/噸。2022/23榨季廣西預(yù)計有74家糖廠開榨,與上榨季持平。據(jù)不完全統(tǒng)計,廣西:截至12月20日,累計開榨糖廠達72家,日榨蔗總能力為58.3萬噸,當(dāng)前廣西新糖售價在5600~5770元/噸。云南:截至12月20日,累計開榨糖廠20家,日榨蔗總能力約為7.5萬噸,當(dāng)前云南新糖售價在5600~5630元/噸??偟膩碚f,春節(jié)備貨需求尚未開啟前,隨著供應(yīng)增加,預(yù)計短期糖價仍有回調(diào)可能,但受食糖進口成本支撐白糖價格下方空間有限,操作上建議觀望。 | 農(nóng)產(chǎn)品 |
玉米及玉米淀粉 | 區(qū)間參與 | 今日玉米主力合約偏弱震蕩,收于2874元/噸。國內(nèi)方面,東北地區(qū)基層農(nóng)戶售糧意愿不高,渠道庫存保持低位,貿(mào)易商仍以隨收隨走為主,市場供應(yīng)端壓力減弱;華北地區(qū)近期深加工門前到貨量維持高位,部分深加工企業(yè)玉米庫存得到有效補充,加上節(jié)前深加工企業(yè)停機時間普遍較往年提前,預(yù)計價格或窄幅下調(diào)。需求端來看,生豬養(yǎng)殖進入虧損狀態(tài),飼料企業(yè)重新評估后期飼料玉米需求,下游飼料企業(yè)需求有所下降;深加工加工利潤虧損,終端產(chǎn)品銷售不暢,保持剛性采購需求。國際方面,受出口恢復(fù)及需求疲軟影響美麥沖高回落,而受美麥下行帶動美玉米期價也有所下跌。綜合來看近期收到增儲消息提振盤面偏強,但年后或仍有售糧高峰以及巴西進口玉米到港形成一定利空,操作上建議區(qū)間思路為主。 | |
大豆(A) | 暫且觀望 | 本周綏棱直屬庫及鈍化直屬庫大豆收購價格下調(diào)0.065-0.07元/斤,農(nóng)戶挺價心態(tài)減弱,貿(mào)易商收購積極性不高,大豆收購價格穩(wěn)中偏弱。下游需求較為清淡,豆制品企業(yè)開工偏低,東北大豆走貨較為緩慢,春節(jié)前大豆購銷清淡,同時基層余糧處于偏高水平,東北地區(qū)余糧8成左右,南方余糧在6成左右,節(jié)后農(nóng)戶賣糧意愿或有所增加,對大豆價格形成抑制。操作上建議暫且觀望。期權(quán)方面,建議賣出寬跨式價差期權(quán)頭寸。 | |
豆粕(M) | 空單滾動操作 | 今日豆粕承壓五日均線,南美方面,巴西大豆中部和東部產(chǎn)區(qū)關(guān)鍵生長期降水良好,1月份將逐步開啟收割,干旱主要集中于南里奧格蘭德州,該州大豆已基本完成播種,其北部區(qū)域?qū)⒃?月中旬迎來有利降雨,若1月下旬降水延續(xù)將對改善結(jié)莢期單產(chǎn)起到關(guān)鍵作用,巴西大豆豐產(chǎn)格局基本確立。阿根廷旱情導(dǎo)致大豆播種進度落后,并對初期生長帶來負面影響,布交所數(shù)據(jù)顯示,截至1月5日,阿根廷大豆播種進度81.8%,去年同期93.5%,五年均值92.8%,截至1月5日當(dāng)周,阿根廷大豆優(yōu)良率為8%,低于上周的10%,去年同期為50%, 1月中旬阿根廷產(chǎn)區(qū)降水有所恢復(fù),本輪降水好轉(zhuǎn)能否持續(xù)將決定結(jié)莢期單產(chǎn)表現(xiàn)。國內(nèi)方面,本周油廠壓榨量仍處高位水平,截至1月6日當(dāng)周,大豆壓榨量為199.15萬噸,略低于上周199.8萬噸,節(jié)前備貨對豆粕消費形成支撐,豆粕庫存延續(xù)回升,截至1月6日當(dāng)周,國內(nèi)豆粕庫存為58.75萬噸,環(huán)比增加6.14%,同比增加56.13%,進口大豆套盤利潤持續(xù)好轉(zhuǎn),基差穩(wěn)中偏弱運行。操作上建議空單滾動操作。期權(quán)方面,建議賣出寬跨式價差期權(quán)頭寸。 | |
豆油(Y) | 暫且觀望 | 美國環(huán)保署(EPA)公布可再生燃料摻混義務(wù)提案,將2023 年可再生燃料摻混義務(wù)從 2022 年的 206.3 億加侖增加到 208.2 億加侖,其中與油脂相關(guān)的生物質(zhì)柴油摻混目標由上年的27.6億加侖上調(diào)至28.2億加侖,增幅僅有2.17%,12月USDA報告隨之下調(diào)2022/23年度美豆油生物燃料消費量2億磅至116億磅,同時上調(diào)食用消費需求1.5億磅至140億磅,美豆油期末庫存小幅上升0.42億磅至19.01億磅。NOPA數(shù)據(jù)顯示,11月份美豆壓榨488萬噸,環(huán)比下降2.9%,壓榨水平不及預(yù)期,同時美豆油消費下降帶動庫存回升, 11月末美豆油庫存73.94萬噸,同比減少11.0%,環(huán)比增加6.7%。國內(nèi)方面,本周油廠壓榨升至高位,疫情后油脂長期消費預(yù)期好轉(zhuǎn),但短期消費依然低迷,豆油逐步累庫,截至1月6日當(dāng)周,國內(nèi)豆油庫存為81.375萬噸,環(huán)比增加3.24%,同比增加3.41%。建議暫且觀望。期權(quán)方面,建議賣出寬跨式價差期權(quán)頭寸。 | |
