欧美亚洲精品中文字幕乱码,精品国产一区二区三区久久久久久,中文字幕有码无码人妻在线,久久综合色鬼综合

  • 上海中期期貨股份有限公司

今日早盤(pán)研發(fā)觀點(diǎn)2022-07-25

發(fā)布時(shí)間:2022-07-25 搜索
品種策略分析要點(diǎn)
上海中期
           
 研發(fā)團(tuán)隊(duì)

宏觀

關(guān)注美國(guó)7月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)商業(yè)活動(dòng)指數(shù)

上周五,三大美股指跌落六周高位,全周均累漲。泛歐股指創(chuàng)七周新高及八周最大周漲幅。10年期美債收益率盤(pán)中降逾10個(gè)基點(diǎn),創(chuàng)八周新低;2年期德債收益率降逾20個(gè)基點(diǎn),創(chuàng)2008年來(lái)最大降幅。美元指數(shù)又創(chuàng)兩周新低。美油創(chuàng)三個(gè)多月新低,全周仍微漲,布油連跌三周;美國(guó)天然氣創(chuàng)近六周新高,一周漲超18%,連續(xù)兩周飆升。黃金再創(chuàng)逾一周新高,結(jié)束五周連跌。倫鎳創(chuàng)逾兩周新高,全周漲14%,倫鋁創(chuàng)逾三周新高,一周漲近6%。國(guó)內(nèi)方面,證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部副主任郭俊表示,上市公司應(yīng)認(rèn)真評(píng)估市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),不將并購(gòu)重組作為短期撐業(yè)績(jī)、提市值、保殼養(yǎng)殼的手段,不搞偏離主業(yè)的跟風(fēng)炒作,更不能用資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)取代公司的主業(yè)經(jīng)營(yíng)國(guó)際方面。國(guó)際方面,美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫表示,目前沒(méi)有看到美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的跡象。歐洲央行管委霍爾茨曼表示,如果有跡象顯示通脹預(yù)期上升,歐洲央行可能不得不承認(rèn)“輕度衰退”對(duì)于穩(wěn)定物價(jià)而言是必要的情況。關(guān)注美國(guó)7月拉斯聯(lián)儲(chǔ)商業(yè)活動(dòng)指數(shù)。

宏觀金融
           研發(fā)團(tuán)隊(duì)

股指

暫時(shí)觀望

上周三組期指走勢(shì)分化,IH震蕩整理,IC沖高回落,IF震蕩下行,IM周五上市第一天走勢(shì)震蕩下行,2*IH/IC2207比值為0.9123,北向資金上周凈流入80.05億元。銀行間資金方面,隔夜品種下行6bp報(bào)1.194%,7天期下行4.4bp報(bào)1.635%,14天期上行0.8bp報(bào)1.642%,1個(gè)月期下行1bp報(bào)1.757%。從技術(shù)面來(lái)看,三組期指中中證500、滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)均在20日均線(xiàn)下方。整體來(lái)看,國(guó)內(nèi)年中宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐,下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力依舊較大。但二季度仍保持正增長(zhǎng),多項(xiàng)核心數(shù)據(jù)整體向好,三季度預(yù)期逐步走強(qiáng),但復(fù)蘇力度有待確認(rèn)。短期,央行加量投放逆回購(gòu)規(guī)模,貨幣政策轉(zhuǎn)向收緊擔(dān)憂(yōu)暫時(shí)緩解,下周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議以及國(guó)內(nèi)重要會(huì)議召開(kāi),或是短期市場(chǎng)轉(zhuǎn)折點(diǎn),建議投資者暫時(shí)觀望;期權(quán)方面,因近期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大,建議做多波動(dòng)率加大策略。

貴金屬

暫時(shí)觀望

隔夜國(guó)際金價(jià)震蕩整理,現(xiàn)運(yùn)行于1723美元/盎司,金銀比價(jià)91.44。歐元兌美元震蕩上漲,為近兩周最高,歐洲央行超預(yù)期加息抑制通脹,還推出新的債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃TIP,黃金受提振上漲超1%,重回1700上方。美國(guó)CPI大超市場(chǎng)預(yù)期,但周末美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)向市場(chǎng)傳遞7月加息75個(gè)基點(diǎn)就夠了的信號(hào),宏觀壓力有所緩和。但隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程的深化,經(jīng)濟(jì)硬著陸擔(dān)憂(yōu)加劇。避險(xiǎn)方面,美股出現(xiàn)了大幅調(diào)整,波動(dòng)率顯著上升,但市場(chǎng)選擇美元作為避險(xiǎn)工具。資金方面,截至7/21,SPDR黃金ETF持倉(cāng)1005.87噸,持平,SLV白銀ETF持倉(cāng)15566.82噸,前值15592.63噸。綜合來(lái)看,金融條件持續(xù)收緊,建議偏空看待,短期暫時(shí)觀望為宜。

金屬
           研發(fā)團(tuán)隊(duì)

銅(CU)

暫時(shí)觀望

隔夜滬銅高位震蕩,波動(dòng)較大,早市持貨商試圖拉升水報(bào)好銅價(jià),無(wú)奈市場(chǎng)不予認(rèn)可直接調(diào)降為平水,平水銅供應(yīng)略松,主動(dòng)降為貼水40元/噸~貼水30元/噸。個(gè)別大貿(mào)易商貼水80元/噸~90元/噸拋售濕法銅,成交積極,很快完成銷(xiāo)售。平水銅貼水50元/噸~40元/噸,成交仍未見(jiàn)好轉(zhuǎn)。今日票據(jù)因素仍導(dǎo)致市場(chǎng)存有10元/噸~20元/噸價(jià)差。操作上,暫時(shí)觀望。

螺紋(RB)

空單減持(減空)

上周螺紋鋼主力2210合約表現(xiàn)有所企穩(wěn),期價(jià)低位震蕩運(yùn)行,站上3800元/噸一線(xiàn),現(xiàn)貨市場(chǎng)螺紋鋼價(jià)格表現(xiàn)暫穩(wěn)。供應(yīng)端,上周五大鋼材品種供應(yīng)降至883.23萬(wàn)噸,減量23.31萬(wàn)噸,降幅2.6%,其中建材環(huán)比減量18萬(wàn)噸,降幅4.9%,建材已連續(xù)性減產(chǎn)六周;上周螺線(xiàn)供應(yīng)降幅擴(kuò)張。其中螺紋鋼品種除華中,其余區(qū)域均有減產(chǎn),綜合來(lái)看,華東和華北為主要減產(chǎn)區(qū)域,減產(chǎn)原因集中于長(zhǎng)流程生產(chǎn)企業(yè)持續(xù)性檢修,以及主動(dòng)控產(chǎn),以減少虧損比例和響應(yīng)政策號(hào)召。庫(kù)存方面,五大鋼材品種總庫(kù)存環(huán)比延續(xù)去化,降至1948.38萬(wàn)噸,周環(huán)比減少94.64萬(wàn)噸,降幅4.63%。其中建材庫(kù)存減少96.9萬(wàn)噸,降幅7.5%;建材延續(xù)5周降庫(kù),7月累計(jì)降庫(kù)約287萬(wàn)噸;現(xiàn)階段伴隨鋼廠(chǎng)減產(chǎn)停產(chǎn)力度不斷加大,鋼企積極銷(xiāo)售前期庫(kù)存,預(yù)計(jì)短期降庫(kù)趨勢(shì)將大概率延續(xù)。消費(fèi)方面,上周五大品種周消費(fèi)量增幅2.5%;其中建材消費(fèi)環(huán)比增幅3.1%,從上周成交表現(xiàn)來(lái)看,建材周均成交增至16萬(wàn)噸左右,環(huán)比增加3萬(wàn)噸,可見(jiàn)上周市場(chǎng)情緒環(huán)比略有好轉(zhuǎn)。從周消費(fèi)表現(xiàn)來(lái)看,建材上月同期周消費(fèi)量約429萬(wàn)噸,月環(huán)比增4%,環(huán)比去年均值低7%左右。綜合來(lái)看,伴隨去庫(kù)進(jìn)程的持續(xù),預(yù)計(jì)鋼價(jià)短期跌勢(shì)或?qū)⒂兴啪?,有一定技術(shù)性修復(fù)需求,需要關(guān)注供應(yīng)端的減產(chǎn)能否持續(xù),目前建材相對(duì)于卷板的表現(xiàn)依然偏強(qiáng),卷螺差或持續(xù)倒掛,短線(xiàn)空單可考慮減持,中線(xiàn)依然偏空思路。

熱卷(HC)

空單減持(減空)

上周熱軋卷板期貨主力2210合約低位震蕩運(yùn)行,期價(jià)表現(xiàn)有所企穩(wěn),重回3800一線(xiàn)上方,熱軋卷板現(xiàn)貨價(jià)格跌勢(shì)暫緩,震蕩運(yùn)行。產(chǎn)量方面,板材環(huán)比減量5.36萬(wàn)噸,降幅1%;從近期最新消息來(lái)看,受虧損面和市場(chǎng)情緒影響,部分國(guó)企/央企計(jì)劃執(zhí)行檢修,且以卷板品種為主,預(yù)計(jì)板材產(chǎn)量后市仍有一定的回落空間。庫(kù)存方面,板材庫(kù)存增加2.26萬(wàn)噸,增幅0.3%;板材近3周均為累庫(kù),7月累計(jì)增庫(kù)14萬(wàn)噸。上周鋼廠(chǎng)庫(kù)存小幅降庫(kù),主要降幅地區(qū)是華北地區(qū),主要是鋼廠(chǎng)供給下降發(fā)貨加速導(dǎo)致;主要增幅地區(qū)是華中地區(qū),因接單情況較差,代理商提貨積極性不高。消費(fèi)方面,板材消費(fèi)環(huán)比增幅2.0%,熱軋周均成交3.4萬(wàn)噸左右,環(huán)比增加約1萬(wàn)噸,可見(jiàn)近期市場(chǎng)情緒環(huán)比略有好轉(zhuǎn)。從周消費(fèi)表現(xiàn)來(lái)看,板材上月同期周消費(fèi)量約530萬(wàn)噸,環(huán)比增0.5%,同比去年均值低0.3%左右。操作上,短期盤(pán)面表現(xiàn)依然偏弱,但由于近期供需關(guān)系略有好轉(zhuǎn),熱卷價(jià)格或跌勢(shì)暫緩,短線(xiàn)空單可考慮減持,中線(xiàn)維持偏空思路。

鋁(AL)

暫時(shí)觀望

隔夜滬鋁主力合約收漲,倫鋁低位反彈,現(xiàn)運(yùn)行于2459美元/噸。本周?chē)?guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存持續(xù)降庫(kù),滬鋁空頭減倉(cāng)推動(dòng)價(jià)格上行?;久鎭?lái)看,電解鋁目前處于供應(yīng)擴(kuò)張趨勢(shì)中,預(yù)計(jì)7月底國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能繼續(xù)抬升至4125萬(wàn)噸附近,國(guó)內(nèi)電解鋁供應(yīng)端壓力持續(xù)。成本方面,以6月份月均價(jià)的原料價(jià)格計(jì)算的國(guó)內(nèi)電解鋁廠(chǎng)的成本曲線(xiàn)來(lái)看,目前加權(quán)平均電解鋁成本在17200元/噸左右,有近40%的電解鋁產(chǎn)能處于虧損狀態(tài)。需求端,下游需求回升尚不及預(yù)期,目前鋁板帶和鋁型材的開(kāi)工率仍處于同期低位;且7-8月份的傳統(tǒng)淡季臨近,下游對(duì)未來(lái)訂單預(yù)期悲觀,市場(chǎng)采購(gòu)備貨意愿較低。綜合來(lái)看,鋁價(jià)的走勢(shì)很大程度取決于未來(lái)的消費(fèi)預(yù)期,在目前供應(yīng)不斷增量,但需求不佳的預(yù)期下,預(yù)計(jì)消費(fèi)淡季期間鋁價(jià)偏弱運(yùn)行為主,但短期低價(jià)刺激下游采購(gòu)熱情,鋁價(jià)將有所反彈。套期保值者,可以選擇買(mǎi)入虛值看跌期權(quán)規(guī)避存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

鋅(ZN)

暫且觀望

周五隔夜鋅價(jià)盤(pán)面偏強(qiáng)震蕩,國(guó)際方面,隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程的深化,經(jīng)濟(jì)硬著陸擔(dān)憂(yōu)加??;國(guó)內(nèi)方面,二季度經(jīng)濟(jì)增速雖然實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng),但是增速明顯低于往年同期,并且近期房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨信貸風(fēng)險(xiǎn),終端需求較差,整體市場(chǎng)情緒較為悲觀。目前鋅維持供需雙弱的格局,鋅礦供應(yīng)偏緊,加工費(fèi)上調(diào),煉廠(chǎng)產(chǎn)量難有提升。國(guó)內(nèi)受疫情影響,開(kāi)工明顯下降。華東地區(qū)的下游企業(yè)面臨防疫管控以及交通物流阻塞,開(kāi)工率大幅下降,甚至出現(xiàn)部分停產(chǎn),鋅的基本面偏弱,但受能源問(wèn)題影響成本端支撐。操作上建議暫且觀望。

鉛(PB)

暫且觀望

周五隔夜鉛價(jià)格偏強(qiáng)震蕩。非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.7%,連續(xù)兩個(gè)月明顯回升。從供應(yīng)端來(lái)看,進(jìn)口虧損降低至2000元以下,進(jìn)口窗戶(hù)打開(kāi),國(guó)內(nèi)供應(yīng)端壓力有所緩和。國(guó)內(nèi)鋅錠庫(kù)存去化,較上期減少2.5萬(wàn)噸,庫(kù)存處于今年低位,進(jìn)口窗戶(hù)打開(kāi)緩解供給壓力??傮w來(lái)看,鉛基本面偏強(qiáng),宏觀面多空交織,建議暫且觀望。

鎳(NI)

暫時(shí)觀望

隔夜滬鎳主力合約漲幅超過(guò)3%,倫鎳低位反彈,現(xiàn)運(yùn)行于22350美元/噸。本周隨著市場(chǎng)逐漸從過(guò)度悲觀情緒中恢復(fù),主流觀點(diǎn)逐漸回歸加息75個(gè)基點(diǎn)上來(lái)。而滬鎳盤(pán)面也從上漲悲觀情緒下超跌狀態(tài)轉(zhuǎn)入反彈行情。美元指數(shù)連續(xù)下跌,亦對(duì)大宗商品價(jià)格上漲起著推動(dòng)作用。當(dāng)前現(xiàn)貨庫(kù)存偏緊的現(xiàn)實(shí)對(duì)短期鎳價(jià)的支撐效果明顯,上期所倉(cāng)單今日已下降至僅646噸,LME鎳庫(kù)存亦繼續(xù)去庫(kù)426噸至60984噸,為2008年12月以來(lái)新低?;久鎭?lái)看,供應(yīng)方面,Mysteel高鎳鐵國(guó)內(nèi)到廠(chǎng)價(jià)暫穩(wěn)至1315-1330元/鎳,價(jià)格較上周持平。鑒于6-7月鎳鐵下游需求低迷,疊加生產(chǎn)虧損中,部分鐵廠(chǎng)7月計(jì)劃進(jìn)一步減停產(chǎn)。今年是印尼鎳中間品、高冰鎳項(xiàng)目集中投放,硫酸鎳原料供應(yīng)增多,電池級(jí)硫酸鎳晶體價(jià)格持續(xù)下跌,本周電池級(jí)硫酸鎳晶體市場(chǎng)中間價(jià)34500元/噸,較上周下跌500元/噸。需求方面,300系不銹鋼社會(huì)庫(kù)存壓力減輕,但生產(chǎn)仍陷入虧損之中。新能源汽車(chē)前景繼續(xù)向好,但考慮到硫酸鎳不同工藝的經(jīng)濟(jì)性,鎳豆占比大幅收縮。綜合來(lái)看,鎳市場(chǎng)基本面走弱,中長(zhǎng)期偏空看待。套利方面,純鎳供應(yīng)雖然彈性有限但需求將被二級(jí)鎳擠出,逢低介入跨期正套組合。

不銹鋼(SS)

多單減倉(cāng)

周五隔夜不銹鋼期價(jià)偏強(qiáng)震蕩,成本端來(lái)看,近期上期所再度討論鎳豆交割事宜,與會(huì)方表示希望平水交割,由于鎳豆較純鎳貼水,對(duì)盤(pán)面價(jià)格形成壓制。供應(yīng)方面,不銹鋼鋼廠(chǎng)6、7月落實(shí)減產(chǎn),對(duì)供應(yīng)端形成支撐。需求端來(lái)看,受疫情影響,地產(chǎn)數(shù)據(jù)不佳、家電、汽車(chē),廚房用品、設(shè)備等增速較前期也有所減緩,整體消費(fèi)表現(xiàn)疲軟,受到下游消費(fèi)持續(xù)低迷、提貨不暢影響,未來(lái)庫(kù)存端或?qū)⒊掷m(xù)累庫(kù)。目前供應(yīng)端支撐,短期或存小幅上升空間,中長(zhǎng)期預(yù)計(jì)偏空思路為主,操作上建議多單減倉(cāng)。

鐵礦石(I)

空單謹(jǐn)慎持有(持空)