棕櫚油(P) | 暫且觀望 | 今日棕櫚油承壓五日均線延續(xù)偏空走勢,1月10日MPOB發(fā)布了12月份馬來西亞棕櫚油月度報告,12月份馬棕產(chǎn)量為1618853噸,環(huán)比下降3.68%,同比上升11.67%,月度出口量為1468448噸,環(huán)比下降3.48%,同比上升3.13%,截至12月底,馬棕庫存為2194809噸,環(huán)比下降4.09%,同比上升35.94%。此前路透/CIMB/彭博分別預(yù)估12月末馬棕庫存為217/198/219萬噸,MPOB所公布的馬棕庫存處于市場預(yù)期上沿,庫存處于中性偏高水平。1上旬馬棕出口大幅下滑,ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示1月1-10日馬棕出口較上月同期下降50.47%/50.97%。此外,印度溶劑萃取商協(xié)會(SEA)敦促政府將精煉棕櫚液油進口關(guān)稅從目前的12.5%提高至20%,棕櫚油消費擔(dān)憂逐步升溫,油脂行情承壓。國內(nèi)方面,隨著棕櫚油到港放緩,棕櫚油開啟降庫,截至1月6日當(dāng)周,國內(nèi)棕櫚油庫存為96.06萬噸,環(huán)比減少1.77%,同比增加112.19%,疫情后油脂長期消費預(yù)期好轉(zhuǎn),但短期消費依然低迷,棕櫚油短期供應(yīng)寬松。操作上建議暫且觀望。期權(quán)方面,建議持有賣出寬跨式期權(quán)頭寸。 | |
菜籽類 | 暫且觀望 | 隨著11月中旬加拿大進口菜籽陸續(xù)到港,菜籽供應(yīng)緊張局面逐步得到緩解,2022年11月,中國油菜籽進口量為47.67萬噸,環(huán)比517.1%,同比183.2%。豆菜粕價差處于高位,對菜粕消費形成支撐,本周菜粕庫存止升轉(zhuǎn)降,截至1月6日,沿海主要油廠菜粕庫存為1.9萬噸,環(huán)比減少39.68%,同比減少71.34%。操作上建議暫且觀望。菜油方面,進口菜油陸續(xù)到港,2022年11月,中國菜籽油及芥子油進口量為14.48萬噸,環(huán)比增加77.7%,同比增加44.8%,還儲及節(jié)前備貨對菜油消費形成支撐,菜油庫存繼續(xù)下降,截至1月6日,華東主要油廠菜油庫存為7.5萬噸,環(huán)比減少9.64%,同比減少65.10%,但1月份四川省儲開啟菜油儲備輪換,供應(yīng)增加將緩解菜油供應(yīng)緊張局面。操作上暫且觀望。期權(quán)方面,建議賣出寬跨式價差期權(quán)頭寸。 | |
雞蛋(JD) | 觀望為宜 | 今日雞蛋主力合約震蕩偏強運行,收漲幅0.46%,收于4373元/500kg。1月10日雞蛋價格5.67元/斤,較昨日價格下跌0.03元/斤。目前新開產(chǎn)蛋雞有所增加,蛋雞存欄規(guī)模增加,產(chǎn)銷兩地的庫存逐漸回升,供應(yīng)壓力增加。近日餐飲、食品企業(yè)等停業(yè)狀態(tài)多持續(xù),各學(xué)校已放假,終端消費較為平淡,多地出貨壓力增加,雞蛋庫存逐漸累積。供應(yīng)方面,全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.85億只,環(huán)比增幅0.08%,同比漲幅1.37%,產(chǎn)蛋雞存欄量小幅增加。淘汰雞方面,12月全國淘汰雞出欄量呈現(xiàn)減少趨勢,當(dāng)前可淘汰老雞數(shù)量不多。根據(jù)6月-8月補欄的雞苗數(shù)量推算得出,12月適齡老雞或?qū)⒊尸F(xiàn)同比減少的趨勢。需求方面,12月份食品廠開始儲備春節(jié)貨源,雞蛋采購量或增加。元旦、春節(jié)期間,商超、電商或有促銷活動,終端市場雞蛋需求量有望增加??偟膩碚f,1月雞蛋供應(yīng)貨源或?qū)⒚媾R緊張局面,需求有望轉(zhuǎn)好。建議投資者觀望為宜。 | |