供應(yīng)方面,澳巴發(fā)運(yùn)量因礦山財(cái)年末和季末沖量結(jié)束階段性下移,本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2374.3萬(wàn)噸,環(huán)比減少286.8萬(wàn)噸,其中澳洲發(fā)運(yùn)量繼續(xù)高位回落146.2萬(wàn)噸至1723.3萬(wàn)噸,當(dāng)前基本持平于今年周均;巴西發(fā)運(yùn)量亦處于季末沖量結(jié)束的高位回落周期中,環(huán)比減少140.6萬(wàn)噸至651.0萬(wàn)噸。但因前期高發(fā)運(yùn)量影響,本期鐵礦石到港量超預(yù)期回升,本期中國(guó)47港口到港量2893.4萬(wàn)噸,環(huán)比增加570.4萬(wàn)噸。45港口到港量2829.1萬(wàn)噸,環(huán)比增加603.5萬(wàn)噸,創(chuàng)近三年新高。需求方面,目前多數(shù)鋼廠(chǎng)仍處于虧損狀態(tài),導(dǎo)致主動(dòng)檢修高爐數(shù)量增多,Mysteel調(diào)研247家鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率76.98%,環(huán)比上周下降1.55%,同比去年下降6.90%;高爐煉鐵產(chǎn)能利用率84.01%,環(huán)比下降1.70%,同比下降3.99%;日均鐵水產(chǎn)量226.26萬(wàn)噸,環(huán)比下降4.58萬(wàn)噸;體現(xiàn)到庫(kù)存端,低疏港高到港下,本周港口庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì),Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45港進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存13028.29萬(wàn)噸,環(huán)比增373.67萬(wàn)噸。上周鐵礦石主力2209合約表現(xiàn)低位整理,期價(jià)震蕩運(yùn)行,整體跌勢(shì)暫緩,預(yù)計(jì)短期波動(dòng)依然較大,空單謹(jǐn)慎持有。

天膠及20號(hào)膠

天然橡膠期貨震蕩運(yùn)行

上周天然橡膠期貨主力合約走弱。周五夜盤(pán)超跌反彈。周五夜盤(pán)主要受市場(chǎng)情緒帶動(dòng)。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上周召開(kāi),部署持續(xù)擴(kuò)大有效需求的政策舉措。天然橡膠供需基本面缺乏利多驅(qū)動(dòng),不過(guò)伴隨著天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格下跌至低位,部分下游企業(yè)逢低補(bǔ)倉(cāng)意愿升溫,本周關(guān)注下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)情況。本周關(guān)注7月份美聯(lián)儲(chǔ)加息情況,若7月美國(guó)加息超過(guò)75BP,天然橡膠期貨仍將承壓?,F(xiàn)貨方面,7月22日國(guó)內(nèi)天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)下跌150元/噸,上海21年SCRWF主流價(jià)格在11700—11750元/噸,現(xiàn)貨升水09合約。海南產(chǎn)區(qū)原料膠水收購(gòu)價(jià)格下跌200元/噸,制全乳膠水收購(gòu)價(jià)格10500元/噸。需求方面,因高溫天氣,部分輪胎企業(yè)開(kāi)工率小幅下降至50%下方,整體開(kāi)工維持在五至七成。輪胎出口訂單呈現(xiàn)高位回落趨勢(shì)。短期需求對(duì)天然橡膠期貨價(jià)格提振力度不大。9月份汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)才將回升,屆時(shí)需求才有所好轉(zhuǎn)。綜合來(lái)看,外圍宏觀經(jīng)濟(jì)面臨不確定性,7月底海外國(guó)家將繼續(xù)加息,國(guó)內(nèi)天然橡膠供應(yīng)逐漸回升而需求無(wú)亮點(diǎn),天然橡膠期貨將維持震蕩走勢(shì)。天然橡膠09合約貼水現(xiàn)貨,買(mǎi)現(xiàn)貨賣(mài)09合約暫無(wú)套利空間,這將限制09合約下跌空間。操作建議方面,建議短線(xiàn)交易為主。


原油(SC)

經(jīng)濟(jì)衰退憂(yōu)慮下,需求疲弱抑制油價(jià)

周五夜盤(pán)原油主力合約期價(jià)沖高回落。供應(yīng)方面,利比亞石油和天然氣部發(fā)表聲明,宣布正式恢復(fù)已中斷近3個(gè)月的港口原油出口,不可抗力的取消意味著其或恢復(fù)85萬(wàn)桶/日的產(chǎn)量。美國(guó)總統(tǒng)拜登訪(fǎng)問(wèn)中東未能說(shuō)服產(chǎn)油國(guó)大幅度增加原油產(chǎn)量,沙特阿拉伯堅(jiān)持在歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)協(xié)議框架內(nèi)增加原油產(chǎn)量,OPEC維持八月增產(chǎn)64.8萬(wàn)桶/日。美國(guó)原油產(chǎn)量在截止7月15日當(dāng)周錄得1190萬(wàn)桶/日,較上周下降10萬(wàn)桶/日。整體原油產(chǎn)量增幅不大。需求方面,在高通脹壓力下,市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息的預(yù)期仍存,經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂(yōu)難緩解,或?qū)⒁种圃拖M(fèi)。在疫情卷土重來(lái)和地緣政治沖突持續(xù)背景下,IEA下調(diào)2022年全球原油需求10萬(wàn)桶/日至9920萬(wàn)桶/日。OPEC維持2022年全球石油消費(fèi)需求增速336萬(wàn)桶/日不變。EIA維持2022年全球原油需求增速220萬(wàn)桶/日不變。國(guó)內(nèi)主營(yíng)煉廠(chǎng)在截至7月14日當(dāng)周平均開(kāi)工負(fù)荷為68.73%,較6月底上漲0.63%。7月下旬大連西太煉廠(chǎng)、慶陽(yáng)石化、玉門(mén)石化、上海石化、華北石化以及燕山石化2#常減壓裝置仍處檢修期內(nèi),呼和浩特石化或進(jìn)入全廠(chǎng)檢修,預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)主營(yíng)煉廠(chǎng)平均開(kāi)工負(fù)荷難有大幅波動(dòng)。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至7月20日當(dāng)周平均開(kāi)工負(fù)荷為67.22%,較上一周期上漲1.13%。短期內(nèi)暫無(wú)煉廠(chǎng)計(jì)劃?rùn)z修,多數(shù)煉廠(chǎng)一次負(fù)荷保持穩(wěn)定為主,預(yù)計(jì)山東地?zé)捯淮纬p壓開(kāi)工負(fù)荷或平穩(wěn)運(yùn)行。整體來(lái)看,目前原油市場(chǎng)需求疲弱的憂(yōu)慮為影響市場(chǎng)心態(tài)的主要因素,但由于供應(yīng)偏緊的狀態(tài)持續(xù),操作上建議在密切關(guān)注俄烏局勢(shì)和美聯(lián)儲(chǔ)加息動(dòng)向的同時(shí),可以波段交易為主。


燃油(FU)

沙特阿拉伯承諾8月份減少出口量,油價(jià)反彈

沙特阿拉伯承諾8月份減少出口量以減緩市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩,油價(jià)反彈。周一歐佩克成員國(guó)與包括俄羅斯在內(nèi)的非成員國(guó)產(chǎn)油大國(guó)在圣彼得堡舉行了會(huì)議,討論去年達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議的有效性。減產(chǎn)協(xié)議旨在緩解全球供應(yīng)過(guò)剩并幫助提振油價(jià),但供應(yīng)過(guò)剩持續(xù),油價(jià)也持續(xù)低迷。沙特阿拉伯石油部長(zhǎng)法利赫稱(chēng),如果必要,歐佩克和非歐佩克承諾延長(zhǎng)減產(chǎn)時(shí)期,但是需要免除減產(chǎn)的國(guó)家遵守協(xié)議。8月份將原油每日出口量限制在660萬(wàn)桶,沙特不會(huì)允許其它國(guó)家削弱減產(chǎn)協(xié)議。周一會(huì)談中,沒(méi)有討論加深減產(chǎn)。油價(jià)仍然受壓,上漲受限,漲至每桶50美元都給美國(guó)生產(chǎn)商對(duì)沖未來(lái)生產(chǎn)帶來(lái)動(dòng)力。導(dǎo)致市場(chǎng)趨于穩(wěn)定在每桶40-50美元之間。多空持倉(cāng)方面,多頭增倉(cāng)踴躍,旺季中氣氛偏多。


乙二醇(EG)

沙特阿拉伯承諾8月份減少出口量,油價(jià)反彈

沙特阿拉伯承諾8月份減少出口量以減緩市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩,油價(jià)反彈。周一歐佩克成員國(guó)與包括俄羅斯在內(nèi)的非成員國(guó)產(chǎn)油大國(guó)在圣彼得堡舉行了會(huì)議,討論去年達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議的有效性。減產(chǎn)協(xié)議旨在緩解全球供應(yīng)過(guò)剩并幫助提振油價(jià),但供應(yīng)過(guò)剩持續(xù),油價(jià)也持續(xù)低迷。沙特阿拉伯石油部長(zhǎng)法利赫稱(chēng),如果必要,歐佩克和非歐佩克承諾延長(zhǎng)減產(chǎn)時(shí)期,但是需要免除減產(chǎn)的國(guó)家遵守協(xié)議。8月份將原油每日出口量限制在660萬(wàn)桶,沙特不會(huì)允許其它國(guó)家削弱減產(chǎn)協(xié)議。周一會(huì)談中,沒(méi)有討論加深減產(chǎn)。油價(jià)仍然受壓,上漲受限,漲至每桶50美元都給美國(guó)生產(chǎn)商對(duì)沖未來(lái)生產(chǎn)帶來(lái)動(dòng)力。導(dǎo)致市場(chǎng)趨于穩(wěn)定在每桶40-50美元之間。多空持倉(cāng)方面,多頭增倉(cāng)踴躍,旺季中氣氛偏多。


PVC(V)

PVC期貨震蕩筑底,建議日內(nèi)多單參與

上周PVC期貨09合約整體反彈。上周PVC供應(yīng)充裕,需求延續(xù)疲弱。但PVC價(jià)格下跌至PVC回料附近,PVC期貨繼續(xù)下跌空間不大。近期市場(chǎng)關(guān)注房地產(chǎn)“停貸”現(xiàn)象,隨著各個(gè)地方政府推進(jìn)“保交樓、保民生、保穩(wěn)定”工作。市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒有所緩和。PVC、螺紋鋼等建材類(lèi)期貨存企穩(wěn)跡象。從供需來(lái)看,需求方面, 7月份處于高溫多雨天氣,工地施工受到一定影響,雨季過(guò)后建材需求才將啟動(dòng)。近期PVC下跌至PVC回料附近,PVC回料不含稅報(bào)價(jià)5950元/噸附近,PVC新料替代性需求增加。供應(yīng)方面,電石法PVC開(kāi)工負(fù)荷78.94%,環(huán)比下降1.29%;乙烯法PVC開(kāi)工負(fù)荷81.11%,環(huán)比提升3.38%。泰州聯(lián)成等90萬(wàn)噸PVC計(jì)劃7月底檢修。綜合來(lái)看, PVC期貨價(jià)格已經(jīng)下跌至相對(duì)較低,PVC現(xiàn)貨價(jià)格亦較低,部分產(chǎn)業(yè)外的客戶(hù)開(kāi)始出現(xiàn)囤貨現(xiàn)象。國(guó)際原油止跌略漲,宏觀悲觀情緒得到修復(fù),國(guó)內(nèi)大宗商品整體走勢(shì)有所改善。 PVC期貨下跌至PVC回料附近,估值偏低,PVC期貨將震蕩尋底并小幅反彈。操作建議方面,建議日內(nèi)多單交易為主。


瀝青(BU)

波段交易

周五夜盤(pán)瀝青主力合約期價(jià)大幅上揚(yáng)?,F(xiàn)貨方面,7月22日華東地區(qū)瀝青平均價(jià)為4570元/噸。供應(yīng)方面,截止7月20日當(dāng)周,樣本92家瀝青廠(chǎng)家周度總產(chǎn)量為57.58萬(wàn)噸,環(huán)比增加3.32萬(wàn)噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量41.52萬(wàn)噸,環(huán)比增加1.22萬(wàn)噸;中石化總產(chǎn)量8.97萬(wàn)噸,環(huán)比增加1.41萬(wàn)噸;中石油總產(chǎn)量4.43萬(wàn)噸,環(huán)比增加1.19萬(wàn)噸;中海油2.66萬(wàn)噸,環(huán)比下降0.5萬(wàn)噸。本周雖然齊魯石化轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油至月底,但東明石化以及云南石化有復(fù)產(chǎn)瀝青的計(jì)劃,產(chǎn)能利用率將增加,進(jìn)而帶動(dòng)瀝青產(chǎn)量增長(zhǎng)。需求方面,國(guó)內(nèi)瀝青24家樣本企業(yè)出貨量32.56萬(wàn)噸,環(huán)比下降1.1%。未來(lái)強(qiáng)降雨天氣依然圍繞在山東及西南地區(qū),其他地區(qū)雨水減少,國(guó)內(nèi)整體需求或有回升。整體來(lái)看,瀝青基本面變化有限,在成本端波動(dòng)較大的影響下,操作上建議波段交易為主。


塑料(L)

塑料期貨隨原油波動(dòng)

上周塑料期貨主力09合約震蕩運(yùn)行,周K線(xiàn)收陽(yáng)線(xiàn)。塑料期貨主要隨國(guó)際原油波動(dòng)。7月21日晚歐洲央行意外將主要再融資利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至0.5%,將存款利率和貸款利率分別上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至0%和0.75%,市場(chǎng)預(yù)期均為上調(diào)25個(gè)基點(diǎn),原油等大宗商品價(jià)格承壓。7月份塑料處于需求淡季,加上國(guó)內(nèi)疫情有所反彈,需求疲弱不利于塑料期貨。PE供需來(lái)看,石化企業(yè)聚烯烴庫(kù)存下降至69萬(wàn)噸附近,PE庫(kù)存壓力逐漸減弱,石化庫(kù)存及社會(huì)庫(kù)存有所下降,港口庫(kù)存窄幅去庫(kù)。8月到港有回升預(yù)期,但整體增量較為有限。PE檢修產(chǎn)能占比19.5%附近,塑料供應(yīng)暫無(wú)較大壓力。進(jìn)口方面,卡塔爾某外商線(xiàn)性報(bào)盤(pán)在1020-1030美元/噸,環(huán)比下降60美元/噸,帶遠(yuǎn)期信用證,8月裝。LLDPE進(jìn)口報(bào)價(jià)下跌,但進(jìn)口LLDPE仍高于國(guó)產(chǎn)LLDPE報(bào)價(jià),進(jìn)口壓力依舊不高。華北地區(qū)LLDPE價(jià)格在7950-8100元/噸,基差偏高。農(nóng)膜行業(yè)來(lái)看,棚膜需求緩慢跟進(jìn),高端膜訂單繼續(xù)增加,但廠(chǎng)家訂單有限,行業(yè)開(kāi)工緩慢提升。綜合來(lái)看,上游原油寬幅震蕩,塑料需求尚未啟動(dòng),塑料整體將隨原油震蕩。操作建議方面,近期波動(dòng)加大,建議日內(nèi)交易為主。


聚丙烯(PP)

基差偏高,PP期貨震蕩筑底

上周PP期貨主力合約PP09合約先反彈后下跌,周K線(xiàn)收陽(yáng),但上影線(xiàn)和下影線(xiàn)均較長(zhǎng)。周四和和周五PP期貨下跌,一方面是近期國(guó)內(nèi)本土新增病例有所反彈,疫情引起市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)需求;另一方面是市場(chǎng)關(guān)注PP進(jìn)口情況,擔(dān)心低價(jià)遠(yuǎn)期貨源大量到港。不過(guò)我國(guó)主要從韓國(guó)、阿聯(lián)酋、日本、新加坡等國(guó)進(jìn)口,自俄羅斯等報(bào)價(jià)較低的國(guó)家進(jìn)口量不足五千噸。遠(yuǎn)期進(jìn)口PP由于疫情到港日期面臨不確定性,因此低價(jià)進(jìn)口PP對(duì)PP09合約供應(yīng)暫無(wú)較大影響。周五夜盤(pán)PP期貨有所反彈,主要受市場(chǎng)情緒帶動(dòng)。目前國(guó)產(chǎn)PP報(bào)價(jià)低于進(jìn)口PP報(bào)價(jià),7月份PP進(jìn)口增量不高。不過(guò)短期PP上漲動(dòng)力亦偏弱,需求處于淡季,需求逐漸啟動(dòng)PP期貨才將有所反彈。PP期貨繼續(xù)大跌空間亦不大,一方面,華東拉絲PP現(xiàn)貨7940-8200元/噸,基差偏高;另一方面下游企業(yè)剛需尚可。7月21日PP倉(cāng)單2427張(-332張),而PP08合約單邊持倉(cāng)量5611手,08合約即將進(jìn)入交割月,后期關(guān)注交割情況。從PP供需來(lái)看,PP自身供需矛盾不突出,PP供應(yīng)平穩(wěn),拉絲PP生產(chǎn)比例29%,交割標(biāo)準(zhǔn)品生產(chǎn)比例不高;檢修產(chǎn)能占比16%附近,新投產(chǎn)的產(chǎn)能未能穩(wěn)定運(yùn)行。下周PP供應(yīng)因部分檢修裝置重啟預(yù)計(jì)小幅增加。需求方面,內(nèi)外盤(pán)價(jià)差進(jìn)一步縮小,出口有所減弱;下游終端在需求淡季多降負(fù)生產(chǎn)。宏觀方面,本周關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)公布的利率決議。綜合來(lái)看,市場(chǎng)等待美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議消息,國(guó)際原油寬幅震蕩,PP供需矛盾不大,PP期貨將繼續(xù)震蕩筑底。操作建議方面,近期波動(dòng)加大,建議日內(nèi)交易為主。


PTA(TA)