蘋果(AP) | 日內(nèi)操作為宜 | 今日蘋果主力合約震蕩偏弱運行,收跌幅0.22%,收于8440元/噸。近期蘋果均價3.09元/斤,較昨日價格維穩(wěn)。產(chǎn)區(qū)尋貨客商不多,多數(shù)都以發(fā)自存貨源為主,果農(nóng)積極性不高,有明顯壓價心理,交易無明顯起色,行情偏弱調(diào)整。產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進入春節(jié)備貨階段,冷庫包裝發(fā)貨有所增多。山東產(chǎn)區(qū)果農(nóng)三級果等低價貨源成交有所增多,但由于圣誕元旦提振效果一般,禮盒果因疫情原因終端銷售受阻。陜西產(chǎn)區(qū)由于性價比高貨源難尋,部分客商陸續(xù)向甘肅產(chǎn)區(qū)轉(zhuǎn)移,新年備貨開啟,蘋果價格偏強上行,建議投資者日內(nèi)交易為主。 | |
棉花及棉紗 | 觀望 | 今日鄭棉主力合約震蕩偏強運行,收于14445元/噸,收漲幅0.56%。周一ICE棉花震蕩回升,盤中漲幅0.63%,結(jié)算價86.77美分/磅。國際方面,周三公布的美國12月ISM制造業(yè)指數(shù)下滑至48.4,連續(xù)第二個月萎縮,制造業(yè)指數(shù)、新訂單分項指數(shù)、產(chǎn)出分項指數(shù)均創(chuàng)2020年5月份以來新低,價格指數(shù)九連跌,創(chuàng)2020年4月以來最低。數(shù)據(jù)公布后ice棉花走跌。國內(nèi)方面,近期棉花現(xiàn)貨價格整體持穩(wěn),成交方面有所轉(zhuǎn)弱,紡企前期已對棉花原料進行節(jié)前補貨,當(dāng)前整體需求較前期有所下滑。近期棉花主產(chǎn)區(qū)受降雪天氣的影響下疊加新增感染病例增加,棉花加工進度受到一定的影響。據(jù)全國棉花交易市場數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截止到2022年12月23日,新疆地區(qū)皮棉累計加工總量383.19萬噸,同比減幅16.07%。其中,自治區(qū)皮棉加工量220.06萬噸,同比減幅20.32%;兵團皮棉加工量163.13萬噸,同比減幅9.57%。23日當(dāng)日加工增量3.79萬噸,同比增幅5.26%。建議觀望為宜。 | |
生豬(LH) | 觀望為宜 | 今日生豬主力合約小幅下跌,收于15400元/噸。現(xiàn)貨方面,根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)1月10日全國生豬出欄均價為15.13元/公斤,較前日均價上漲0.16元/公斤。目前部分市場散戶仍存惜售情緒,但大多養(yǎng)殖戶順勢出欄為主;受小年備貨情緒提振,屠宰量有所增加,在供需兩旺的局勢下預(yù)計短期生豬價格震蕩調(diào)整為主。母豬方面,根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)樣本企業(yè)12月能繁母豬存欄環(huán)比下跌降1.1%。自5月開始全國能繁母豬存欄量連續(xù)環(huán)比正增長,按照生豬的生長周期來推算,由于產(chǎn)能的持續(xù)恢復(fù),明年三月后的生豬供應(yīng)量預(yù)計將呈現(xiàn)環(huán)比增加態(tài)勢,遠月生豬價格面臨壓力。綜合來看,本月集團場出欄計劃較上月環(huán)比有所縮減,但受春節(jié)假期影響本月出欄時間較短,所以日均出欄壓力仍較大;而需求端隨著疫情政策的優(yōu)化調(diào)整,社會餐飲消費恢復(fù),春節(jié)備貨仍將對豬價有一定支撐,預(yù)計生豬價格區(qū)間震蕩為主,操作上建議觀望為宜。 | |
花生(PK) | 觀望為宜 | 今日花生期貨主力合約震蕩運行,收于10136元/噸?,F(xiàn)階段產(chǎn)區(qū)整體上貨量偏少,貿(mào)易商挺價心理較為明顯。需求端,臨近春節(jié)市場采購心態(tài)有所提振,但是花生制品整體消費仍有限,節(jié)前備貨力度有限,需求仍較為一般。油廠方面,油廠收購進入年前尾聲,油廠下調(diào)收購價格,部分油廠停機,油廠繼續(xù)提價收購的意愿薄弱。綜合來看春節(jié)備貨時間逐步縮短預(yù)計短期花生窄幅震蕩為主,操作上建議暫時觀望為宜。 | |
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯(Z0010132),李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯(Z0010132),韋鳳琴,郭金諾, 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒(Z0011282),李天堯 | ||
宏觀股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿(Z0000394) |