區(qū)間思路

周五隔夜PTA主力合約偏強(qiáng)震蕩,市場(chǎng)質(zhì)疑歐佩克大幅增產(chǎn)空間,估計(jì)沙特不會(huì)立即增產(chǎn),新一輪美國(guó)數(shù)據(jù)也支撐了石油市場(chǎng)氣氛,PTA成本端支撐。從供應(yīng)端來(lái)看,福海創(chuàng)7月檢修,但有長(zhǎng)約執(zhí)行,他們從市場(chǎng)賣(mài)方臨時(shí)轉(zhuǎn)換為買(mǎi)方,逸盛前面已經(jīng)大量出售7-8月的貨,恒力如果2套PTA裝置落實(shí)檢修,后期可售貨源不多。需求端來(lái)看,下游受假期、疫情、運(yùn)輸及需求偏差影響,聚酯產(chǎn)銷(xiāo)偏弱,庫(kù)存壓力大增,聚酯利潤(rùn)繼續(xù)壓縮,除 DTY 和瓶片外,基本維持虧損狀態(tài)。在供需偏弱的情況下,短期PTA會(huì)受成本端價(jià)格影響較大。操作上建議區(qū)間思路為宜。


苯乙烯(EB)

暫且觀望

周五隔夜苯乙烯期價(jià)偏強(qiáng)震蕩。成本端來(lái)看,近期國(guó)內(nèi)純苯供增需減,供需面有轉(zhuǎn)弱預(yù)期,但短期純苯美金市場(chǎng)維持強(qiáng)勢(shì),內(nèi)外盤(pán)價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大,進(jìn)口量仍有收縮預(yù)期,且港口庫(kù)存仍在下降,在純苯庫(kù)存拐點(diǎn)出現(xiàn)之前,純苯價(jià)格仍受支撐。從苯乙烯供應(yīng)端來(lái)看,苯乙烯的開(kāi)工負(fù)荷呈現(xiàn)小幅回升趨勢(shì),隨著開(kāi)工負(fù)荷的上升,預(yù)計(jì)短期苯乙烯的供應(yīng)量將持續(xù)上升;需求端來(lái)看,受疫情影響,下游需求開(kāi)工率下滑,需求疲軟走弱。庫(kù)存端來(lái)看,苯乙烯華東港口庫(kù)存呈現(xiàn)平穩(wěn)狀態(tài),供應(yīng)量有小幅回升,下游弱勢(shì)的情況下,我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)苯乙烯庫(kù)存或?qū)⒊尸F(xiàn)累庫(kù)趨勢(shì)。操作上,建議暫且觀望。


焦炭(J)

觀望為主,逢高試空

周五夜盤(pán)焦炭期貨主力(J2209合約)較大幅度上行,成交良好,持倉(cāng)量略減?,F(xiàn)貨市場(chǎng)近期行情下跌,成交遇冷。天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)2610元/噸(0),期現(xiàn)基差-18元/噸;焦炭總庫(kù)存956.74萬(wàn)噸(+2.7);焦?fàn)t綜合產(chǎn)能利用率67.81%(-5.62)、全國(guó)鋼廠(chǎng)高爐產(chǎn)能利用率81.4%(-2.6)。綜合來(lái)看,焦炭市場(chǎng)快速全面落實(shí)第三輪降價(jià),累計(jì)降幅700元/噸,第四輪提降200元/噸正擴(kuò)大執(zhí)行范圍,市場(chǎng)心態(tài)依舊悲觀。上游方面,焦企虧損導(dǎo)致生產(chǎn)積極性差,限產(chǎn)情況陸續(xù)增加。據(jù)了解,主要焦炭產(chǎn)區(qū)焦炭減產(chǎn)達(dá)到30%-40%。廠(chǎng)內(nèi)焦炭庫(kù)存累積,焦企出貨有所受阻。下游方面,鋼廠(chǎng)減停產(chǎn)力度仍在加大,同時(shí)通過(guò)消耗庫(kù)存,減少正常采購(gòu)來(lái)極端打壓焦炭?jī)r(jià)格。當(dāng)前鋼廠(chǎng)以及各環(huán)節(jié)焦炭庫(kù)存已經(jīng)降到2015年以來(lái)的最低位。我們認(rèn)為,成材需求尚未確定性好轉(zhuǎn),焦炭市場(chǎng)供需雙雙走弱的格局不變。值得注意的是,如果煉焦煤行情出現(xiàn)下行契機(jī),在鋼廠(chǎng)利潤(rùn)得不到有效恢復(fù)的市場(chǎng)環(huán)境中,焦炭?jī)r(jià)格很難維持堅(jiān)挺。預(yù)計(jì)后市將寬幅震蕩,重點(diǎn)關(guān)注下游采購(gòu)積極性及鋼焦博弈情況,建議投資者觀望為主,逢高試空。


焦煤(JM)

觀望為主,逢高試空

周五夜盤(pán)焦煤期貨主力(JM2209合約)較大幅度上行,成交良好,持倉(cāng)量減。現(xiàn)貨市場(chǎng)近期行情轉(zhuǎn)弱,成交轉(zhuǎn)弱。京唐港俄羅斯主焦煤平倉(cāng)價(jià)2250元/噸(-50),期現(xiàn)基差325.5元/噸;港口進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存223.36萬(wàn)噸(+11.1);全樣本獨(dú)立焦化廠(chǎng)煉焦煤平均庫(kù)存可用11.52天(0)。綜合來(lái)看,近期期貨弱勢(shì)行情對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)拖累明顯,產(chǎn)地焦煤線(xiàn)上競(jìng)拍冷清,市場(chǎng)觀望情緒濃厚。產(chǎn)地方面,Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠(chǎng)樣本開(kāi)工率71.13%較上期值降0.44%。因焦企多按需謹(jǐn)慎采購(gòu),煤礦煉焦煤庫(kù)存增長(zhǎng)明顯,多數(shù)煤礦暫無(wú)新訂單,現(xiàn)以執(zhí)行前期訂單為主。此外,內(nèi)蒙古多數(shù)洗煤企業(yè)停止生產(chǎn),現(xiàn)已暫停對(duì)外報(bào)價(jià)。進(jìn)口蒙煤方面,近期中蒙各口岸通關(guān)量均出現(xiàn)不同程度回升,日前三大口岸日通關(guān)總車(chē)數(shù)接近930車(chē)。受市場(chǎng)預(yù)期悲觀影響,成交亦不樂(lè)觀。我們認(rèn)為,當(dāng)前成材市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì),產(chǎn)業(yè)通過(guò)負(fù)反饋向焦煤擠壓利潤(rùn)的格局不變。此外,下一階段無(wú)論是鋼廠(chǎng)因利潤(rùn)原因主動(dòng)減產(chǎn)還是行政原因被動(dòng)壓減粗鋼產(chǎn)量,相關(guān)因素都可能利空焦煤需求。預(yù)計(jì)后市將偏弱運(yùn)行,重點(diǎn)關(guān)注坑口市場(chǎng)情緒及成材市場(chǎng)行情,建議投資者觀望為主,逢高試空。


動(dòng)力煤(TC)

觀望為宜

周五夜盤(pán)動(dòng)力煤期貨主力(ZC209合約)無(wú)成交。現(xiàn)貨市場(chǎng)近期行情穩(wěn)中偏弱,成交有所改善。秦港5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)1240元/噸(0),期現(xiàn)基差388元/噸;主要港口煤炭庫(kù)存5840.3萬(wàn)噸(+33.8),秦港煤炭疏港量56.5萬(wàn)噸(+6.1)。綜合來(lái)看,產(chǎn)地方面,市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行,站臺(tái)及貿(mào)易商拉運(yùn)節(jié)奏繼續(xù)放緩。多數(shù)煤礦全力保障長(zhǎng)協(xié)供應(yīng),市場(chǎng)可銷(xiāo)售資源偏緊。非電行業(yè)需求疲軟,坑口行情整體偏弱。港口方面,近期市場(chǎng)活躍度提升,詢(xún)貨明顯增加,多以壓價(jià)采購(gòu)為主,部分貿(mào)易商對(duì)后市預(yù)期看空,少量降價(jià)出貨。下游方面,隨保供穩(wěn)價(jià)政策有序?qū)嵤掠坞姀S(chǎng)以消耗庫(kù)存為主;部分非電終端僅保持少量剛需調(diào)運(yùn)。近期各地持續(xù)高溫,居民用電有所回升,但電廠(chǎng)對(duì)煤價(jià)接受程度有限,尚未能利好行情。據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì),截止15日全國(guó)72家電廠(chǎng)樣本區(qū)域存煤總計(jì)1253.9萬(wàn)噸,日耗56.11萬(wàn)噸,可用天數(shù)22.3天。我們認(rèn)為,盡管氣溫上升已在日耗數(shù)據(jù)上有所表現(xiàn),但前期市場(chǎng)需求始終未恢復(fù)至正常水平,煤炭社會(huì)庫(kù)存增長(zhǎng)有效緩解了煤炭保供壓力。同時(shí),在嚴(yán)格的市場(chǎng)價(jià)格調(diào)控機(jī)制下,市場(chǎng)煤行情上漲阻力極大。預(yù)計(jì)后市將偏弱運(yùn)行,重點(diǎn)關(guān)注下游日耗及庫(kù)存情況,建議投資者觀望為宜。


甲醇(ME)

暫且觀望為宜

現(xiàn)階段就甲醇基本面來(lái)看,市場(chǎng)供給正常,開(kāi)工保持在6成以上,6月進(jìn)口在70萬(wàn)噸,而傳統(tǒng)下游需求要面對(duì)生產(chǎn)淡季及環(huán)保監(jiān)察、安全生產(chǎn)等不可抗力因素影響,致消耗能力進(jìn)一步弱化;新型下游則保持穩(wěn)定、高效的采購(gòu)能力。整體來(lái)看,甲醇基本面并不支持行情走高。但近期甲醇期貨在化工板塊、雙塑等產(chǎn)品帶動(dòng)下,強(qiáng)勢(shì)走高,南北套利窗口開(kāi)啟,本周需關(guān)注北貨南運(yùn)的貿(mào)易量。故本周行情持謹(jǐn)慎態(tài)度,區(qū)域調(diào)整或加劇。隔夜甲醇期價(jià)維持震蕩態(tài)勢(shì),持倉(cāng)下降,得益于目前港口庫(kù)存的相對(duì)低位,以及烯烴生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)尚可,暫不會(huì)對(duì)甲醇價(jià)格形成壓制,短期甲醇小幅反彈。但是隨著開(kāi)工率的上行,以及傳統(tǒng)需求偏淡,上行空間有限,追漲需謹(jǐn)慎,操作上建議暫且觀望。


尿素(UR)

偏空看待

上周尿素主力合約期價(jià)收于2183元/噸,較前周上漲0.78%?,F(xiàn)貨方面,7月22日河南地區(qū)小顆粒尿素報(bào)價(jià)為2620元/噸。供應(yīng)方面,截至7月20日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)尿素產(chǎn)能利用率69.09%,較上期跌0.92%。主因周期內(nèi)新增7家企業(yè)停車(chē)檢修,其中3家為計(jì)劃?rùn)z修企業(yè),產(chǎn)能利用率下降明顯。煤制尿素產(chǎn)能利用率為68.11%,較上期跌0.44%。氣制尿素產(chǎn)能利用率為71.90%,較上期跌2.24%。本周預(yù)計(jì)有2-3家企業(yè)計(jì)劃?rùn)z修,考慮到短時(shí)企業(yè)故障,產(chǎn)能利用率仍會(huì)繼續(xù)下降。預(yù)計(jì)尿素生產(chǎn)企業(yè)周產(chǎn)能利用率在67%附近,維持下降趨勢(shì)。需求方面,農(nóng)業(yè)需求進(jìn)入掃尾階段,工業(yè)需求短期內(nèi)不見(jiàn)好轉(zhuǎn)。膠板行業(yè)需求較同期減少,貿(mào)易商出貨量同步減少。此外,在政策制約下,短期尿素出口量較少,國(guó)內(nèi)供需矛盾顯現(xiàn)。操作上,建議偏空看待。


玻璃(FG)

逢低短多思路

從數(shù)據(jù)看,上半年平板玻璃產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高,達(dá)到4.14億重箱,同比增加5.4%。在產(chǎn)產(chǎn)能方面也有4440萬(wàn)重箱的同比增加。尤其是六月份以來(lái)冷修復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)的點(diǎn)火速度越發(fā)加快,對(duì)目前和未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格有一定的制約作用。近期的高溫天氣對(duì)下游加工企業(yè)訂單也有一定的影響,生產(chǎn)企業(yè)出庫(kù)環(huán)比沒(méi)有明顯的增加。因此短期內(nèi)玻璃現(xiàn)貨價(jià)格依然維持窄幅震蕩為主。生產(chǎn)企業(yè)目前資金狀況尚可,并不急于削減庫(kù)存。增加出庫(kù)的動(dòng)力來(lái)自于避免高溫天氣造成的玻璃保質(zhì)期較短等等。隔夜玻璃期價(jià)小幅走高,持倉(cāng)減少,鑒于當(dāng)前生產(chǎn)企業(yè)整體庫(kù)存水平不高、企業(yè)盈利狀況良好,以及廠(chǎng)商挺價(jià)意愿和旺季預(yù)期等因素的影響,操作上建議待價(jià)格回落短多思路操作。


白糖(SR)

觀望為宜

周五夜盤(pán)鄭糖主力價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行,收于5638元/噸,收跌幅2.29%。周五ICE原糖偏弱下行,盤(pán)中跌幅2.62%,結(jié)算價(jià)17.89美分/磅。國(guó)際方面在美國(guó)之后,歐盟也開(kāi)始收緊貨幣政策。周四,歐洲央行提高利率50個(gè)基點(diǎn),為2011年以來(lái)加息,加息幅度超出預(yù)期。受多種因素影響,原油價(jià)格走弱,下周市場(chǎng)將迎來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議,市場(chǎng)預(yù)期至少加息75個(gè)基點(diǎn),甚至達(dá)到100個(gè)基點(diǎn),目前的市場(chǎng)形勢(shì)仍不利于糖價(jià)走勢(shì)。巴西蔗產(chǎn)聯(lián)盟Unice公布數(shù)據(jù)顯示,巴西公布的7月上半月出口數(shù)據(jù)高于去年同期水平,市場(chǎng)預(yù)期6月下半月巴西壓榨落后于去年同期13.6個(gè)百分點(diǎn)。目前巴西國(guó)內(nèi)糖醇比價(jià)有利價(jià)對(duì)增加糖產(chǎn)量有利。后期需持續(xù)關(guān)注巴西中南部壓榨進(jìn)度??傮w來(lái)看,食糖產(chǎn)量仍低于去年同期水平,但差距呈現(xiàn)收窄趨勢(shì),意味著糖廠(chǎng)開(kāi)始提升糖產(chǎn)量。國(guó)內(nèi)方面,國(guó)內(nèi)商品在連續(xù)多日下跌之后,均出現(xiàn)低位反彈走勢(shì),相對(duì)其他品種鄭糖反彈力度更強(qiáng)。國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)公布數(shù)據(jù)顯示,最大的兩個(gè)產(chǎn)區(qū)廣西、云南產(chǎn)銷(xiāo)率同比提升,其中廣西為54.98%,同比增加3.21個(gè)百分點(diǎn),工業(yè)庫(kù)存275.49萬(wàn)噸,同比減少27.75萬(wàn)噸,云南為44.96%,同比增加1.46個(gè)百分點(diǎn),工業(yè)庫(kù)存104.9萬(wàn)噸,同比減少近20萬(wàn)噸;其他產(chǎn)區(qū)廣東銷(xiāo)糖率83.37%,工業(yè)庫(kù)存9.08萬(wàn)噸,內(nèi)蒙銷(xiāo)糖率91.53%,工業(yè)庫(kù)存4.15萬(wàn)噸,均好于去年同期。基本面上,除了價(jià)格進(jìn)入低位后引發(fā)資金抄底外,沒(méi)有出現(xiàn)新的利多因素,因此判斷本次反彈是下跌過(guò)程中的自然反彈,形成反轉(zhuǎn)的可能性較小,短期整理之后有繼續(xù)下行的可能,建議投資者觀望為宜。

農(nóng)產(chǎn)品
           研發(fā)團(tuán)隊(duì)

玉米及玉米淀粉

觀望為主

上周玉米主力合約震蕩下挫,周五收于2564元/噸。國(guó)內(nèi)方面,受到期貨盤(pán)面價(jià)格持續(xù)走低影響,現(xiàn)貨市場(chǎng)氣氛悲觀,貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)松動(dòng),部分意向拋貨離場(chǎng),供應(yīng)端仍處放量狀態(tài);華北降雨影響并未給市場(chǎng)帶來(lái)利好,貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng),企業(yè)門(mén)前到貨量依然較大。整體來(lái)說(shuō)市場(chǎng)階段性供應(yīng)寬松,預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)偏弱運(yùn)行。需求端來(lái)看,近期深加工加工玉米利潤(rùn)走低,面臨加工虧損和產(chǎn)品庫(kù)存高的雙重壓力,加之進(jìn)入傳統(tǒng)檢修季節(jié),部分廠(chǎng)家陸續(xù)計(jì)劃停機(jī)檢修。飼料養(yǎng)殖端來(lái)看,近期豬價(jià)大幅上漲帶動(dòng)養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)修復(fù),不過(guò)飼料企業(yè)庫(kù)存處于高位,多以消耗庫(kù)存為主,采購(gòu)意愿較為清淡。外盤(pán)方面,USDA在7月供需報(bào)告中上調(diào)2022/23年度美玉米種植面積及庫(kù)存預(yù)期。美國(guó)農(nóng)業(yè)部調(diào)增美玉米播種面積預(yù)估至8990萬(wàn)英畝,上月報(bào)告預(yù)測(cè)為8950萬(wàn)英畝;2022/23年度美玉米期末庫(kù)存從上月預(yù)估的14億蒲式耳調(diào)增至14.70億蒲式耳。此外,近期在烏克蘭與俄羅斯、聯(lián)合國(guó)和土耳其的會(huì)談后,烏克蘭通過(guò)黑海港口出口糧食將有望逐步開(kāi)辟,烏克蘭谷物出口預(yù)期在積極改善。疊加巴西二茬產(chǎn)量上調(diào),美玉米在這些因素的影響下承壓下跌。綜合來(lái)看在宏觀面及外盤(pán)弱勢(shì)的影響下玉米短期或延續(xù)低位震蕩,操作上,建議暫時(shí)觀望為主。

大豆(A)

暫且觀望

東北大豆價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行,豆制品消費(fèi)處于淡季,南方大豆購(gòu)銷(xiāo)偏淡。東北地區(qū)大豆展開(kāi)播種,短期天氣未有異常,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部提出擴(kuò)大大豆油料生產(chǎn),在補(bǔ)貼政策支持下,2022年大豆種植收益高于玉米,預(yù)期黑龍江及內(nèi)蒙古主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量加200萬(wàn)噸左右,目前東北種植區(qū)氣溫較往年略偏高,土壤墑情適宜,總體有利于播種。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)測(cè)2022/23年度中國(guó)大豆種植面積較上年大幅增加18.3%。中儲(chǔ)糧持續(xù)拋儲(chǔ)增加大豆供應(yīng),而疫情影響下游消費(fèi),需求較為疲弱。操作上建議暫且觀望。

豆粕(M)

暫且觀望

周五隔夜豆粕依托3750元/噸反彈,7月份美豆產(chǎn)區(qū)干旱面積逐步擴(kuò)大,導(dǎo)致優(yōu)良率持續(xù)下滑,截至7月17日,美豆優(yōu)良率為61%,上周為62%,去年同期為60%。但是,從本周末起美豆中西部產(chǎn)區(qū)降水恢復(fù),天氣風(fēng)險(xiǎn)明顯降低,天氣升水逐步回落,此外,與2021/22年度相比,新作全球大豆及美豆供應(yīng)偏緊局面均有所改善,同時(shí)宏觀環(huán)境疲弱對(duì)消費(fèi)端形成抑制,美豆價(jià)格承壓。國(guó)內(nèi)方面,近期油廠(chǎng)壓榨量持續(xù)不及預(yù)期,截至7月15日當(dāng)周,大豆壓榨量為169.65萬(wàn)噸,低于上周171.05萬(wàn)噸,豆粕提貨有所下滑,庫(kù)存小幅上升,截至7月15日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存為107.76萬(wàn)噸,環(huán)比增加2.85%,同比減少14.60%。建議暫且觀望。期權(quán)方面,建議賣(mài)出寬跨式期權(quán)頭寸。

豆油(Y)

暫且觀望

周五隔夜豆油反彈測(cè)試五日均線(xiàn),印尼棕櫚油出口加速,同時(shí)烏克蘭葵花油出口好轉(zhuǎn),短期油脂供應(yīng)增加,對(duì)油脂價(jià)格形成拖累。美豆油可再生柴油用量上升帶動(dòng)豆油消費(fèi)大幅增加,美豆油庫(kù)存連續(xù)第四個(gè)月下降,NOPA數(shù)據(jù)顯示,6月份美豆壓榨1.65億蒲,同比增加8.0%,環(huán)比下降3.7%,壓榨水平低于預(yù)期,6月末美豆油庫(kù)存17.67億磅,同比增加14.9%,環(huán)比下降0.38%,后期需關(guān)注美豆油生物燃料消費(fèi)兌現(xiàn)情況。印尼政府在8月31日之前取消棕櫚油出口關(guān)稅,對(duì)豆油出口競(jìng)爭(zhēng)加劇。國(guó)內(nèi)方面,近兩周油廠(chǎng)壓榨量有所回落,豆油庫(kù)存止升轉(zhuǎn)降,截至7月15日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存為92.19萬(wàn)噸,環(huán)比減少3.21%,同比減少5.79%。建議暫且觀望。

棕櫚油(P)

暫且觀望

周五隔夜棕櫚油震蕩,供應(yīng)方面,印尼宣布暫停向馬來(lái)派遣勞工,當(dāng)前馬來(lái)西亞勞工緊缺局面依然嚴(yán)峻,馬棕產(chǎn)量擔(dān)憂(yōu)上升,sppoma數(shù)據(jù)顯示7月1-20日馬棕產(chǎn)量較上月同期下降5.82%,消費(fèi)方面,馬棕出口受到印尼出口的沖擊,7月上中旬馬棕出口小幅走弱,ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示,7月1-20日馬棕出口較上月同期下降9.6%/2.0%,7月份馬棕產(chǎn)量不及預(yù)期而出口表現(xiàn)好于預(yù)期,但是,印尼政府稱(chēng)考慮取消棕櫚油國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售要求(DMO),印尼棕櫚油出口有望加速,產(chǎn)地供應(yīng)壓力加大。國(guó)內(nèi)方面,,棕櫚油庫(kù)存由產(chǎn)區(qū)向銷(xiāo)區(qū)轉(zhuǎn)移,國(guó)內(nèi)棕櫚油集中到港,本周棕櫚油庫(kù)存大幅上升,截至7月15日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為31.86萬(wàn)噸,環(huán)比增加24.89%,同比減少24.50%,供應(yīng)偏緊局面或逐步緩解。建議暫且觀望。

菜籽類(lèi)

暫且觀望

加拿大舊作菜籽供應(yīng)存在缺口,7-9月可供出口量受限,7月5日加拿大統(tǒng)計(jì)局預(yù)估菜籽種植面積為2140萬(wàn)英畝,高于此前預(yù)測(cè)的2090萬(wàn)英畝,不過(guò)仍比上年減少4.7%。6月中旬以來(lái)國(guó)產(chǎn)菜籽大榨利潤(rùn)出現(xiàn)明顯回落,限制國(guó)產(chǎn)菜籽大榨數(shù)量。水產(chǎn)需求回暖帶動(dòng)菜粕消費(fèi)好轉(zhuǎn),本周菜粕庫(kù)存環(huán)比上升,截至7月15日,沿海主要油廠(chǎng)菜粕庫(kù)存為4.9萬(wàn)噸,環(huán)比增加3.38%,同比增加46.27%。操作上建議暫且觀望。菜油方面,近期菜油消費(fèi)好轉(zhuǎn),本周菜油庫(kù)存環(huán)比下降,截至7月15日,華東主要油廠(chǎng)菜油庫(kù)存為17.92萬(wàn)噸,環(huán)比減少7.15%,同比減少39.05%。油脂利空釋放后逐步企穩(wěn),操作上暫且觀望。期權(quán)方面,建議賣(mài)出寬跨式期權(quán)頭寸。

雞蛋(JD)

觀望為宜

上周雞蛋主力合約震蕩偏弱運(yùn)行,周五收于4299元/500kg,周跌幅1.13%,7月22日主產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格維穩(wěn),現(xiàn)貨均價(jià)4.49元/斤,貨源供應(yīng)正常,終端需求跟進(jìn)一般。截止6月30日雞蛋存欄環(huán)比下降,存欄量11.81億只,同比下降0.25%,環(huán)比增加0.6%,6月新開(kāi)產(chǎn)蛋雞將陸續(xù)增加,但整體處于偏低水平。新開(kāi)產(chǎn)蛋雞數(shù)量稍增,需求跟進(jìn)欠佳,雞蛋質(zhì)量問(wèn)題拖累蛋價(jià);另外各地氣溫升高,南方進(jìn)入雨季,雞蛋存儲(chǔ)、運(yùn)輸難度增大,下游環(huán)節(jié)采購(gòu)謹(jǐn)慎,市場(chǎng)流通不暢,蛋價(jià)弱勢(shì)下滑。淘汰雞方面,7月22日全國(guó)均價(jià)雞蛋價(jià)格6.55元/斤,淘汰雞出欄量有限,下游需求尚可。部分產(chǎn)區(qū)新開(kāi)產(chǎn)蛋雞數(shù)量略有增多,但整體量有限。養(yǎng)殖單位淘汰老雞積極性尚可,但適齡待淘蛋雞不多,淘汰雞出欄量或依然偏低。庫(kù)存方面,高溫高濕,雞蛋存儲(chǔ)時(shí)間短,業(yè)者參市謹(jǐn)慎,各環(huán)節(jié)積極出貨。另外,氣溫陸續(xù)升高,蛋雞將進(jìn)入“歇伏期”,蛋雞產(chǎn)蛋率將出現(xiàn)不同程度降低。預(yù)計(jì)7月雞蛋供應(yīng)面或整體偏緊。需求方面,根據(jù)雞蛋季節(jié)性預(yù)期7月中上旬南方市場(chǎng)陸續(xù)出梅,且蛋價(jià)處于相對(duì)低位,預(yù)計(jì)將刺激經(jīng)銷(xiāo)商采購(gòu)積極性提升,食品廠(chǎng)采購(gòu)量也將逐步增加,市場(chǎng)需求或?qū)⒂扇蹀D(zhuǎn)強(qiáng)??偟膩?lái)說(shuō),7月南方地區(qū)陸續(xù)出梅,雞蛋質(zhì)量問(wèn)題有所緩解,且蛋價(jià)處于階段低位,下游批發(fā)商以及食品廠(chǎng)采購(gòu)量有望增加,市場(chǎng)需求陸續(xù)轉(zhuǎn)好,預(yù)計(jì)7月蛋價(jià)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。操作上建議投資者在主力合約逢低布局多單。市場(chǎng)觀望情緒漸濃,建議投資者觀望為宜。

蘋(píng)果(AP)

日內(nèi)交易為主

上周蘋(píng)果主力合約偏強(qiáng)運(yùn)行運(yùn)行,周五收于8908元/噸,周漲幅5.63%。6月冷庫(kù)蘋(píng)果成交價(jià)格有所下滑,果農(nóng)貨和三級(jí)果價(jià)格下滑明顯,客商貨的主流成交價(jià)格區(qū)間下移。山東地區(qū)6月份紙袋富士80#以上一二級(jí)貨源交易加權(quán)平均價(jià)格3.77元/斤,較上月下滑0.31元/斤,環(huán)比下滑7.60%。截止7月14日全國(guó)冷庫(kù)目前存儲(chǔ)量約為85.89萬(wàn)噸,當(dāng)周全國(guó)冷庫(kù)出庫(kù)量10.99萬(wàn)噸,全國(guó)冷庫(kù)去庫(kù)存率90.18%,環(huán)比上周繼續(xù)放緩。山東產(chǎn)區(qū)庫(kù)容比10.60%,相比上周減少0.77%。周內(nèi)山東棲霞產(chǎn)區(qū)冷庫(kù)走貨繼續(xù)放緩,產(chǎn)區(qū)冷庫(kù)走貨仍集中在三級(jí)果、統(tǒng)貨為主,一二級(jí)以發(fā)自存貨為主;時(shí)令水果價(jià)格下滑,對(duì)蘋(píng)果銷(xiāo)售沖擊增大,商超、批發(fā)市場(chǎng)到車(chē)輛減少。陜西產(chǎn)區(qū)庫(kù)容比5.79%,相比上周減少0.84%。周內(nèi)陜西產(chǎn)區(qū)整體走貨放緩,受到桃子、瓜類(lèi)等時(shí)令水果沖擊,蘋(píng)果需求進(jìn)一步減弱,客商調(diào)貨積極性較差。周內(nèi)走貨集中在70#起步小果為主,80#、85#大果走貨緩慢,價(jià)格也呈偏弱態(tài)勢(shì)。需求方面,受時(shí)令水果沖擊,市場(chǎng)西瓜、蜜桃、櫻桃等供應(yīng)充足。商超等渠道,對(duì)蘋(píng)果的需求降低,上架量不及上月??偟膩?lái)說(shuō),當(dāng)前處于蘋(píng)果銷(xiāo)售淡季,主流成交價(jià)格呈現(xiàn)偏弱趨勢(shì),短期價(jià)格逐漸趨于穩(wěn)定,部分存儲(chǔ)商看好中秋節(jié)市場(chǎng),出貨積極性略有降低,預(yù)計(jì)短期蘋(píng)果價(jià)格基本穩(wěn)定。當(dāng)前蘋(píng)果期貨日內(nèi)波動(dòng)較大,建議日內(nèi)交易為主,謹(jǐn)慎控制倉(cāng)位。

生豬(LH)

觀望為宜

上周生豬主力合約偏弱震蕩,周五收于20970元/噸。現(xiàn)貨方面,全國(guó)生豬出欄均價(jià)為22.09元/公斤,較前日均價(jià)下跌0.32元/公斤。目前市場(chǎng)整體出欄意愿較好,市場(chǎng)豬源供應(yīng)較為充足;而需求端仍呈現(xiàn)支撐不足,整體表現(xiàn)較為疲軟,預(yù)計(jì)短期生豬現(xiàn)貨價(jià)格或盤(pán)整為主。母豬方面,由于前期產(chǎn)能調(diào)減幅度較大,對(duì)應(yīng)目前理論生豬出欄量較前期環(huán)比減少。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,截止到今年6月末能繁母豬存欄4277萬(wàn)頭,能繁母豬存欄量連續(xù)第二個(gè)月環(huán)比轉(zhuǎn)正表明產(chǎn)能去化進(jìn)程已基本結(jié)束,使得市場(chǎng)對(duì)于遠(yuǎn)月看漲情緒有所減弱。需求端,目前仍處于豬肉需求淡季,終端市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟。高豬價(jià)對(duì)于下游消費(fèi)的抑制效應(yīng)較為明顯,終端抵制高價(jià)白條,下游走貨難度較大,需求端暫無(wú)明顯提振。消息方面,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示目前生豬產(chǎn)能總體恢復(fù)到了正常水平,價(jià)格不具備大幅上漲的基礎(chǔ)。近期市場(chǎng)看漲情緒有所降溫,操作上建議謹(jǐn)慎觀望為宜。

花生(PK)

區(qū)間參與

上周花生期貨主力偏弱運(yùn)行,周五收于9322元/噸。目前市場(chǎng)多以按需采購(gòu)為主,根據(jù)貿(mào)易商出貨意愿情況,報(bào)價(jià)不一,多以質(zhì)論價(jià);南方油料市場(chǎng)需求清淡,交易較為清淡,國(guó)內(nèi)花生價(jià)格整體平穩(wěn)運(yùn)行。新作方面,受花生種植收益較低影響,農(nóng)戶(hù)改種現(xiàn)象增加,預(yù)計(jì)新季花生種植面積將明顯減少。近期多數(shù)產(chǎn)區(qū)花生漲勢(shì)良好,東北部分產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)水淹情況,預(yù)計(jì)江西花生在8月初上市,湖北花生將在7月底上市。需求端,隨著進(jìn)入夏季花生需求較為清淡;同時(shí)油料米進(jìn)入季節(jié)性停收階段,油廠(chǎng)到貨量零星,魯花萊陽(yáng)工廠(chǎng)再次開(kāi)工。綜合來(lái)看,受油脂油料板塊走弱帶動(dòng)花生期價(jià)也承壓,操作上建議區(qū)間參與為主。


棉花及棉紗

短期低位震蕩為主,暫時(shí)觀望

周五夜盤(pán)鄭棉主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收于15470元/噸,收漲幅3.58%。周五ICE美棉震蕩偏弱運(yùn)行,盤(pán)中跌幅0.53%,結(jié)算價(jià)90.89美分/磅。國(guó)際方面,據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì),至7月17日全美棉花現(xiàn)蕾率74%,同比領(lǐng)先7個(gè)百分點(diǎn),處于近年偏快水平。其中得州現(xiàn)蕾率在68%。  從棉株生長(zhǎng)狀況來(lái)看,全美棉株偏差率在27%,較前一周持平,較去年同期增加16個(gè)百分點(diǎn),持續(xù)處于近年偏高水平。其中得州棉株偏差率39%,較前一周大幅減少2個(gè)百分點(diǎn),較去年同期大幅增加27個(gè)百分點(diǎn),持續(xù)處于近年高位。國(guó)內(nèi)方面,7月21日中央儲(chǔ)備棉輪入上市數(shù)量6000噸,實(shí)際成交2960噸,成交率49%。平均成交價(jià)為15928元/噸,較前一日下跌202元/噸。其中內(nèi)地庫(kù)成交2960噸,成交承儲(chǔ)庫(kù)5家。在鄭棉大幅下跌的背景下,紡企走貨未有好轉(zhuǎn),其采購(gòu)更持觀望態(tài)度。目前棉花現(xiàn)貨點(diǎn)價(jià)基差暫穩(wěn)。純棉紗現(xiàn)貨市場(chǎng)變化不大,氣氛清淡,成交寥寥,市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎觀望。交投需等待棉花價(jià)格企穩(wěn),才能正常展開(kāi)。全棉坯布市場(chǎng)淡季影響,部分中小織廠(chǎng)無(wú)單可做,大型織廠(chǎng)也反映后續(xù)接單困難。目前織廠(chǎng)反映有單就做,沒(méi)單就安排適當(dāng)放假,壓力較大。預(yù)計(jì)短期低位震蕩整理為主,暫時(shí)觀望。


金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員

黃慧雯(Z0010132),李白瑜

能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員

黃慧雯(Z0010132),韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍

農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員

雍恒(Z0011282),李天堯

宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員

王舟懿(Z0000394)


電話(huà):400-670-9898 郵編:200122
上海中期期貨股份有限公司版權(quán)所有
地址:上海市浦東新區(qū)世紀(jì)大道1701號(hào)中國(guó)鉆石交易中心13B

滬公網(wǎng)安備 31011502002292號(hào)

滬ICP備10202260號(hào)本站支持IPv6訪(fǎng)問(wèn)